7 EBITDA vekstaksjer som kan overgå i et flyktig marked

Sesongen for rapportering av bedriftsresultater for 3. kvartal 2019 forventes å være i full gang innen 15. oktober, og foreløpige estimater er definitivt dårlige. Goldman Sachs prosjekterer at EPS for S&P 500 som helhet vil være nede med 3% mot samme periode i 2018, mens S&P-data som siteres av forskningsfirmaet CFRA er enda dyre og spår 4% nedgang. Raskt økende kostnader er mer enn å oppveie inntektsøkninger i samlet.

Mot denne utfordrende makrobakgrunnen anbefaler Goldman en kurv med 50 "Stable Growers", aksjer som har vist betydelig mer jevn resultatøkning de siste 10 årene, målt med EBITDA, enn median Russell 1000-aksjen. "Vår nye kurv med stabile dyrkere overgår typisk når usikkerheten øker og veksten avtar, " konstaterer Goldman i den siste utgaven av deres US Weekly Kickstart-rapport.

Dette er den andre av to historier som Investopedia publiserer om Goldmans funn. Her er syv flere aksjer i sin stabile vekstkurv: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc . (OKE) og IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Disse aksjene er hentet fra sektoren informasjonsteknologi, helsehjelp og energi.

Viktige takeaways

• Inntektene til bedriftene anslås til å falle år over år i 3. kvartal 2019.
• Motvind for overskudd vedvarer inn i 2020, og kanskje utover.
• Goldman Sachs anbefaler aksjer med langsiktig stabil gevinstvekst.
• Disse bestandene har overgått bedre i utfordrende makromiljøer.

Betydning for investorer

Mens samlet EPS for S&P 500 anslås å falle YOY i 3. kvartal 2019, bemerker Goldman at median S&P 500-selskapet likevel forventes å gi en økning på 3%. Imidlertid ser de betydelige ulemper for gevinstanslagene for 2020, hovedsakelig fordi de er mindre optimistiske enn konsensus om prisstyrke, eller selskapenes mulighet til å overføre kostnadsøkninger til kunder gjennom høyere priser.

Mastercard

I løpet av de siste ti årene har betalingsprosessor Mastercard vist litt mer variasjon i EBITDA-vekst enn median-aksjen i kurven, men mye mindre enn median Russell 1000-aksjen. Når det gjelder EPS-prognoser for neste regnskapsår, er konsensus mye strammere med hensyn til Mastercard enn for median-aksjen i kurven eller Russell 1000.

I sin resultatrapport for 2. kvartal 2019 som ble utgitt i slutten av juli, slo Mastercard konsensus EPS-estimatet med 3, 3%, og leverte inntekter i tråd med anslagene. Deretter plasserte Goldman Mastercard på sin overbevisningskjøpsliste, "en eksklusiv liste over bankens beste ideer" Barrons rapporter.

For 2019 til 2021 projiserer Mastercard-ledelse CAGR-er i de lave tenårene for nettoinntekter og i de høye tenårene for EPS. Mastercard har god fordel av et økende tidevann av elektroniske betalinger, så vel som muligheter i Europa og business-to-business markedet, til tross for økonomiske usikkerheter, har analytiker Jim Schneider fra Goldman skrevet til kunder per Barrons.

Visum

Konkurrerende betalingsbehandler Visa har hatt mindre variabel EBITDA-vekst enn median-aksjen i kurven, og betydelig strammere enighet om fremtidig EPS-vekst. I likhet med Mastercard har Visa hatt en rask medvind fra den raskt økende populariteten til digitale betalinger, samt økt bruk av kredittkort, blant annet på grunn av fortsatt utvidelse av e-handel, konstaterer analytiker Bryan Keene fra Deutsche Bank, ifølge en annen rapport i Barron er.

Keene mener at markedet ennå ikke har erkjent det fulle potensialet for kortselskapene i betalinger fra person til person, ved kontantoverføringer over landegrensene, ved å hjelpe små bedrifter med å bearbeide lønn, i raskere kontaktløse betalinger hos detaljister, ved å standardisere online kassa, og i å gjøre avdragsbetalinger enklere. Som markedsledere er Visa og Mastercard spesielt godt posisjonert på alle disse områdene.

Ser fremover

Mens de stabile vekstaksene identifisert av Goldman historisk har holdt seg godt i utfordrende makromiljøer, er det ingen garanti for at de vil fortsette å gjøre det i fremtiden. Goldmans 10-årige studieperiode inkluderer heller ikke hele spennet av den store resesjonen 2007-2009. Som et resultat kan det være en ufullkommen guide til hvordan disse bestandene kan prestere i de tidlige og midterste stadiene av neste lavkonjunktur.