En introduksjon til Small Cap Stocks

Small cap aksjer har et dårlig rykte. Media fokuserer vanligvis på sin negative side og sier at de er risikofylte, ofte uredelige og mangler kvalitet som investorer bør kreve i et selskap. Dette er absolutt alle gyldige bekymringer for ethvert selskap, men store selskaper med stor kapital har også falt på bytte for spørsmål om intern svindel som nærmest ødela aksjonærene (tror Enron og Worldcom). Åpenbart er selskapets størrelse på ingen måte den eneste faktoren når det gjelder investorer som blir svindlet. I denne artikkelen skal vi legge ut noen av de viktigste faktorene som består av det gode og det dårlige i small-cap universet. Når du kjenner til disse faktorene, kan du bestemme om investering i mindre kapitaliserte selskaper er riktig for deg. (For bakgrunnsavlesning om fordelene med små caps, se Small Caps skryte av store fordeler .)

Bakgrunn

Før vi kommer inn på fordeler og ulemper med små capser, la oss bare gjenskape (ingen ordspill ment) hva vi mener. Begrepet small caprefers til aksjer med en liten markedsverdi, mellom $ 250 millioner og $ 2 milliarder dollar. Aksjer med en markedsandel under $ 250 millioner kalles mikrokapsler, og aksjer under $ 50 millioner kalles nanokapsler. Small-cap aksjer kan handle på enhver børs. selv om et flertall av dem finnes på Nasdaq eller OTCBB på grunn av disse børsenes mildere noteringskrav.

Det er viktig å skille mellom small caps og øre-aksjer, som er et helt annet ballspill. Det er mulig for en aksje å være en liten cap og ikke en krone. Det er faktisk mange små capshandler til mer enn $ 1 per aksje, og med mer likviditet enn gjennomsnittet. (Lær mer i Hva er forskjellen mellom en krone og en liten cap lager? )

Hvorfor investere i små aksjer?

Mens små capser har sine negative attributter - som vi får se nærmere på senere - har de en rekke positive faktorer også. Nedenfor har vi skissert tre av de mest overbevisende årsakene til at small caps fortjener representasjon i mange investorers porteføljer.

1. Stort vekstpotensial
De mest vellykkede storkapitalbedriftene startet på en gang som små bedrifter. Små capser gir den enkelte investor en sjanse til å komme seg i første etasje hos yngre firmaer som bringer nye produkter og tjenester til markedet eller kommer helt inn i nye markeder. Alle snakker om å finne den neste Microsoft, Wal-Mart eller Home Depot, fordi disse selskapene på et tidspunkt var små capser - diamanter i grovt om du vil. Hadde du hatt fremsynet til å investere i disse selskapene fra begynnelsen av, ville til og med et beskjedent engasjement blitt ballonert til en ryddig sum.

Fordi small cap bare er selskaper med små totale verdier, har de muligheten til å vokse på måter som ganske enkelt er umulige for store selskaper. Et stort selskap, et med en markedskapital i området mellom 1 og 2 milliarder dollar, har ikke det samme potensialet til å doble i størrelse som et selskap med en markedsverdi på 500 millioner dollar. På et tidspunkt kan du bare ikke fortsette å vokse så raskt, eller du vil være større enn hele økonomien!

Modne selskaper har begrensede organiske vekstrater fordi de allerede adresserer en større andel av målmarkedet. Ethvert nytt produkt eller tjeneste representerer en mindre andel av den totale omsetningen enn det etablerte tilbudet. Av disse grunnene kan inntjeningen og kontantstrømveksten i aksjer med stor kapasitet være begrenset, med mindre selskapene deres kjøper andre firmaer. Hvis du søker selskaper med høy vekst, er small cap stedet å se etter.

2. De fleste aksjefond investerer ikke i dem
Det er ikke uvanlig at verdipapirfond investerer hundrevis av millioner av dollar i ett selskap. De fleste små capser har ikke markedsdeler for å støtte denne størrelsen på investeringer. For å kjøpe en stilling som er stor nok til å utgjøre en forskjell for fondets resultater, må en fondsforvalter kjøpe 20% eller mer av selskapet. SEC legger tunge forskrifter om aksjefond som gjør det vanskelig for fondene å etablere posisjoner av denne størrelsen. Dette gir en fordel for enkeltinvestorer som har muligheten til å få øye på lovende selskaper og komme inn før institusjonelle investorer gjør det. Når institusjoner kommer inn, vil de gjøre det på en stor måte, kjøpe mange aksjer og presse opp prisen.

3. De er ofte undererkjent
Dette tredje attributtet av små caps er veldig viktig. Det vi sier her, er at small caps ofte har veldig lite analytikerdekning og gir liten eller ingen oppmerksomhet fra Wall Street. Hva dette betyr for den enkelte investor er at fordi small cap-universet er så underrapportert eller til og med uoppdaget, er det stor sannsynlighet for at small cap-aksjer er feil priset, noe som gir en mulighet til å tjene på ineffektiviteten forårsaket av mangelen på dekning viet til et bestemt område av markedet. (Finn ut hvordan du kan finne vinnere i Spot Hotshot Penny Stocks .)

Ulempene med Small Cap Investing

Til tross for at små luer demonstrerer attraktive egenskaper, er de ikke uten iboende ulemper. Disse inkluderer:

1. Risiko

Når det gjelder aksjekategorier basert på markedsverdi, er small cap den fjerde risikobetste gruppen av fem. (De andre kategoriene fra minst til mest risikofylte er megakapsler, store lupper, mellomhetter, småhetter og mikrohetter.)

Ofte er mye av et lite cap verdt basert på dens tilbøyelighet til å generere kontanter, men for at dette skal skje, må det kunne skalere sin forretningsmodell. Det er her mye av risikoen kommer inn. Ikke mange selskaper kan gjenskape hva den amerikanske detaljistgiganten Wal-Mart har gjort, og utvides fra i hovedsak en mamma-og-pop-butikk i Arkansas til en landsdekkende kjede med tusenvis av steder. Deres mindre balanse er mindre isolert fra endringer i økonomien og dårlige økonomiske forhold. I tillegg pleier småkapitalandeler å ha mye mindre kundegrunnlag, så utsiktene deres er mer usikre og knyttet til et bestemt regionalt område. Som et resultat er mange småkapitalandeler ikke i stand til å overleve gjennom de grove delene av konjunkturene.

Små capser er også mer utsatt for flyktighet, ganske enkelt på grunn av deres størrelse; det krever mindre volum å flytte priser. Det er vanlig at et lite tak svinger 5% eller mer i løpet av en enkelt handelsdag, noe noen investorer rett og slett ikke kan mage. Og siden disse aksjene har mindre likviditet (de store institusjonelle investorene ikke kan eller vil ikke trafikk i dem, husk), kan det hende at noen ikke kan gå ut av en stilling til markedspris, og denne muligheten er større i løpet av en panikk i markedet.

Så pengene du investerer i small caps bør være penger du kan utsette for en mye høyere grad av risiko enn for velprøvde kontantgenererende maskiner som big caps og blue chips.

2. Tid
Å finne tid til å avdekke at small cap er hardt arbeid - investorer må være forberedt på å gjøre noe seriøs forskning, noe som kan være et avskrekkende middel. Finansielle forholdstall og vekstrater er mye publisert for store selskaper, men ikke for små. Du må gjøre alle tallene - knasende selv, noe som kan være kjedelig og tidkrevende. Dette er baksiden av mangelen på dekning som små capser får: Det er få analytikerrapporter som du kan begynne å konstruere en velinformert mening om selskapet.

Og fordi det er mangel på lett tilgjengelig informasjon om small-cap-selskapet, sammenlignet med store capser som regelmessig er dekket av media, vil du ikke høre noen nyheter i flere uker fra mange mindre firmaer. I henhold til loven må disse selskapene gi ut kvartalsvise inntekter, men investorer som ønsker mer informasjon vil være hardt presset på å finne noe. (Hvis du vil lese mer, se Hvordan evaluere et mikrokapselfirma .)

Bunnlinjen

Den primære fordelen ved å investere i aksjer med liten kapasitet er et betydelig oppvekstpotensial som ikke kan matches av modne selskaper med store markedskapitalisasjoner.

Fusjons- og oppkjøpsaktivitet gir også en mulighet for småkapitalinvestorer. Små capser erverves oftere enn større selskaper; store selskaper kan ofte komme inn i nye markeder eller få intellektuell eiendom ved å anskaffe mindre virksomheter. Anskaffende selskaper betaler vanligvis en premie til markedspris for å anskaffe vekstfirmaer, noe som fører til aksjekursvurdering så snart en avtale kunngjøres offentlig.

Det er absolutt noe å si for vekstmulighetene som small cap aksjer kan gi investorer. Sammen med disse vekstmulighetene kommer imidlertid økt risiko. Small-cap investorer ofrer stabilitet for potensial. Hvis du er i stand til å påta deg flere risikonivåer, er det å utforske small cap-universet noe du bør se nærmere på. Alternativt, hvis du er ekstremt risikovillig, kan det hende at rutsjebanen som er aksjekursen til et lite cap-selskap ikke passer for deg.

Kort sagt, pengene du investerer i small caps skal være penger du kan utsette for en mye høyere grad av risiko enn for velprøvde kontantgenererende maskiner som big caps og blue chips. Men hvis du blir solgt, er neste trinn å lære om verdsettelse av Small Cap-aksjer og hvordan du diversifiserer med Small Cap-aksjer.