Analyser kontantstrøm på den enkle måten

Kontantstrømoppstillingen viser hvordan et selskap bruker pengene sine (kontantstrømmer) og hvorfra et selskap mottar pengene sine (kontantstrøm). Kontantstrømoppstillingen inkluderer all kontantstrømning et selskap mottar fra sin løpende virksomhet og eksterne investeringskilder, samt alle kontantstrømmer som betaler for forretningsaktiviteter og investeringer i løpet av et gitt kvartal. I denne artikkelen skal vi forklare kontantstrømoppstillingen og hvordan den kan hjelpe deg med å analysere et selskap for å investere.

Hvorfor kontantstrømoppstillingen er viktig

Det er to former for regnskap: kontanter og periodisering.

Periodiseringsregnskap brukes av de fleste offentlige selskaper og er den regnskapsmetoden der inntektene rapporteres som inntekt når de er opptjent i stedet for når selskapet mottar betaling. Utgifter rapporteres når de påløper selv om det ikke er foretatt noen kontante innbetalinger.

For eksempel, hvis et selskap registrerer et salg, inntektsføres resultatregnskapet, men selskapet kan ikke motta kontanter før på et senere tidspunkt. Fra et regnskapsmessig synspunkt vil selskapet tjene fortjeneste på resultatregnskapet og betale inntektsskatt på det. Imidlertid ville ingen kontanter blitt byttet. Transaksjonen vil sannsynligvis også være en utstrømming av kontanter til å begynne med, siden det koster penger for selskapet å kjøpe lager og produsere produktet som skal selges. Det er vanlig at virksomheter forlenger betingelsene på tretti, seksti eller til og med nitti dager for at en kunde skal betale fakturaen. Salget ville være et kundefordring uten innvirkning på kontanter før det ble samlet inn.

Analyser kontantstrøm på den enkle måten

Kontantregnskap er en regnskapsmetode der betalingsinntekter føres i den perioden de mottas, og utgifter bokføres i den perioden de faktisk blir betalt. Med andre ord, inntekter og utgifter blir bokført når kontanter er mottatt og betalt, henholdsvis.

Et selskaps overskudd vises som nettoinntekt i resultatregnskapet. Netto inntekt er hovedlinjen for selskapet. På grunn av periodiseringsbokføring betyr imidlertid ikke nødvendigvis nettoinntekt at alle fordringer ble samlet inn fra kundene sine.

Fra et regnskapsmessig synspunkt kan selskapet være lønnsomt, men hvis fordringene forfaller eller ikke innhentes, kan selskapet komme i økonomiske problemer. Til og med lønnsomme selskaper kan ikke klarer å administrere kontantstrømmen sin tilstrekkelig, og det er grunnen til at kontantstrømoppstillingen er et viktig verktøy for analytikere og investorer.

Kontantstrømoppstilling

En kontantstrømoppstilling har tre forskjellige seksjoner, som hver forholder seg til en bestemt komponent - drift, investering og finansiering - av et selskaps forretningsvirksomhet. Nedenfor er det typiske formatet for en kontantstrømoppstilling:

Kontantstrøm fra driften

Denne delen rapporterer mengden kontanter fra resultatregnskapet som opprinnelig ble rapportert på periodisering. Noen få av varene som er inkludert i denne delen er kundefordringer, kundefordringer og inntektsskatt.

Hvis en klient betaler en fordring, vil den bli bokført som kontanter fra driften. Endringer i omløpsmidler eller kortsiktig gjeld (poster som forfaller i løpet av ett år eller mindre) føres som kontantstrøm fra driften.

Kontantstrøm fra investering

Denne delen registrerer kontantstrømmen fra salg og kjøp av langsiktige investeringer som anleggsmidler som inkluderer varige driftsmidler. Varer som er inkludert i denne delen er kjøp av kjøretøy, møbler, bygninger eller land.

Vanligvis genererer investeringstransaksjoner kontantstrømmer, for eksempel kapitalutgifter til anlegg, eiendom og utstyr, virksomhetsoppkjøp og kjøp av investeringspapirer. Kontantstrømmer kommer fra salg av eiendeler, virksomheter og verdipapirer. Investorer overvåker typisk kapitalutgifter som brukes til å opprettholde og tillegg til et selskaps fysiske eiendeler for å støtte selskapets drift og konkurranseevne. Kort sagt kan investorer se hvordan et selskap investerer i seg selv.

Kontantstrøm fra finansiering

Gjelds- og egenkapitaltransaksjoner rapporteres i dette avsnittet. Eventuelle kontantstrømmer som inkluderer utbetaling av utbytte, tilbakekjøp eller salg av aksjer og obligasjoner vil bli betraktet som kontantstrøm for finansieringsaktiviteter. Kontanter mottatt fra å ta et lån, eller kontanter som ble brukt til å betale ned langsiktig gjeld, vil bli registrert i denne delen.

For investorer som foretrekker utbyttebetalende selskaper, er denne delen viktig siden den viser kontantutbytte som er betalt siden kontanter, og ikke nettoinntekt brukes til å betale utbytte til aksjonærene.

Kontantstrømsanalyse

Et selskaps kontantstrøm kan defineres som tallet som vises i kontantstrømoppstillingen som netto kontanter levert av driftsaktiviteter, eller "netto driftskontantstrøm." Det er imidlertid ingen universelt akseptert definisjon. For eksempel anser mange finansielle fagpersoner et selskaps kontantstrøm som summen av nettoinntekt og avskrivning (en ikke-kontant kostnad i resultatregnskapet). Mens de ofte kommer nær netto driftskontantstrøm, kan snarveien være unøyaktig, og investorene bør holde seg til å bruke netto kontantstrømstall for drift.

Mens kontantstrømanalyse kan omfatte flere forholdstall, gir følgende indikatorer utgangspunkt for en investor for å måle investeringskvaliteten til et selskaps kontantstrøm:

Operativt kontantstrøm / netto salg

Dette forholdet, som uttrykkes som en prosentandel av et selskaps netto operasjonelle kontantstrøm til nettoomsetningen eller inntektene (fra resultatregnskapet), forteller oss hvor mange dollar kontanter som genereres for hver dollar salg.

Det er ingen nøyaktig prosentandel å se etter, men jo høyere prosentandel, jo bedre. Det skal også bemerkes at bransjens og selskapets forholdstall vil variere mye. Investorer bør spore denne indikatorens resultater historisk for å oppdage betydelige avvik fra selskapets gjennomsnittlige kontantstrøm / salgsforhold sammen med hvordan selskapets forhold sammenlignes med sine jevnaldrende. Det er også viktig å overvåke hvordan kontantstrømmen øker når salget øker, siden det er viktig at de beveger seg med samme takt over tid.

Fri pengeflyt

Fri kontantstrøm (FCF) er ofte definert som netto driftskontantstrøm minus kapitalutgifter. Fri kontantstrøm er en viktig måling siden den viser hvor effektivt et selskap er til å generere kontanter. Investorer bruker fri kontantstrøm for å måle om et selskap kan ha nok kontanter, etter finansiering av operasjoner og kapitalutgifter, til å betale investorer gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer.

For å beregne FCF fra kontantstrømoppstillingen, finn posten kontantstrøm fra driften - også referert til som "operasjonelle kontanter" eller "netto kontanter fra driftsaktiviteter" - og trekke kapitalutgifter som kreves for nåværende drift fra den.

Du kan gå et skritt videre ved å utvide det som er inkludert i det gratis kontantstrømnummeret. For eksempel, i tillegg til kapitalutgifter, kan du også inkludere utbytte for beløpet som skal trekkes fra netto driftskontantstrøm for å komme til et mer omfattende fritt kontantstrømstall. Dette tallet kan da sammenlignes med salg, som vist tidligere.

Som et praktisk spørsmål, hvis et selskap har en historie med utbytteutbetalinger, kan det ikke lett suspendere eller eliminere dem uten å forårsake reelle smerter. Selv utbetaling av utbytte, selv om det er mindre skadelig, er problematisk for mange aksjonærer. For noen bransjer anser investorer at utbytte er nødvendige kontantutgifter som ligner på kapitalutgifter.

Det er viktig å overvåke fri kontantstrøm over flere perioder og sammenligne tallene med selskaper innen samme bransje. Hvis fri kontantstrøm er positiv, bør det indikere at selskapet er i stand til å oppfylle sine forpliktelser, inkludert finansiering av driftsaktiviteter og utbetaling av utbytte.

Omfattende gratis kontantstrøm dekning

Du kan beregne et omfattende fritt kontantstrømforhold ved å dele den omfattende frie kontantstrømmen med netto driftskontantstrøm for å få en prosentvis forhold. Igjen, jo høyere andel, jo bedre.

Bunnlinjen

Fri kontantstrøm er en viktig evaluerende indikator for investorer. Den fanger opp alle de positive egenskapene til internt produserte kontanter fra selskapets virksomhet og overvåker bruken av kontanter til investeringer. Hvis et selskaps kontantgenerering er positiv, er det en sterk indikator på at selskapet er i en god posisjon til å unngå overdreven innlån, utvide virksomheten, betale utbytte og værne tunge tider.

Begrepet "kontant ku", som brukes til selskaper med god fri kontantstrøm, er ikke et veldig elegant begrep, men det er absolutt en av de mer tiltalende investeringskvalitetene du kan bruke til et selskap med denne egenskapen.