De største risikoene Mining Aksjer står overfor

Hovedrisikoen ved å investere i gruvedrift gjelder aksjene i både junior- og større gruveselskaper. I denne artikkelen skal vi utforske disse risikoene og hva de betyr for investorer.

Letingsrisiko ved gruvedrift

Letingsrisiko er ganske enkelt risikoen for at materialet et gruveselskap leter etter ikke er der. Letingsrisiko kalles også analyserisiko fordi analyseresultatene er den endelige dommen for hvorvidt et betydelig innskudd eksisterer eller ikke. Selv om denne typen risiko gjelder både store og yngre selskaper, er letingsrisikoen for hovedfag ofte spredt over en rekke krav. Å ha noen analyser komme opp tomt er mindre økonomisk skadelig for en major på grunn av sin store portefølje av krav og kapitalpute den bruker for å finansiere videre leting.

For juniorer, som har en mindre portefølje av krav, har hvert krav en større marginal betydning. Dette er grunnen til at juniorer vanligvis har geologer i ledergruppen; når de begynner å bruke penger på å utvikle og evaluere et krav, ønsker de å fokusere på kravene som mest sannsynlig vil gi, fordi de ikke har mye penger å kaste bort.

Mulighetsrisiko ved gruvedrift

Selv når en analyse bekrefter at noe er der, er det ingen garanti for at geologiske utfordringer, for eksempel en lav gruvegrad, mengden av fortynning eller en annen faktor ikke vil gjøre innskuddet umulig i det nåværende markedet. Selv om dette ikke er så ille som å ikke ha noe i det hele tatt, lar det selskapet holde på et innskudd som ikke kommer til å spille med mindre markedsprisene går opp. Å gjøre gjennomførbarheten mer et spørsmål er det faktum at noen nasjoner pålegger et gebyr for alle ubebygde krav eller avbryter krav etter en viss periode med inaktivitet.

Igjen er virkningen av denne risikoen forskjellig for store og mindreårige. Majors er generelt fornøyde med å sitte på innskudd, siden de typisk allerede har produktive gruver som gir dem luksusen av å vente på enten utvinningskapasiteter for å forbedre eller markedsprisene skal stige og dermed gjøre innskuddet mer mulig. Avhengig av nasjonen blir holdekostnadene for et krav normalt sett av et stort selskap som rimelig. For juniorer betyr en utfordrende gruve ofte å samarbeide med en major, eller selge kravet med rabatt til de sannsynlige reservene for å unngå å tape penger ved å holde kravet for en usikker avkastning i fremtiden.

Styringsrisiko i gruvedrift

Forvaltningsrisiko påvirker hvert selskap, men gruveaksjer er spesielt utsatt for utøvende problemer. På hovednivå er gruvedrift en langsiktig virksomhet, så effekten av et dårlig lederteam kan ta år å manifestere seg og lenger å reversere. Den verste skadene et lederteam kan gjøre er balansen. Gruvedrift er kapitalintensivt; Hvis et selskap ikke har klar kapital til rådighet, kan det være vanskelig å øke driften for å matche stigende markedspriser.

I disse situasjonene kan hovedfagene vende seg til gjeldsmarkedet, men langsiktig gjeld kommer med egne bærekostnader. For juniorer er det vanskelig å benytte gjeldsmarkedet, så deres siste utvei er vanligvis et annet aksjetilbud, som utvanner aksjonærene og til slutt vil skremme bort andre investorer. Det er situasjoner der å tappe gjeldsmarkedet eller utstede flere aksjer kan være gode trekk på lang sikt, men et lederteam som konsekvent henvender seg til disse finansieringsmetodene, er mistenkt.

Priser risiko ved gruvedrift

En vanlig verdsettelsesteknikk for gruveaksjer er å beregne hvor mye av varen du får per dollar, og deretter multiplisere dette tallet med markedsprisen. I riktig prismiljø kan mange junior gruveaksjer gå fra en hund til en høy flyger uten endring i driften. I et stigende marked, jo mer utnyttet et selskap er varen som får verdi, desto bedre. Men hvis prisene går sørover, vil de gearede selskapene som ser best ut i stigende markeder føre flokken i tap.

Majors er like prisfølsomme, selv om reaksjonen ikke er like plutselig. Disse store selskapene stopper ikke produksjonen når prisene svinger. I stedet betaler de ofte ut reservene og skaffer kapital for å fortsette å operere til markedsprisene kommer seg. Hvis prisene er i en langsiktig nedgang, vil hovedfagene ende opp med å brenne gjennom kapital før de sakte skalerer tilbake driften. Avhengig av hvor robust balansen er, kan denne kapitalforbrenningen hemme deres evne til å starte produksjonen igjen, og bringe dette inn i administrasjonsrisikoen.

Politiske risikoer ved gruvedrift

Gruveselskaper opererer i forskjellige land med varierende regelverk for gruvekrav, utenlandsk eiendomseiendom, osv. Forskriftene i noen land endres sjelden, men andre har mer ustabile rettssystemer. Så selv om et gruveselskap har et stort innskudd, kapitalen for å utvikle det og et gunstig marked, kan en endring i det politiske miljøet hvor innskuddet ligger kaste en skiftenøkkel i prosessen med å få mineralene til å markedsføre. Selskaper som opererer i stabile land er å foretrekke ut fra et risikoperspektiv, men gruveselskaper drar dit mineralene er, så det er ofte et spørsmål om hvor mye politisk risiko en investor mener er rimelig.

Bunnlinjen

Når du kjenner risikoen som gruveselskaper står overfor, kan du justere for dem. Hvis du for eksempel ser på gruveselskaper som hovedsakelig opererer i stabile regioner, eller har mangfoldig virksomhet i flere land i stedet for ett risikabelt spill, kan det redusere politisk risiko. På samme måte kan det å ha erfarne geologer i ledergruppen bidra til å redusere leterisikoen. Når det er sagt, vil du aldri eliminere all risiko forbundet med gruvedrift; faktisk vil du ikke. Den store risikoen i gruvesektoren er årsaken til at - når alle viktige faktorer stiller opp - kan fordelene være like store.