David Einhorn
David Einhorn har lenge vært ansett som en av de mest suksessrike og tett fulgte hedgefondforvalterne i finansnæringen.
Einhorn er president og medgründer av Greenlight Capital Inc. Han ble født 20. november 1968 i Demarest, New Jersey og fikk en BA fra Cornell University College of Arts and Sciences i 1991.
Bryter ned David Einhorn
David Einhorn startet sin karriere med hedgefondet Siegler, Collery & Co. i 1993. I 1996 grunnla Einhorn Greenlight Capital Inc. sammen med Jeffrey Keswin. Firmaet begynte med under 1 million dollar, og fra og med 2017 hadde firmaet nær 10 milliarder dollar eiendeler under forvaltning.
Fra og med juli 2018, etter mer enn ti års seier på Wall Street, anslår investorene imidlertid at Greenlight Capital har krympet til om lag 5, 5 milliarder dollar i forvaltede eiendeler, rapporterte Wall Street Journal. Frustrerte kunder henter investeringene sine fra firmaet.
Greenlight Capital bruker den lange korte aksjestrategien. Long-short equity er en investeringsstrategi som tar lange posisjoner i aksjer som forventes å verdsette og korte posisjoner i aksjer som forventes å avta.
Firmaet implementerer strategien for lang og kort posisjon, avhengig av om en eiendel er festet som undervurdert eller overvurdert. Einhorn selv er mest kjent for sine kortsalgstrategier, selv om han også jobber med lange stillinger.
David Einhorn & Einhorn-effekten
Markedene reagerer betydelig på Einhorns offentlige kommentarer om aksjer. Begrepet "Einhorn Effect" ble myntet på bakgrunn av den betydelige effekten hans kommentarer til selskaper hadde på investorer. Begrepet brukes nå for å beskrive det kraftige fallet i et børsnotert selskaps aksjekurs som ofte oppstår umiddelbart etter at Einhorn selv offentlig har kortsluttet, eller satset mot, det selskapets aksje. Omvendt pleier ikke Einhorns positive uttalelser om selskaper å presse aksjekursene oppover.
En av Einhorns mest kjente shorts skjedde i 2002. David Einhorn anklaget Allied Capital, et privat finansfirma, for regnskapssvindel. Einhorn hadde en kort stilling i Allied Capital, og på den tiden hevdet han offentlig at firmaet lurte sine aksjonærer ved å lage mat på bøkene og blåse opp prisen på eiendelene. Allieds uredelige praksis forvrengte den reelle verdien av aksjen. Dagen etter at Einhorn ga ut mistankene til publikum, falt Allied Kapitals aksjekurs 20%, og tjente Einhorn en solid gevinst på hans korte posisjon. Mange av detaljene om Einhorn-alliert affære er detaljerte i Einhorns bok Fooling Some of the People All of the Time .
Noen markedsaktører har ofte anklaget Einhorn for å ha benyttet seg av den uhyggelige “korte og forvrengte” strategien. Denne tilnærmingen innebærer å kortslitte en aksje og deretter spre rykter for å diskreditere selskapet for å redusere verdien. Einhorn omtales også som en aktivistisk investor, en som prøver å gjennomføre endring i et selskaps virksomhet med den hensikt å beskytte aksjeeiernes interesse.
Lehman Brothers, David Einhorn og Market Crash fra 2008
I 2007 spilte David Einhorn sin viktigste gevinst med sin korte innsats på Lehman Brothers. Einhorn delte sin analyse av Lehmans årsregnskap og beskyldte selskapet for å være involvert i dodgy regnskapspraksis som dekket opp selskapets enorme forpliktelser på verdipapirer med sikkerhet i eiendeler. Lehman kunngjorde et tap på nesten tre milliarder dollar etter at Einhorn offentlig kunngjorde at han manglet selskapets aksje. Det enorme tapet offentliggjorde Einhorns anklager mot selskapet, og selskapet gikk i fritt fall. Lehman Brothers begjærte konkurs i september 2008 og er en av stressene for aksjemarkedet krasjet det året.
Midtårs-slipp
Einhorns nedtur begynte i 2015. Greenlight falt mer enn 20% i 2015, delvis forklart med 74% fall i andeler av sol- og vindprodusenten SunEdison Inc., som var et av fondets største beholdninger den gang, ifølge historiske priser som er lagt ut på Yahoo Finance.
I følge Wall Street Journal håpet mange investorer at fallet var en fluke, men Greenlights nedtur fortsatte. Investorer begynte å stille spørsmål ved Einhorns verdiorienterte tilnærming. Noen er skeptiske til hvorfor Einhorn valgte å ikke omfavne aksjer med høy vekst, og har trukket tilbake investeringene.
Ser frem til
Yngre investorer stiller ofte spørsmål ved Einhorns strategi. Mange gir æren for Einhorns forpliktelse om å holde seg til verdibestander i stedet for aksjer med høy vekst. Imidlertid forblir han trygg på sine metoder. "Vi tror investeringene våre forblir intakte, " skrev han i et investorbrev fra april. "Til tross for nyere resultater, bør porteføljen vår prestere over tid."
Wall Street Journal skrev at mindre enn 3, 5 milliarder dollar tilhører utenfor investorer, av Greenlights 5, 5 milliarder dollar i forvaltning, mens noen investorer sier at Einhorn personlig eier en milliard dollar i fondet. Investorer er også opptatt av firmaets fravær av kommunikasjon med kundene og de strengere likviditetsbetingelsene for investorer å forplikte seg til investeringer i tre år, med bare en sjanse årlig til å trekke seg etter det.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.