Kontant avkastning på investert kapital - CROCI
Kontant avkastning på investert kapital (CROCI) er en metode for verdsettelse som sammenligner et selskaps kontantavkastning med egenkapitalen. CROCI ble utviklet av Deutsche Banks globale verdsettelsesgruppe og gir analytikere en kontantstrømbasert beregning for å evaluere inntjeningen til et selskap. Også kjent som "kontant avkastning på investerte penger."
Kontant avkastning på investert kapital er en variant av den økonomiske gevinstmodellen. I hovedsak måler CROCI kontantgevinsten til et selskap som en andel av finansieringen som kreves for å generere dem. Den anerkjenner både felles og foretrukket egenkapital (så vel som langsiktig finansiert gjeld) som kapitalkilder.
Formelen for CROCI er
CROCI = EBITDATotal egenkapitalverdi: EBITDA = Resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer \ begynne {justert} & \ text {CROCI} = \ frac {\ text {EBITDA}} {\ text {Total Equity Value}} \ \ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {EBITDA} = \ text {Inntekter før renter, avgifter, } \\ & \ tekst {avskrivning og amortisering} \\ \ slutt {justert} CROCI = Sum egenkapital ValueEBITDA hvor: EBITDA = Resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer
Hva forteller kontant avkastning på investert kapital deg?
Verdivurderingen representert ved kontant avkastning på investerte kapital sletter ut effekten av ikke-kontante utgifter, slik at investorer kan rette oppmerksomheten mot selskapets kontantstrøm. Det kan også eliminere visse subjektive representasjoner av inntjening som kan finnes i andre typer beregninger som kan påvirkes av regnskapsføringen som et selskap bruker.
CROCI kan brukes som et mål for effektiviteten og effektiviteten til et selskaps ledelse, da det tydeliggjør resultatene av kapitalinvesteringsstrategien som blir brukt. Resultatene av denne formelen kan brukes på forskjellige måter. Selv om et høyere forhold av returnerte kontanter naturlig er ønskelig, kan det å formelen fungere over flere økonomiske perioder danne et enda tydeligere bilde.
For eksempel kan et selskap ha CROCI som viser at det er godt styrt for øyeblikket, men å bestemme hvordan det fungerer kan kreve å måle disse verdiene for å vise enten vekst eller nedgang.
Et selskap som opprettholder en positiv verdsettelse representert ved denne beregningen, kan fremdeles vise tilbakegang som kan indikere tap av effektivitet eller andre tvilsomme strategiske valg. For eksempel investerer selskaper jevnlig i å lage nye produkter, markedsføringskampanjer eller utviklingsstrategier.
Resultatene fra disse investeringene vil bli tydeliggjort gjennom denne formelen, ettersom den begrenser oppmerksomheten til kontantstrømmen som resulterer i stedet for å bli trukket inn i regnskapsmetoder som kan skjule eller redusere ulempen med disse planene. Hvis en forhandler, for eksempel, har lagt kapital i retning av å åpne nye butikker, men de resulterende salgsinntektene ikke øker i form, kan denne formelen brukes til å vise ineffektiviteten i den strategien.
På samme måte kan en forhandler se en sterkere CROCI ved å ta en annen tilnærming som enten gir høyere salgsinntekter eller krever en mindre kapitalinvestering.
Forskjellen mellom CROCI og ROIC
Avkastning på investert kapital (ROIC) brukes også som en beregning som brukes til å vurdere et virksomhets effektivitet ved å fordele kapitalen under sin kontroll for å generere lønnsomme investeringer. Beregning av avkastning på investert kapital vurderer verdien av total kapital, som er summen av et selskaps gjeld og egenkapital. I mellomtiden er CROCI bare opptatt av kontantstrømmer i forhold til egenkapitalen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.