Alt du trenger å vite om søppel obligasjoner

For mange investorer vekker begrepet "søppelbånd" tanker om investeringssvindel og høytflyvende finansmenn på 1980-tallet, for eksempel Ivan Boesky og Michael Milken, som var kjent som "søppel-obligasjonskonger." Men ikke la begrepet lure deg - hvis du eier et obligasjonsfond, kan disse verdiløse klingende investeringene allerede ha funnet veien inn i porteføljen din. Her er hva du trenger å vite om søppel obligasjoner.

Viktige takeaways

• Uønskede obligasjoner er høye betalende obligasjoner med lavere kredittvurdering enn selskapsobligasjoner, statsobligasjoner og kommunale obligasjoner.
• Uønskede obligasjoner er vanligvis rangert som 'BB' eller lavere av Standard & Poor's og 'Ba' eller lavere av Moody's.
• Til tross for navnet, kan søppelobligasjoner være verdifulle investeringer for informerte investorer, men deres potensielle høye avkastning har potensialet for høy risiko.

Uønskede obligasjoner

Fra et teknisk synspunkt er en søppelbinding nøyaktig det samme som en vanlig obligasjon. Uønskede obligasjoner er en IOU fra et selskap eller organisasjon som oppgir beløpet det vil betale deg tilbake (hovedstol), datoen det vil betale deg tilbake (forfallsdato), og renten (kupongen) det vil betale deg for de lånte pengene.

Uønskede obligasjoner er forskjellige på grunn av utstedernes kredittkvalitet. Alle obligasjoner er karakterisert i henhold til denne kredittkvaliteten og faller derfor inn i en av to obligasjonskategorier:

• Investment Grade - Disse obligasjonene er utstedt av långivere med lav til middels risiko. En obligasjonsrangering på gjeldsgrad varierer vanligvis fra AAA til BBB. Det kan hende at obligasjoner med investeringsgrad ikke gir enorm avkastning, men risikoen for at låntakeren misligholder rentebetalinger er mye mindre.
• Uønskede obligasjoner - Dette er obligasjonene som betaler høyt avkastning til obligasjonseiere fordi låntakerne ikke har noe annet alternativ. Deres kredittvurderinger er mindre enn perfekt, noe som gjør det vanskelig for dem å skaffe kapital til en rimelig pris. Uønskede obligasjoner er vanligvis rangert som 'BB' eller lavere av Standard & Poor's og 'Ba' eller lavere av Moody's.

Tenk på en obligasjonsrangering som rapportkortet for et selskaps kredittvurdering. Blue-chip firmaer som gir en tryggere investering har en høy rating, mens risikable selskaper har en lav rating. Diagrammet nedenfor illustrerer de forskjellige obligasjonsrangeringsskalaene fra de to store ratingbyråene, Moody's og Standard & Poor's:

Selv om søppelobligasjoner betaler høye renter, har de også en høyere enn gjennomsnittet risiko for at selskapet vil misligholde obligasjonen. Historisk har gjennomsnittlig avkastning på søppelobligasjoner vært 4% til 6% over avkastningen for sammenlignbare amerikanske statsobligasjoner.

Uønskede obligasjoner kan deles inn i to andre kategorier:

• Fallen Angels - Dette er en obligasjon som en gang var av investeringsklasse, men som siden har blitt redusert til status som søppel obligasjoner på grunn av utstedende selskapets dårlige kredittkvalitet.
• Rising Stars - Det motsatte av en fallen engel, dette er et obligasjon med en rating som er økt på grunn av det utstedende selskapets forbedrede kredittkvalitet. En stigende stjerne kan fremdeles være et søppel obligasjon, men det er på vei til å være investeringskvalitet.

Uønskede obligasjoner

Hvem kjøper søppel obligasjoner ">

Du må vite et par ting før du går tom og fortelle megleren din å kjøpe alle søppelobligasjonene han kan finne. Det åpenbare forbeholdet er at søppel obligasjoner er høy risiko. Med denne obligasjonstypen risikerer du sjansen for at du aldri får pengene tilbake. For det andre krever investering i søppelobligasjoner en høy grad av analytiske ferdigheter, særlig kunnskap om spesialisert kreditt. Kort og søtt, å investere direkte i søppel er hovedsakelig for rike og motiverte individer. Dette markedet domineres overveldende av institusjonelle investorer.

Dette er ikke å si at investering i søppelbånd strengt tatt er for de velstående. For mange enkeltinvestorer er det mye fornuftig å bruke et obligasjonsfond med høy avkastning. Ikke bare lar disse midlene deg dra nytte av fagfolk som bruker hele dagen på å forske på søppelobligasjoner, men disse midlene reduserer også risikoen ved å diversifisere investeringene dine på tvers av ulike aktivatyper. En viktig merknad: vet hvor lenge du kan tjene penger før du bestemmer deg for å kjøpe et søppelfond. Mange søppel obligasjonsfond tillater ikke investorer å utbetale i ett til to år.

Det kommer også et tidspunkt hvor belønningen for søppelobligasjoner ikke rettferdiggjør risikoen. Enhver individuell investor kan bestemme dette ved å se på rentespredningen mellom søppelobligasjoner og amerikanske statsobligasjoner. Som vi allerede har nevnt, er avkastningen på søppel historisk 4% til 6% over statskassene. Hvis du merker at rentespændet krymper under 4%, er det sannsynligvis ikke den beste tiden å investere i søppelobligasjoner. En annen ting å se etter er standardrenten på søppelobligasjoner. En enkel måte å spore dette på er ved å sjekke Moody's nettsted.

Den endelige advarselen er at søppel obligasjoner ikke er mye forskjellig enn aksjer ved at de følger boom- og byssykluser. På begynnelsen av 1990-tallet tjente mange obligasjonsfond oppover med 30% årlig avkastning, men en flom av mislighold kan føre til at disse midlene gir fantastisk negativ avkastning.

Bunnlinjen

Til tross for navnet, kan søppelobligasjoner være verdifulle investeringer for informerte investorer, men deres potensielle høye avkastning har potensialet for høy risiko.