Business Development Company (BDC)
Et forretningsutviklingsselskap (BDC) er en organisasjon som investerer i små og mellomstore selskaper så vel som nødlidende selskaper. En BDC hjelper de små og mellomstore bedriftene til å vokse i de første stadiene av utviklingen. Med ulykkelige virksomheter hjelper BDC selskapene med å gjenvinne gode økonomiske forhold.
Sett opp på samme måte som lukkede investeringsfond. Mange BDCer er vanligvis offentlige selskaper som har aksjer på større børser, for eksempel den amerikanske børsen (AMEX), Nasdaq og andre. Som investeringer kan de være noe høyrisiko, men også tilby høye utbytter.
I følge Closed-End Fund Advisors er det fra mai 2019 omtrent 49 offentlige BDC-er.
Forstå forretningsutviklingsselskapet
Den amerikanske kongressen opprettet forretningsutviklingsselskaper i 1980 for å gi drivstoff til vekst i jobben og hjelpe nye amerikanske bedrifter med å skaffe midler. BDC-er er nært involvert i å gi råd om driften av porteføljeselskapene.
Mange BDC-er foretar investeringer i private selskaper og noen ganger i små offentlige firmaer som har lavt handelsvolum. De gir permanent kapital til disse virksomhetene ved å dra nytte av en lang rekke kilder, for eksempel egenkapital, gjeld og hybrid finansielle instrumenter.
Viktige takeaways
- Et forretningsutviklingsselskap (BDC) er en type lukket fond som gjør investeringer i utviklende og økonomisk nødbedrifter.
- Mange BDC-er handles og er åpne for detaljinvestorer.
- BDCer tilbyr investorer høye utbytteutbytter og et visst potensial for kapitalvurdering.
- BDCs kraftige bruk av gearing og målretting av små eller nødlidende selskaper gjør dem til relativt høyrisikoinvesteringer.
Kvalifisering som BDC
For å kvalifisere seg som BDC, må et selskap være registrert i samsvar med paragraf 54 i Investment Company Act fra 1940. Det må være et innenlandsk selskap hvis klasse av verdipapirer er registrert i Securities and Exchange Commission (SEC).
BDC må investere minst 70% av formuen i private eller offentlige amerikanske firmaer med markedsverdier på under 250 millioner dollar. Disse selskapene er ofte unge bedrifter som søker finansiering, eller firmaer som lider eller dukker opp fra økonomiske vanskeligheter. BDC må også gi ledelsesmessig bistand til selskapene i sin portefølje.
BDCs kontra venture capital
Hvis BDC-er høres ut som venturekapitalfond, er de det. Imidlertid er det noen viktige forskjeller. Den ene forholder seg til arten av investorene hver søker. Venturekapitalfond er stort sett tilgjengelig for store institusjoner og velstående personer gjennom private plasseringer. Derimot lar BDCs mindre, ikke-akkrediterte investorer investere i dem, og i forlengelse av dette, i små vekstbedrifter.
Venturekapitalfond holder et begrenset antall investorer og må oppfylle visse eiendelerelaterte tester for å unngå å bli klassifisert som regulerte investeringsselskaper. BDC-aksjer omsettes derimot typisk på børser og er kontinuerlig tilgjengelig som investeringer for publikum.
BDCer som avviser å liste på en børs er fortsatt pålagt å følge de samme forskriftene som børsnoterte BDCer. Mindre strenge avsetninger for låneopptak, transaksjoner med nærstående parter og aksjebasert kompensasjon gjør BDC til en tiltalende form for inkorporering for risikokapitalister som tidligere ikke var villige til å påta seg den tyngende reguleringen av et investeringsselskap.
The Upside of BDC Investment
BDC gir investorer eksponering for gjeld og aksjeinvesteringer i overveiende private selskaper - vanligvis stengt for investeringer.
Fordi BDCer er regulerte investeringsselskaper (RIC), må de dele ut over 90% av fortjenesten til aksjonærene. Denne RIC-statusen betyr imidlertid at de ikke betaler inntektsskatt på fortjeneste før de deler ut dem til aksjonærene. Resultatet er utbytteavkastning over gjennomsnittet. I følge "BDCInvestor.com" var det i mai 2019 at de ti høyest avkastede BDC-ene ble lagt ut alt fra 10, 82% til 14, 04%.
Investorer som mottar utbytte vil betale skatt på dem til sin skattesats for ordinær inntekt. BDC-investeringer kan også diversifisere en investors portefølje med verdipapirer som kan vise vesentlig forskjellig avkastning fra aksjer og obligasjoner. At de handler på børser gir dem selvfølgelig en god del likviditet og åpenhet.
Pros
Høyt utbytte
Overskudd ikke selskapsbeskattet
Åpen for detaljinvestorer
Væske
Ulemper
Høy risiko
Følsom for rentespikes
Illikvide / ugjennomtrengelige beholdninger
Ulempen med BDC Investment
Selv om en BDC i seg selv er flytende, er det ikke mange av eierandelen. Porteføljebeholdningen er primært private firmaer eller små, tynneførte offentlige selskaper. Fordi de fleste BDC-eierandeler vanligvis er investert i illikvide verdipapirer, har en BDCs portefølje subjektive estimater av virkelig verdi og kan oppleve plutselige og raske tap.
Disse tapene kan forstørres fordi BDC ofte bruker gearing - det vil si at de låner pengene de investerer eller låner ut til målselskapene. Utnyttelse kan forbedre avkastningen (ROI), men det kan også føre til kontantstrømproblemer hvis den gearede eiendelen synker i verdi.
De BDC-investerte målselskapene har vanligvis ingen banerekorder eller urovekkende poster. Det er alltid sjansen for at de kan gå under eller misligholde et lån. En økning i renten - noe som gjør det dyrere å låne midler - kan også hindre en BDCs fortjenestemargin.
Kort sagt, investerer BDCs aggressivt i selskaper som tilbyr både inntekter nå og kapitalvurdering senere; som sådan registrerer de seg noe høyt på risikoskalaen.
Real-World eksempel på en BDC
Fra mai 2019 er CM Finance Inc. (CMFN) den største inntektsgivende BDC på BDC Investors liste, med et markeds- og inntektsrente på 14, 04%. Hovedkvarter i New York City søker CMFN om totalavkastning fra nåværende og kapitalstigning først og fremst gjennom lån til, men også via aksjeinvesteringer i mellommarkedsbedrifter. Disse mellommarkedsbedriftene har inntekter på minst 50 millioner dollar. CMFNs samlede formue for 2018 var verdt $ 301 millioner. CM Finance handler på Nasdaq og gjennomsnittet et volum på 60 000 aksjer per dag. Selskapet har en markedsandel på nesten 97 millioner dollar.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.