Over par
Over par er et begrep som brukes for å beskrive kursen på en obligasjon når den handler over dens pålydende verdi. En obligasjon handler vanligvis på over nivå når inntektsfordelingen er høyere enn for andre obligasjoner som for tiden er tilgjengelige i markedet. Dette skjer når rentene har falt slik at nyutstedte obligasjoner har lavere kupongrente.
Over par forklart
Det er et omvendt forhold mellom obligasjonsrenter og priser. Når rentene synker på grunn av synkende renter i økonomien, øker obligasjonsprisene. Motsatt, når rentene stiger, vil obligasjonsprisene synke, uten at det antas noen negativ konveksitet. Den grunnleggende årsaken til det inverse forholdet er at en eksisterende avkastning på en obligasjon må samsvare med avkastningen av en ny obligasjon utstedt i et marked med høyere eller lavere gjeldende renter. Anta at en obligasjon utstedes til pålydende 1 000 dollar med en kupongrente på 5%. Seks måneder senere, på grunn av en avmatning i økonomien, er rentene lavere. Obligasjonen vil handle over pari på grunn av det omvendte forholdet mellom avkastning og pris. En investor som kjøper en obligasjonshandel over pari får høyere rentebetalinger fordi kupongrenten ble satt i et marked med høyere rådende renter. Hvis obligasjonen er skattepliktig, kan investoren velge å amortisere obligasjonspremien for å kompensere for skattepliktig renteinntekt; Hvis obligasjonen produserer skattefritt rente, må investoren amortisere premien i samsvar med IRS-regler.
Hvor langt over par?
Bevegelsen over pari for en ikke-kallerbar binding avhenger av obligasjonens varighet. Jo større varighet, jo større er følsomheten for endringer i rentene. For eksempel vil en obligasjon med en varighet på 8 år øke omtrent 8% i pris hvis renter faller med 100 basispunkter, eller 1%. For en konverterbar obligasjon er imidlertid økningen i kurs over par begrenset fordi obligasjonen med stor sannsynlighet vil bli innløst av utstederen når rentene faller. Utstederen ville kalle bort de gamle obligasjonene og gi ut nye obligasjoner med lavere kuponger.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.