Altman Z-Score

Hva er Altman Z-Score?

Altman Z-poengsum er resultatet av en kredittstyrke-test som måler et børsnotert produksjonsselskaps sannsynlighet for konkurs. Altman Z-poengsum er basert på fem økonomiske forhold som kan beregne ut fra data som er funnet på selskapets årlige 10-K-rapport. Den bruker lønnsomhet, gearing, likviditet, soliditet og aktivitet for å forutsi om et selskap har stor sannsynlighet for å være insolvent.

01:55

Z-Score

Å bryte ned Altman Z-Score

Man kan beregne Altman Z-poengsum som følger:

Z-Score = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0E

Hvor:

A = arbeidskapital / forvaltningskapital

B = balanseført inntekt / forvaltningskapital

C = inntjening før renter og skatt / forvaltningskapital

D = markedsverdi av egenkapital / totale forpliktelser

E = salg / forvaltningskapital

NYU Stern Finance Professor Edward Altman utviklet Altman Z-score-formelen i 1967, og den ble publisert i 1968. I 2012 ga han ut en oppdatert versjon kalt Altman Z-score Plus som man kan bruke til å evaluere offentlige og private selskaper, industri og ikke-produserende selskaper, og amerikanske og ikke-amerikanske selskaper. Man kan bruke Altman Z-score Plus for å evaluere foretaks kredittrisiko.

En score under 1, 8 betyr at det er sannsynlig at selskapet er på vei mot konkurs, mens selskaper med score over 3 sannsynligvis ikke vil gå konkurs. Investorer kan bruke Altman Z-score for å finne ut om de skal kjøpe eller selge en aksje hvis de er bekymret for selskapets underliggende økonomiske styrke. Investorer kan vurdere å kjøpe en aksje hvis Altman Z-Score-verdien er nærmere 3 og selge eller kortslutte en aksje hvis verdien er nærmere 1, 8.

Altman Z-Scores and the Financial Crisis

I 2007 hadde kredittratingene til spesifikke eiendomsrelaterte verdipapirer blitt vurdert høyere enn de burde vært. Altman Z-poengsum indikerte at selskapenes risiko økte betydelig og kan ha vært på vei mot konkurs.

Altman beregnet at median Altman Z-poengsum for selskaper i 2007 var 1, 81. Disse selskapenes kredittvurderinger tilsvarte en B. Dette indikerte at 50% av bedriftene burde hatt lavere rangeringer, var sterkt nød og hadde stor sannsynlighet for å bli konkurs.

Altmans beregninger førte til at han trodde at en krise ville oppstå og at det ville være en nedbryting i kredittmarkedet. Altman trodde at krisen ville stamme fra mislighold av selskaper, men nedbrytningen begynte med pantelån. Imidlertid misligholdt selskaper snart i 2009 til den nest høyeste satsen i historien.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Hva en Z-Score forteller oss En Z-Score er definert som en statistisk måling av en scores forhold til gjennomsnittet i en gruppe score. mer Zeta Model Zeta Model er en matematisk formel som estimerer sjansene for at et offentlig selskap går konkurs i løpet av en toårsperiode. mer Hvorfor investorer og kredittkortsinnehavere trenger å vite motpartsrisiko Motpartsrisiko er sannsynligheten eller sannsynligheten for at en av de som er involvert i en transaksjon kan misligholde sin avtaleforpliktelse. mer Hvordan dagens forhold fungerer som en likviditetsgrad Nåværende forhold er en likviditetsgrad som måler et selskaps evne til å dekke sine kortsiktige forpliktelser med omløpsmidlene. mer Hva kapitaldekningen - CAR-måling Kapitaldekningsgraden (CAR) er definert som en måling av en banks tilgjengelige kapital uttrykt som en prosentandel av en banks risikovektede kreditteksponeringer. mer Hva alle trenger å vite om likviditetsforhold Likviditetsforhold er en klasse av finansielle beregninger som brukes til å bestemme en debitors evne til å betale ned gjeldsforpliktelser uten å skaffe ekstern kapital. mer Partnerkoblinger