Rørutsteder
En rørutsteder er en organisasjon, vanligvis et statlig organ, som utsteder kommunale verdipapirer for å skaffe kapital til inntektsgivende prosjekter der midlene som genereres brukes av en tredjepart (kjent som "rørlåntaker") for å utføre betalinger til investorer. Ledningsfinansieringen støttes vanligvis av enten lånekredittens kreditt eller midler som er pantsatt mot prosjektet av eksterne investorer. Hvis et prosjekt mislykkes, og sikkerheten går i mislighold, faller det til rørets låntagers økonomiske forpliktelse, ikke rørutstederen.
BREAKING NED Rørutsteder
Vanlige typer kanalfinansiering inkluderer omsetningsobligasjoner for industriell utvikling (IDRB), obligasjoner med privat aktivitet og boliginntekter (både for enfamilie- og multifamilieprosjekter). De fleste utstedte verdipapirer er for prosjekter som vil være til nytte for allmennheten (dvs. flyplasser, brygger, kloakkanlegg) eller spesifikke befolkningsgrupper (dvs. studenter, boliginnkjøpere med lav inntekt, veteraner).
Skatter, avgifter og inntekter som sikrer obligasjoner blir samlet inn av rørutstederen fra låntaker og deretter betalt til obligasjonseierne, men rørutstederen er vanligvis ikke ansvarlig for tilbakebetaling. Snarere er det låneorganisasjonen som må betale tilbake renter og hovedstol på obligasjonene, med mindre annet er bestemt i en skriftlig avtale. For eksempel, hvis et lokalt, non-profit sykehus ønsker å bygge et nytt barselsenter og bruker kanalfinansiering for å finansiere prosjektet, er det sykehuset, ikke rørutstederen, som er ansvarlig for tilbakebetaling av gjeld.
Investere og conduit obligasjoner
Investorer i conduit-obligasjoner drar vanligvis fordel av høyere avkastning enn allmenn forpliktelse kommunale obligasjoner, mens de nyter den samme føderale skattefrie renteinntekten. Hvis en investor bor i samme stat der obligasjonene er utstedt, kan en investor være fritatt for statlig og lokal beskatning av rentebetalinger. Men eventuelle skattefrie fordeler fra kommunal obligasjon gjelder bare for renteinntektene. Kapitalgevinster belastes kapitalgevinstskatten. Noen kommunale obligasjoner kan også bli pålagt den alternative minsteavgiften.
Risiko for kanalutstedere
Høyere avkastning kommer med en høyere risiko, og siden conduit obligasjoner ikke støttes av full tillit og kreditt fra den utstedende regjeringen eller et byrå, er det viktig for investorene å forstå at de investerer i prosjektet, ikke rørutstederen. Som sådan bør en potensiell investor engasjere seg i tilstrekkelig due diligence for å overbevise seg om at bestrebelsen har en rimelig sjanse for å lykkes. Selv om et prosjekt har en overbevisende historie og forskning indikerer stor sannsynlighet for suksess, er kredittkvaliteten på obligasjonen fortsatt viktig. Rangeringer for en potensiell obligasjonsinvestering kan sjekkes hos de tre store obligasjonsrangeringsbyråene, som er Standard & Poor's, Moody's og Fitch.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.