7 aksjer som kan vinne Trade Wars: Goldman

Handelsspenninger dominerer overskriftene og gir en økende kilde til bekymring for investorer. Hvis president Trump følger opp nylige trusler, vil det til slutt bli pålagt nye tollsatser på 781 milliarder dollar i USAs import, noe som representerer 27% av totalen, melder Goldman Sachs. Med tanke på sannsynligheten for gjengjeldelse av land som eksporterer til USA blir målrettet, antyder Goldman at investorer ser til amerikanske selskaper som henter nærmere 100% av salget innenlands. Dette er den første av to historier som Investopedia vil vie til denne rapporten.

Blant de 50 aksjene i Goldmans innenlandske salgskurv er disse syv, innen transport, stål, teknologi og banknæringer:

Kilder: Goldman Sachs US Weekly Kickstart-rapport datert 20. juli; gevinster beregnes gjennom 24. juli-åpningen ved hjelp av justerte nære data fra Yahoo Finance.

Til sammenligning er S&P 500-indeksen (SPX) opp med 4, 3% i samme periode. Mens JB Hunt har lagt etterspørsel etter S&P 500 siden 31. mai, har den ikke desto mindre gått bedre enn året før, 6, 8% mot 5, 5%.

Drivers of Outperanceance

Goldman indikerer at fra slutten av mai til 19. juli har deres fulle innenlandske salgskurv overgått S&P 500 med 130 basispoeng. De skriver at denne gruppen aksjer "drar nytte av en sterkere amerikansk dollar og over trenden amerikansk økonomisk vekst, og er relativt isolert fra handelsrisiko." Videre legger de til at kurven gir en attraktiv verdsettelse, med en fremtidig P / E-ratio på 17, 8 ganger anslått inntjening i løpet av de neste 12 månedene, mot 17, 1 ganger anslått inntjening for S&P 500 som helhet.

Gjenværende risiko

Aksjene i Goldmans innenlandske salgskurv står teoretisk sett overfor liten eller ingen direkte risiko fra gjengjeldelsespriser, importbegrensninger eller forbrukerboikott i utlandet. Imidlertid kan noen få indirekte virkninger, i den grad de selger til andre selskaper hvis egen eksport avtar som følge av handelskonflikter, noe Goldman ikke har kommentert.

I mellomtiden bemerker Goldman at tariffer som er pålagt av USA vil øke kostnadene for amerikanske selskaper, og dermed redusere fortjenestemarginene. Totalt sett anslår de at import utgjør omtrent 30% av kostnadene for solgte varer (COGS) som S&P 500 har pådratt seg. De legger til at transportselskaper er blant de industrisektorene med den høyeste andelen importerte COGS. Dette kan være et problem for jernbane CSX og Norfolk sør, så vel som for lastebilfirma JB Hunt.

CSX

CSX, per søker Alpha, er allerede den mest kostnadseffektive jernbaneaktøren, men likevel fortsetter den å gjøre forbedringer. Som et resultat har driftsmarginen hatt en trend oppover de siste årene, og beveget seg over 34% i første kvartal 2018. I mellomtiden driver et solid forretningsmiljø innen tjenesteområdet for økt forsendelsesvolum. Zacks Equity Research indikerer at et system designet for å øke driftseffektiviteten ga besparelser på 460 millioner dollar i 2017, og at selskapet retter seg mot et driftsforhold på 60% innen 2020, noe som innebærer en driftsmargin på 40%. Zacks legger til at CSX er midt i et tilbakekjøpsprogram på 5 milliarder dollar som kjører gjennom første kvartal 2019.

Paychex

Paychex er en ledende leverandør av tjenester relatert til lønn og andre menneskelige ressursfunksjoner, og bør dra nytte av en økende trend mot outsourcing, ifølge en annen Zacks-rapport. Dessuten, legger Zacks til, har selskapet en veldig sterk balanse, uten langsiktig gjeld og kontanteekvivalenter og selskapsinvesteringer på 424 millioner dollar. Dette lar det være godt posisjonert å foreta strategiske investeringer og anskaffelser. Per MarketWatch krever konsensusanslag 9% EPS-vekst i regnskapsåret 2019, mens selskapet forventer 11% vekst kontra finanspolitisk 2018.