Kostnader for å frakte
Kostnad for fremføring refererer til kostnader knyttet til balanseført verdi av en investering. Disse kostnadene kan inkludere finanskostnader, som rentekostnader på obligasjoner, renteutgifter på marginkontoer, renter på lån som brukes til å gjøre en investering og eventuelle lagringskostnader involvert i å holde en fysisk eiendel.
Transportkostnader kan også omfatte mulighetskostnader forbundet med å ta en stilling overfor en annen. I derivatmarkedene er transportkostnader en viktig faktor for vurdering når du genererer verdier knyttet til eiendelens fremtidige pris.
Forstå transportkostnader
Transportkostnader kan være en faktor på flere områder av finansmarkedet. Som sådan vil transportkostnadene variere avhengig av kostnadene forbundet med å inneha en bestemt stilling. Transportkostnader kan være noe tvetydige på tvers av markeder som kan påvirke etterspørselen etter handel og kan også skape arbitrage-muligheter.
Futures Cost of Carry Model
I derivatmarkedet for futures og fremover er transportkostnader en del av beregningen for fremtidig pris som angitt nedenfor. Kostnadene for frakt forbundet med en fysisk vare innebærer vanligvis utgifter knyttet til alle lagringskostnadene en investor overser over en periode, inkludert ting som kostnad for lagring av fysisk lager, forsikring og eventuelle tap fra foreldelse.
Hver enkelt investor kan også ha egne bærekostnader som påvirker kjøpsviljen i futuresmarkedene til forskjellige prisnivåer. Beregningen av futuresmarkedsprisen tar også hensyn til avkastning, som er en verdi fordel ved å faktisk holde varen.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Hvor:
- F = den fremtidige prisen på varen
- S = spotprisen på varen
- e = basen til naturlige tømmerstokker, tilnærmet 2.718
- r = den risikofrie renten
- s = lagringskostnaden, uttrykt i prosent av spotprisen
- c = bekvemmelighetsutbyttet
- t = tid til levering av kontrakten, uttrykt som en brøkdel av ett år
Denne modellen uttrykker forholdet mellom forskjellige faktorer som påvirker en fremtidig pris.
Andre derivatmarkeder
I andre derivatmarkeder utover råvarer kan det også finnes mange andre scenarier. Ulike markeder har sine egne modeller for å hjelpe til med å beregne og evaluere priser på derivater.
Enhver derivatprisingsmodell som involverer en fremtidig pris for en underliggende eiendel, vil inkludere noen kostnader for bærefaktorer hvis de eksisterer. I opsjonsmarkedet for aksjer er Binomial Option Pricing Model og Black-Scholes Option Pricing Model til å identifisere verdier tilknyttet opsjonskurser for henholdsvis amerikanske og europeiske opsjoner.
Viktige takeaways
- Byttekostnader er en faktor i både direkteinvesteringer og derivatmarkeder.
- Bærende kostnader forringer totalavkastningen for direkte investorer.
- I derivatmarkedene er bærekostnader en faktor som påvirker prissetting av derivatkontrakter.
Beregninger av netto avkastning
På tvers av investeringsmarkedene vil investorer også støte på kostnadsfrie faktorer som påvirker deres faktiske netto avkastning på en investering. Mange av disse kostnadene vil være lignende utgifter som anses som forhåndsbetalte i derivatmarkedsprisscenarier.
For direkte investorer kan det å integrere bærekostnader i netto avkastningsberegninger være en viktig del av avkastningskontrollen, siden det vil blåse avkastningen hvis den overses. Det er flere faktiske kostnader som investorer bør redegjøre for:
- Margin : Å bruke margin kan kreve rentebetalinger, siden en margin i hovedsak er låneopptak. Som sådan vil rentelånekostnader måtte trekkes fra totalavkastningen.
- Kortsalg : Ved kortsalg kan en investor ønske å redegjøre for forhåndsutbytte som en type mulighetskostnad.
- Annen låneopptak : Når du foretar noen form for investering med lånte midler, kan rentebetalingene på lånet betraktes som en type bærekostnad som reduserer totalavkastningen.
- Handelskommisjoner : Eventuelle handelskostnader som er involvert i å gå inn og ut av en stilling vil redusere den totale oppnådde avkastningen.
- Lagring : I markeder der fysiske lagringskostnader er forbundet med en eiendel, må en investor redegjøre for disse kostnadene. For fysiske varer er lagring, forsikring og foreldelse de primære kostnadene som reduserer totalavkastningen.