Kontantstrømoppstillinger: Gjennomgå kontantstrøm fra driften

Operasjonell kontantstrøm er kontanter som genereres fra de normale driftsprosessene i en virksomhet. Et selskaps evne til konsekvent å generere positive kontantstrømmer fra sin daglige forretningsdrift verdsettes høyt av investorer. Spesielt driftskontantstrøm kan avdekke et selskaps reelle lønnsomhet. Det er et av de reneste målene for kontantkilder og bruksområder.

Hensikten med å utarbeide en kontantstrømoppstilling er å se et selskaps kilder til kontanter og bruk av kontanter over en spesifikk tidsperiode. Kontantstrømoppstillingen anses tradisjonelt å være mindre viktig enn resultatregnskapet og balansen, men det kan brukes til å forstå trendene i et selskaps resultat som ikke kan forstås gjennom de to andre regnskapene.

Mens kontantstrømoppstillingen anses som den minst viktige av de tre regnskapene, finner investorer kontantstrømoppstillingen som den mest transparente; så de er avhengige av det mer enn de andre regnskapene når de tar investeringsbeslutninger.

Kontantstrømoppstillingen

Operativ kontantstrøm, eller kontantstrøm fra driften (CFO), finner du i kontantstrømoppstillingen, som rapporterer endringene i kontanter kontra dens statiske motstykker: resultatregnskapet, balansen og egenkapitaloppstillingen. Spesifikt rapporterer kontantstrømoppstillingen hvor kontanter brukes og genereres over bestemte tidsperioder og binder de statiske uttalelsene sammen.

Ved å ta nettoinntekt på resultatregnskapet og gjøre justeringer for å gjenspeile endringer i driftskapitalregnskapet i balansen (fordringer, gjeld, varelager), viser kontantstrømseksjonen for drift hvordan kontanter ble generert i perioden. Det er denne oversettelsesprosessen fra periodiseringsregnskap til kontantregnskap som gjør driftskontantstrømoppstillingen så viktig.

Kontantstrømoppstillingen er delt inn i tre kategorier: kontantstrøm fra driftsaktiviteter, kontantstrøm fra investeringsaktiviteter og kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter. I noen tilfeller er det en kategori med tilleggsaktiviteter også. Disse er adskilt slik at analytikere utvikler en klar idé om alle kontantstrømmer som genereres av et selskaps ulike aktiviteter.

1. Driftsaktiviteter : registrerer et selskaps operative kontantbevegelse, hvor nettet er der operasjonell kontantstrøm (OCF) er avledet.

2. Investeringsaktiviteter: registrerer endringer i kontanter fra kjøp eller salg av eiendommer, anlegg, utstyr eller generelt langsiktige investeringer.

3. Finansieringsaktiviteter: rapporterer endringer i kontantnivå fra kjøp av selskapets egen aksje eller utstedelse av obligasjoner og utbetaling av renter og utbytte til aksjonærene.

4. Tilleggsinformasjon: i utgangspunktet alt som ikke har med hovedkategoriene å gjøre.

Fordeling av aktiviteter

Driftsaktiviteter er normale og kjerneaktiviteter i en virksomhet som genererer kontantstrøm og utstrømning. De inkluderer:

• Totalt salg av varer og tjenester samlet inn i løpet av en periode
• Betalinger til leverandører av varer og tjenester brukt i produksjon avregnet i løpet av en periode
• Betalinger til ansatte eller andre utgifter i løpet av en periode

Kontantstrøm fra driften inkluderer ikke penger som blir brukt på investeringer, kontanter rettet mot langsiktige investeringer og kontanter mottatt ved salg av langsiktige eiendeler. Ekskludert er også beløpene som er utbetalt som utbytte til aksjeeiere, beløp mottatt ved utstedelse av obligasjoner og aksje og penger brukt til å innløse obligasjoner.

Investeringsaktiviteter består av betalinger for å kjøpe langsiktige eiendeler, samt kontanter mottatt ved salg av langsiktige eiendeler. Eksempler på investeringsaktiviteter er kjøp eller salg av varige driftsmidler eller eiendom, anlegg og utstyr og kjøp eller salg av et verdipapir utstedt av en annen enhet.

Finansieringsaktiviteter består av aktiviteter som vil endre egenkapitalen eller lånene til et selskap. Eksempler på finansieringsaktiviteter inkluderer salg av et selskaps aksjer eller tilbakekjøp av aksjene.

Beregning av kontantstrøm

For å se viktigheten av endringer i kontantstrømmer i drift, er det viktig å forstå hvordan kontantstrømmen beregnes. To metoder brukes til å beregne kontantstrøm fra driftsaktiviteter: indirekte og direkte, som begge gir samme resultat.

• Direkte metode: Denne metoden trekker data fra resultatregnskapet ved bruk av kontantinntekter og kontantutbetalinger fra driftsaktiviteter. Netto av de to verdiene er den operative kontantstrømmen (OCF).
• Indirekte metode: Denne metoden starter med nettoinntekt og konverterer den til OCF ved å justere for elementer som ble brukt til å beregne nettoinntekt, men ikke påvirket kontanter.

Direkte versus indirekte metode

Den direkte metoden legger opp alle de forskjellige typene kontantutbetalinger og kvitteringer, inkludert kontanter som er betalt til leverandører, kontantmottak fra kunder og kontanter utbetalt i lønn. Disse tallene beregnes ved å bruke begynnelses- og sluttbeløp på en rekke bedriftskontoer og undersøke netto reduksjon eller økning av kontoen.

Den nøyaktige formelen som brukes for å beregne innstrømmer og utstrømmer fra de forskjellige kontoene, er forskjellig basert på kontotype. I de mest brukte formlene brukes kundefordringer bare for kredittsalg og alt salg skjer på kreditt. Hvis det også har skjedd kontantsalg, må også kvitteringer fra kontantsalg inkluderes for å utvikle et nøyaktig antall kontantstrømmer fra driften. Siden den direkte metoden ikke inkluderer nettoinntekt, må den også gi en avstemming av nettoinntekt til netto kontanter levert av driften.

Derimot, under den indirekte metoden, beregnes kontantstrøm fra driften ved først å ta nettoinntekten fra et selskaps resultatregnskap. Fordi et selskaps resultatregnskap utarbeides på periodiseringsbasis, inntektsføres bare når det er opptjent og ikke når det mottas. Netto inntekt er ikke en helt nøyaktig representasjon av netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter; Så det blir nødvendig å justere inntjeningen før renter og skatter (EBIT) for elementer som påvirker nettoinntekten, selv om det ikke er mottatt eller utbetalt kontanter mot dem ennå. (For mer, se "Hvordan forskjeller EBIT og kontantstrøm fra driftsaktiviteter">

Den direkte metoden for å beregne et selskaps kontantstrøm fra driftsaktiviteter er en mer grei tilnærming ved at den avslører et selskaps driftskontantmottak og -betalinger, men det er mer utfordrende å utarbeide siden informasjonen er vanskelig å sette sammen. Uansett om du bruker den direkte eller indirekte metoden for å beregne kontanter fra operasjoner, vil det samme resultatet bli produsert.

Operasjonelle kontantstrømmer (OCF)

OCF er et verdsatt måleverktøy da det hjelper investorer å måle hva som skjer bak kulissene. For mange investorer og analytikere regnes OCF som den kontante versjonen av nettoinntekt, siden den renser resultatregnskapet for ikke-kontante poster og ikke-kontante utgifter (avskrivninger, amortisering, ikke-kontant arbeidskapital og endringer i omløpsmidler og gjeld) .

OCF er en viktigere måle av lønnsomhet enn nettoinntekt, da det er mindre mulighet til å manipulere OCF til å virke mer eller mindre lønnsomme. Med vedtakelse av strenge regler og forskrifter om hvor altfor kreativt et selskap kan være med sin regnskapspraksis, kan det enkelt oppdages kronisk inntektsmanipulering, spesielt med bruk av OCF. Det er også en god fullmektig av et selskaps nettoinntekt; for eksempel anses en rapportert OCF som er høyere enn NI som positiv, da inntekten faktisk er undervurdert på grunn av reduksjon av ikke-kontante poster.

Over er de rapporterte kontantstrømaktivitetene for AT&T (T) for regnskapsåret 2012 (i millioner). Ved bruk av den indirekte metoden legges hver ikke-kontante vare tilbake til nettoinntekten for å produsere kontanter fra driften. I dette tilfellet er kontanter fra driften mer enn fem ganger så mye som rapportert nettoinntekt, noe som gjør det til et verdifullt verktøy for investorer i vurderingen av AT & Ts økonomiske styrke.

Bunnlinjen

Operativ kontantstrøm er bare en komponent i et selskaps kontantstrømhistorie, men det er også et av de mest verdifulle målene for styrke, lønnsomhet og langsiktige fremtidsutsikter. Det er avledet enten direkte eller indirekte og måler pengestrøm inn og ut av et selskap over bestemte perioder. I motsetning til nettoinntekt, ekskluderer OCF ikke-kontante poster som avskrivninger og amortiseringer, som kan gi en virksomhets faktiske økonomiske stilling feil. Det er et godt tegn når et selskap har sterke driftskontantstrømmer med flere kontanter som kommer inn enn å gå ut. Bedrifter med sterk vekst i OCF har sannsynligvis mer stabil nettoinntekt, bedre betalingsevne og øker utbytte og flere muligheter for å utvide og værnedganger i den generelle økonomien eller deres bransje.

Hvis du tror "kontanter er konge, " er sterk kontantstrøm fra driften det du bør se etter når du analyserer et selskap.