Derivative Product Company (DPC)
Et derivatproduktselskap er en spesiell enhet som er opprettet for å være en motpart til finansielle derivattransaksjoner. Et derivatproduktselskap vil ofte stamme det deriverte produktet som skal selges, eller de kan garantere et eksisterende derivatprodukt eller være en mellomting mellom to andre parter i en derivattransaksjon. Derivatproduktselskaper kan også bli referert til som "strukturerte DPCer" eller "kredittderivatproduktselskaper (CDPC)."
Understanding Derivative Product Company (DPC)
Et derivatproduktselskap er vanligvis et datterselskap opprettet av et verdipapirforetak eller bank. Disse enhetene er nøye strukturert og kjøres i henhold til en spesifikk risikostyringsstrategi for å oppnå en triple-A-kredittrating med et minimum kapitalbeløp. Disse selskapene er hovedsakelig involvert i kredittderivater, for eksempel credit default-bytter, men kan også handle i rente-, valuta- og aksjederivatmarkedene. Derivatproduktselskaper henvender seg hovedsakelig til andre virksomheter som ønsker å sikre seg risiko som valutasvingninger, renteendringer, mislighold og andre utlånsrisikoer.
Opprettelsen av avledede produktbedrifter
Derivative produktbedrifter ble opprettet på 1990-tallet. På mange måter var det implosjonen og konkursen til Drexel Burnham Lambert, hjemmet til Michael Milken, som vekket finansinstitusjoner til kredittrisikoen i derivaterbøkene deres. Da selskapet gikk ned i 1990, hadde det $ 30 milliarder dollar i verdiskapning med rundt 200 motparter. Da selskapet så størrelsen og antallet motpartseksponeringer, opprettet bedrifter rangeringsorienterte DPC-er for å håndtere derivatbøkene. Finansinstitusjoner designet spesielt disse datterselskapene for å ha høyere kredittvurdering enn morenhetene, slik at de ville være i stand til å fungere med mindre kapital, ettersom motparten i enhver transaksjon vil være mindre sannsynlig å kreve sikkerhet føres når et foretak er triple-A. Kort sagt, DPCs ga et sikrere sted for disse institusjonene å utføre derivattransaksjoner som motparter, ofte med kunder i deres morselskaper.
Hvordan avledede produktbedrifter fungerer
Derivatproduktselskaper bruker vanligvis kvantitative modeller for å håndtere kredittrisikoen de tar på seg, og tildeler nødvendig kapital på en daglig basis. Bredere markedsrisikoer sikres vanligvis ved å inngå speiltransaksjoner med morselskapet, slik at derivatproduktselskapet har kredittrisikoen. Denne kredittrisikoen styres selvfølgelig nøye innenfor eksisterende modeller og retningslinjer ment for å opprettholde både den samlede eksponeringen og rangeringen av DPC.
Selv med dette svært strukturerte miljøet, kan en DPC bli skadet. Alt som har betydelig innvirkning på en DPCs kredittrating vil utløse selskapets avvikling, en fase der selskapet ikke påtar seg nye kontrakter og begynner å planlegge sin egen slutt ved å se på eksponeringene og tidslinjene som er igjen i bøkene. Dette skjedde i 2008 da finanskrisen eskalerte, noe som faktisk illustrerte at risikokontrollene i DPC var langt mer robuste enn i noen av deres morselskaper, som ble dårlig svidd av andre kjøretøyer de var involvert i utenfor DPC-er.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.