Bear Put Spread
En bear put spread er en type opsjonsstrategi der en investor eller næringsdrivende forventer en moderat nedgang i prisen på et verdipapir eller eiendel. En bjørnsalgspris oppnås ved å kjøpe salgsopsjoner, samtidig som du selger samme antall salgssteder på den samme eiendelen med samme utløpsdato til en lavere streikpris. Maksimal fortjeneste ved bruk av denne strategien er lik forskjellen mellom de to strykprisene, minus netto kostnadene for opsjonene.
Som en påminnelse er en opsjon en rett uten plikt til å selge et spesifisert beløp av underliggende verdipapir til en spesifisert streikpris.
En bjørn satt spredning er også kjent som en debet satt spredning eller en lang satt spredning.
Grunnleggende om en bjørn satt spredning
La oss for eksempel anta at en aksje handler til $ 30. En opsjonshandler kan bruke en bjørnsatsspredning ved å kjøpe en salgsopsjonskontrakt med en streikpris på $ 35 for en kostnad på $ 475 ($ 4, 75 x 100 aksjer / kontrakt) og selge en salgsopsjonskontrakt med en streikpris på $ 30 for $ 175 ($ 1, 75 x 100 aksjer / kontrakt).
I dette tilfellet vil investoren måtte betale totalt $ 300 for å sette opp denne strategien ($ 475 - $ 175). Hvis prisen på den underliggende eiendelen stenger under $ 30 ved utløp, vil investoren realisere et samlet overskudd på $ 200. Denne fortjenesten er beregnet som $ 500, forskjellen i strykprisene [$ 35 - $ 30 x 100 aksjer / kontrakt] - $ 300, nettoprisen for de to kontraktene [$ 475 - $ 175] tilsvarer $ 200.
Viktige takeaways
- En bear put spread er en opsjonsstrategi implementert av en pessimistisk investor som ønsker å maksimere fortjenesten og samtidig minimere tap.
- En bjørnsalgspredningsstrategi innebærer samtidig kjøp og salg av salg for den samme underliggende eiendelen med samme utløpsdato, men til forskjellige streikpriser.
- En bjørn satte spredt nettovinst når prisen på den underliggende sikkerheten synker.
Fordeler og ulemper med en bjørnespredning
Den største fordelen med en bjørnespredning er at nettorisikoen for handelen reduseres. Å selge salgsalternativet med lavere streikpris bidrar til å oppveie kostnadene ved kjøp av salgsopsjonen med den høyere streikprisen. Derfor er nettoutgiften til kapital lavere enn å kjøpe en enkelt sats. Dessuten bærer det langt mindre risiko enn kortslutning av aksjen eller sikkerheten, siden risikoen er begrenset til nettokostnaden for bjørnens utsatte spredning. Å selge en aksje kort teoretisk har ubegrenset risiko hvis aksjen beveger seg høyere.
Hvis den næringsdrivende tror den underliggende aksjen eller sikkerheten vil falle med et begrenset beløp mellom handelsdatoen og utløpsdatoen, kan en spredning av bjørneprodukter være et ideelt spill. Imidlertid, hvis den underliggende aksjen eller sikkerheten faller med et større beløp, gir den næringsdrivende muligheten til å kreve den ekstra fortjenesten. Det er avveiningen mellom risiko og potensiell belønning som er appellerende for mange handelsmenn.
Pros
Mindre risikabelt enn enkel kortsalg
Fungerer bra i beskjedent synkende markeder
Begrenser tap til betalt beløp for opsjoner
Ulemper
Risiko for tidlig oppdrag
Risikofylt hvis eiendelen klatrer dramatisk
Begrenser fortjenesten til forskjellen i streikpriser
Med eksemplet over spredte overskuddet fra bjørnen seg maksimalt hvis den underliggende sikkerheten stenger på $ 30, den lavere streikprisen ved utløpet. Hvis det stenger under $ 30 vil det ikke være noen ekstra fortjeneste. Hvis det stenger mellom de to strykprisene vil det være et redusert overskudd. Og hvis den stenger over den høyere streikprisen på $ 35, vil det være tap av hele beløpet som er brukt til å kjøpe oppslaget.
Som med alle korte stillinger, har opsjonseiere ingen kontroll over når de vil bli pålagt å oppfylle forpliktelsen. Det er alltid risikoen for tidlig tildeling - det vil si å måtte kjøpe eller selge det angitte antallet på eiendelen til den avtalte prisen. Tidlig utøvelse av opsjoner skjer ofte hvis en fusjon, overtakelse, spesialutbytte eller andre nyheter oppstår som påvirker opsjonens underliggende aksje.
01:37Bli kjent med disse 6 alternativstrategiene
Real World Eksempel på Bear Put Spread
La oss som et eksempel si at Levi Strauss & Co. (LEVI) handler til $ 50 20. oktober 2019. Vinteren kommer, og du tror ikke at jeansmakerens aksje kommer til å trives. I stedet tror du at det kommer til å bli mildt deprimert. Så du kjøper en $ 40 dollar, priset til $ 4, og en $ 30 dollar, priset til $ 1. Begge kontraktene utløper 20. november 2019. Å kjøpe $ 40 puten mens du samtidig selger $ 30 putten ville koste deg $ 3 ($ 4 - $ 1).
Hvis aksjen stengte over $ 40 20. november, vil ditt maksimale tap være $ 3. Hvis den stengte under eller på $ 30, vil imidlertid din maksimale gevinst være $ 7 - $ 10 på papir, men du må trekke $ 3 for den andre handelen og eventuelle meglerprovisjonsgebyrer. Break-even-prisen er $ 37 - en pris som tilsvarer den høyere streikprisen minus nettogjelden til handelen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.