Innkjøper
En backstop-kjøper er en enhet som samtykker i å kjøpe alle de gjenværende, usikrede verdipapirene fra et rettighetstilbud eller emisjon. I dette tilfellet blir rettighetstilbudet satt opp på forhånd av utsteder som et forsikret rettighetstilbud . Innkjøperen gir sikkerhet for det utstedende selskapet ved å garantere at alle de nyutstedte aksjene vil bli kjøpt, slik at selskapet kan oppfylle sine innsamlingsbehov. En backstop er også kjent som en standby-kjøper.
BREAKING NED Backstop-kjøper
Innkjøpere av backstop er en form for garanti for ventemodus, der en eller flere investeringsbanker inngår en avtale med selskapet der de samtykker i å offentlig selge aksjer som ikke er tegnet for en kurs som er generelt ikke mindre enn tegningskursen knyttet til rettighetstilbudet. I tilfelle av backstop- eller standby-kjøpere, er parten enig i å gå lenger og kjøpe de ikke-tegne aksjene. Innkjøpere av backstop kalles vanligvis etter at andre forsikringsparter ikke har solgt alle aksjene med rabatt til publikum.
New York Stock Exchange (NYSE) ser generelt rettighetstilbud som offentlig tilbud for kontanter og er ikke underlagt aksjonærgodkjenning. Likevel skiller forsikret rettighetstilbud: deres ekstra innsamlingsrunder er underlagt granskning.
Backstop-kjøpet kommer vanligvis etter tre foregående runder med rettighetstilbud. I første runde tilbyr selskapet eksisterende aksjonærer muligheten til å kjøpe aksjer aksjen til en rabatt til markedsprisen. I andre runde tilbyr selskapet eksisterende aksjonærer rett til å tegne ytterligere aksjer som ikke er tegnet. I tredje runde inngår selskapet en tegnet avtale der en eller flere forsikringsselskaper har avtalt å kjøpe andeler som ikke er tatt opp i rettighetstilbudet, inkludert i overtegningen, til videresalg til publikum i et tegnet tilbud. NYSE ser på denne runden som et offentlig tilbud for kontanter bare hvis markedsføringsinnsats gjøres for en stor gruppe potensielle kjøpere og hvis aksjer kjøpes av minst noen av disse potensielle kjøpere. I fjerde runde kan backstop-kjøpere kjøpe opptil 19, 9% av det samlede aksjeandel før aksjetilbudet.
Innkjøpere av backstop kan møte begrensninger hvis de er nærstående parter: styremedlemmer, offiserer, 5% aksjonærer eller noen person eller selskap tilknyttet disse stillingseierne. Det er ikke noe lisenskrav for meglerforhandler for backstop-kjøpere, men de fleste har en slik lisens som de vanligvis er investeringsbanker eller underwriting-syndikater. I tilfelle at en eller flere vesentlige investorer samtykker i å fungere som en backstop-kjøper, har de ikke lov til å delta i aktiviteter for å dempe risikoen for et underabonnement, og de vil ikke motta en standby-avgift. Videre, hvis nærstående ønsker å delta i andre runder med tilbudet, må de sitte ute en av rundene. Til slutt må den nærstående kjøpe aksjene i beredskapskjøpet på de samme vilkår som tilbys eksisterende aksjonærer i rettighetstilbudet.
Fordeler og ulemper med en backstop-kjøper
En utsteder kan vurdere et beredskapstilbud og tilbakekjøperkjøper hvis de er pålagt å skaffe et spesifikt kapitalbeløp. Likevel når en beregner antallet salg som er nødvendig for å skaffe den nødvendige kapitalen, bør en utsteder faktorere backstop-avgifter i tilbudsbeløpet: backstopping kan koste selskaper store gebyrer ettersom backstop-kjøperen tar på seg risikoen for å utstede nye verdipapirer og får en premie komme tilbake. For eksempel i 2006, da Warren Buffetts Berkshire Hathaway fungerte som en backstop-kjøper for USG Corporation, tjente den et ikke-refunderbart gebyr på 67 millioner dollar for tjenesten. Backstop-kompensasjon er vanligvis en fast standby-avgift pluss et beløp per aksje.
En utsteder kan også vurdere et tilbakebetalingstilbud dersom aksjekursen er ustabil. Fordi tilbudsperioden er mellom 16 og 45 dager, har aksjonærene råd til å vente til slutten av perioden med å bestemme om de vil utøve sine rettigheter og tegne seg basert på kursen på de aksjene som handler i markedet, noe som kan være det samme eller mindre enn abonnementsprisen. Utstederen ønsker ikke å sette tegningskursen for lav, men må vurdere muligheten for at aksjonærene vil klype. En backstop-kjøper er en attraktiv formildende kraft i dette tilfellet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.