Definere en benchmark-obligasjon
En referanseobligasjon er en obligasjon som gir en standard som ytelsen til andre obligasjoner kan måles mot. Statsobligasjoner brukes nesten alltid som referanseobligasjoner.
En referanseobligasjon blir også referert til som en referanseutstedelse eller utstedelse av båndtvang.
Breaking Down Benchmark Bond
En referanse egenkapital, som S&P 500 eller Dow Jones Industrial Average (DJIA), brukes til å spore resultatene til selskapets aksjer som handler i markedene. Aksjeinvestorer kan kjøre en sammenligning av et selskaps aksjer med en tilsvarende egenkapital i referanseindeksen for å forstå hvilket nivå selskapets aksjer presterer på. Konseptet med en referanseobligasjon ligner på referansekapitalen, men en referanseobligasjon fungerer på en litt annen måte.
I hovedsak er referanseobligasjonen en sikkerhet som prisene på andre obligasjoner reagerer på. Obligasjonsinvestorer og fondsforvaltere bruker referanseobligasjonen som en målestokk for å måle obligasjonsresultatene og for å forstå hvilken avkastningstakst som etterspørsel utover referanseindikatoren. For at en sammenligning skal være hensiktsmessig og nyttig, skal referanseindeksen og obligasjonen som måles mot den ha sammenlignbar likviditet, utstedelsesstørrelse og kupong. For eksempel brukes den 10-årige amerikanske statsobligasjonen mest som målestokk for 10-årige obligasjoner i markedet. Fordi statspapirer anses å være risikofylte investeringer garantert av USAs fulle tro og kreditt, tilbyr disse verdipapirene en risikofri avkastning. En investor som ønsker å måle avkastningen for en 10-årig selskapsobligasjon, som sannsynligvis har mer risiko enn en statsobligasjon, vil sammenligne avkastningen med den 10-årige statsobligasjonen. Hvis avkastningen på en 10-årig T-obligasjon går for 2, 85%, vil investoren kreve en risikopremie over 2, 85% fra utstedere av selskapsobligasjoner.
Mer spesifikt er referanseobligasjonen den siste utgaven innen en gitt løpetid. Mens egenskapene til obligasjonen avgjør avgjørelsen om hvilken egenkapital som skal inkluderes som målestokk, tas av et utvalg som følger brede regler om virksomheten til selskapene som er representert ved en referanseindeks, inkludert en referanseobligasjon eller erstatte en referanseobligasjon med en annen. Kjennetegn inkluderer forfallsdato, kredittrating, utstedelsesstørrelse og likviditet. En obligasjon som oppfyller de oppgitte kriteriene er inkludert som en referanseindeks. I tillegg, på rebalansedato, som kan endre obligasjonsindeksbestanddelene, vil obligasjoner som ikke lenger oppfyller indekskriteriene bli fjernet, og eventuelle nye obligasjoner som oppfyller kriteriene vil bli lagt til.
Finansdepartementet, for eksempel, utsteder og emitterer 5-årige obligasjoner, brukt som referanseobligasjon for 5-årige obligasjoner, ofte. Når måneder og år går, reduseres den 5-årige løpetid på løpet til 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 år, og så videre, til den når løpetidspunktet. Imidlertid, i et normalt rentemiljø, faller obligasjonsrentene når obligasjonen nærmer seg løpetid. Faktisk har langsiktige obligasjoner høyere avkastning enn kortsiktige obligasjoner. Derfor vil en målestokk som nærmer seg løpetid verdsettes til suksessivt lavere avkastning. For å bringe avkastningen opp igjen, vil regjeringen utstede ytterligere 5-årig obligasjon. Denne siste emisjonen vil erstatte den eldre emisjonen som referanseobligasjon for 5-årige obligasjoner.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.