Arbitrage gjensidige midler: fordeler og ulemper

Et arbitrage-fond er en type aksjefond som appellerer til investorer som ønsker å tjene på flyktige markeder uten å ta for mye risiko. Før du investerer i en, er det avgjørende å forstå hvordan de fungerer og om de gir mening for porteføljen din.

NØKKELFRAGG

• Arbitrage-fond kan være et godt valg for investorer som ønsker å tjene på et volatilt marked uten å ta på seg for mye risiko.
• Selv om arbitrage-midler er relativt lav risiko, kan utbetalingen være uforutsigbar.
• Voldgiftsfond beskattes som aksjefond.
• Investorer må følge med på utgiftsforholdene, som kan være høye.

Arbitrage midler: en oversikt

Arbitrage-midler fungerer ved å utnytte prisforskjellen mellom eiendeler som teoretisk sett skal ha samme pris. En av de viktigste typene av arbitrage finner sted mellom kontanter og futures markeder. Et typisk fond kjøper aksjer med håp om å selge dem senere etter at kursen har gått opp. I stedet kjøper et arbitrage-fond aksjer i kontantmarkedet og selger samtidig den interessen i futuresmarkedet. Forskjellene mellom aksjekurser og futures er vanligvis veldig små. Som et resultat må arbitrage-midler utføre et stort antall handler hvert år for å oppnå vesentlige gevinster.

Kontantmarkedsprisen på en aksje, også kalt spotprisen, er det folk flest tenker på som aksjemarkedet. Anta for eksempel at kontantprisen på en andel av ABC er $ 20. Deretter kan du kjøpe en andel for $ 20 og eie den delen av selskapet når handelen utføres.

Futures-markedet er litt annerledes fordi det er et derivatmarked. Futures kontrakter verdsettes ikke basert på dagens kurs på den underliggende aksjen. I stedet gjenspeiler de forventet pris på aksjen på et tidspunkt i fremtiden. Andeler av aksjer bytter ikke hender umiddelbart i futuresmarkedet. Med futures overføres aksjer på forfallstidspunktet for kontrakten for avtalt pris.

ABC selger muligens for 20 dollar per aksje i dag, men kanskje de fleste investorene føler at ABC har grunn til en pigg neste måned. I så fall kan en futureskontrakt med en forfallsdato en måned nede i veien verdsettes mye mer høyt. Forskjellen mellom kontanter og futures for ABC-aksjen kalles arbitrage-fortjenesten.

Arbitrage-midler drar fordel av disse forskjellige prisene. De kjøper aksjer i kontantmarkedet og selger samtidig en kontrakt for det på futuresmarkedet hvis markedet er bullish på aksjen. Hvis markedet er bearish, kjøper arbitrage-midler futurekontraktene til lavere pris og selger aksjer på kontantmarkedet for den høyere nåværende kurs.

Arbitrage-midler kan også tjene på å handle aksjer på forskjellige børser. For eksempel kan de kjøpe en aksje til $ 57 på New York Stock Exchange og deretter umiddelbart selge den til $ 57, 15 på London Stock Exchange.

Indeks arbitrage er en annen populær type arbitrage. I dette tilfellet kan et arbitrage-fond søke å tjene penger ved å kjøpe aksjer i et børshandlet fond (ETF) som selger for mindre enn verdien av de underliggende aksjene. Arbitrage fondet ville deretter umiddelbart innløse ETF for aksjer og selge dem for å tjene penger. Fondet må være en autorisert deltaker i ETF-markedet for å bruke denne strategien.

Fordelene med voldgiftsfond

Arbitrage-midler tilbyr flere fordeler, inkludert:

Lav risiko

En av hovedfordelene med arbitrage-midler er at de har lav risiko. Fordi hver sikkerhet kjøpes og selges samtidig, er det praktisk talt ingen av risikoen forbundet med langsiktige investeringer. Arbitrage-fond investerer også en del av kapitalen i gjeldspapirer, som typisk anses som meget stabile. Hvis det er mangel på lønnsomme arbitragehandler, investerer fondet mer i gjeld. Det gjør denne typen fond veldig tiltalende for investorer med lav risikotoleranse.

En annen betydelig fordel med arbitrage-fond er at de er noen av de eneste verdipapirene med lav risiko som faktisk blomstrer når markedet er svært ustabilt. Det er fordi volatilitet fører til usikkerhet blant investorer. Forskjellen mellom kontanter og futuresmarkeder øker når prisene er ustabile. Et meget stabilt marked betyr at individuelle aksjekurser ikke endrer mye. Når markedene er rolige, har investorene ingen grunn til å tro at aksjekursene en måned i fremtiden vil være mye forskjellig fra dagens kurs.

Flyktighet og risiko går hånd i hånd. Du kan ikke ha store gevinster eller store tap uten volatilitet. Arbitrage-fond er et godt valg for forsiktige investorer som ønsker å dra nytte av et ustabilt marked uten å ta for mye risiko.

Beskattet som aksjefond

Arbitrage-fond er teknisk balanserte eller hybridfond fordi de investerer i både gjeld og egenkapital, men de investerer først og fremst i aksjer. Derfor beskattes de som aksjefond siden lang egenkapital utgjør i gjennomsnitt minst 65% av porteføljen. Hvis du eier aksjene dine i et arbitrage-fond i mer enn ett år, beskattes eventuelle gevinster du mottar til kursgevinsten. Denne satsen er mye lavere enn den vanlige inntektsskattesatsen.

Avhengig av dine spesifikke investeringsmål og risikotoleranse, kan obligasjons-, pengemarkeds- eller langsiktige aksjefond være mer stabile og konsistente enn rutsjebanen for arbitrage-fond.

Ulemper ved voldgiftsfond

Ulemper som må vurderes inkluderer:

Uforutsigbar utbetaling

En av de viktigste ulempene med arbitrage-midler er deres middelmådige pålitelighet. Som bemerket over, er arbitrage-fond ikke særlig lønnsomme i stabile markeder. Hvis det ikke er nok lønnsomme arbitragehandler tilgjengelig, kan fondet i det vesentlige bli et obligasjonsfond, om enn midlertidig. Overdreven tid på obligasjoner kan redusere fondets lønnsomhet drastisk, så aktivt forvaltede aksjefond har en tendens til å overgå arbitrage-fond på lang sikt.

Høye kostnadsforhold

Det høye antallet handler som kreves av vellykkede arbitrage-midler, betyr at utgiftsforholdene deres kan være ganske høye. Arbitrage-midler kan være en svært lukrativ investering, spesielt i perioder med økt volatilitet. Imidlertid, deres middels pålitelighet og betydelige utgifter indikerer at de ikke bør være den eneste typen investering i porteføljen din.