'Double Ordering' Hurts Chip Cos .: Morgan Stanley

Ettersom brikkeprodusenter blir veid ned i 2018 av en større svakhet som teknologisektoren står overfor etter år med rekordavkastning, anbefaler ett team av bjørner på Street å selge en håndfull aksjer på "enhver styrke gitt risiko for overheng", som beskrevet av Barrons. (Se også: Intels Chip Lead "forsvinner". )

Analytikere på Morgan Stanley var ute med en lapp denne uken der de fremhevet bred risiko overfor mange brisbedrifter inkludert Analog Devices Inc. (ADI), Amphenol Corp. (APH), Microchip Technology Inc. (MCHP), Cypress Semiconductor Corp. ( CY) og Xilinx Inc. (XLNX) fra en økning i "dobbel bestilling." Morgan Stanley-analytikeren Joseph Moore pekte på en fersk undersøkelse av elektronikkdistributører utført av verdipapirforetaket, som han antyder at flere kunder legger inn flere ordrer for samme del og avbryter alle unntatt en av ordrene senere.

Mens Moore indikerer at ansiktet ser upbeat ut for segmentet, med 70% av distributørene som svarer at de tror salget av brikker var oppe i første kvartal fra forrige kvartal, sammenlignet med de 57% som spådde vekst i 1. kvartal 2017, nærmere se på funnene er mindre lovende.

En nedslagsvarsel

"Kommentar fra undersøkelsen peker på dobbel bestillingsaktivitet samt forhøyet nivå på forsyningsbegrensninger og ledetider, spesielt i Analog og MCU, " skrev Moore, med henvisning til analoge brikker og andre komponenter kjent som mikrokontrollere.

Moore bemerker at det er vanskelig å sette tid på vendepunktene i syklusen, ettersom dobbeltbestillingsrisiko og bekymring over slutten av syklusen har pågått i flere kvartaler. I tillegg er makromiljøet "fremdeles veldig støttende for vekst, " skrev Morgan Stanley-analytikeren. Når det er sagt, tror vi at oppsiden for bredt baserte leverandører vil bli mer målt i motsetning til betydelige takter / høydedrag i 2017, noe som kan begynne å dempe entusiasmen for å sette inn nye penger til å fungere. "

Nedtrekksnotatet følger skuffende inntjeningsresultater fra den asiatiske chipleverandøren Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Chipmakeren så aksjekrasj i rapporten, som inkluderte en prognose for nedtrekksinntekter tilskrevet svak etterspørsel fra mobilsektoren. Nyheten dratt med på aksjer fra smarttelefonprodusenten Apple Inc. (AAPL) og NVIDIA Corp. (NVDA), som begge forventes å legge ut resultatet i 1. kvartal i begynnelsen av mai. (Se også: Apple, NVIDIA Vask som leverandør siterer svak etterspørsel. )