Egenkapitalmultiplikator

Hva er aksjemultiplikatoren?

Egenkapitalmultiplikatoren er en finansiell gearingsgrad som måler den delen av selskapets eiendeler som er finansiert av egenkapitalen. Det beregnes ved å dele et selskaps totale formuesverdi med total netto egenkapital.

Egenkapitalmultiplikator = Sum eiendeler / Sum egenkapital

01:44

Egenkapitalmultiplikator

Forstå aksjemultiplikatoren

Investering i eiendeler er nøkkelen til å drive en vellykket virksomhet. Selskaper finansierer ofte disse eiendelene gjennom prosessen med å utstede egenkapital og gjeld. Egenkapitalmultiplikatoren avslører hvor mye av de totale eiendelene til et selskap består av gjeld og egenkapital. I hovedsak er dette forholdet en risikoindikator ved at det viser hvor utnyttet selskapet er til investorer og kreditorer.

Et høyere antall egenkapitalmultiplikatorer indikerer at gjeldsdelen av forvaltningskapitalen øker, noe som medfører mer økonomisk gearing for selskapet. Bedrifter med høyere gjeldsbelastning vil ha høyere gjeldsbetjeningskostnader, noe som betyr at de må generere mer kontantstrømmer for å opprettholde optimale driftsforhold. Egenkapitalmultiplikatoren er derfor en variasjon av gjeldsgraden.

Gjeldsgrad = Gjeld totalt ÷ Sum eiendeler = 1 - (1 ÷ Egenkapitalmultiplikator)

En lav egenkapitalmultiplikator innebærer at selskapet er vanært til å ta på seg gjeld, noe som vanligvis blir sett på som et positivt fordi gjeldskostnadene er lavere, men det kan også bety at selskapet ikke er i stand til å lokke långivere til å låne dem penger, noe som ville være negativ.

Aksjemultiplikator gir investorer et øyeblikksbilde av et selskaps kapitalstruktur som kan hjelpe dem i deres investeringsbeslutninger. Den kan brukes til å sammenligne flere selskaper i samme periode eller samme selskap i forskjellige perioder. Den grunnleggende måten å tolke dette tallet på er:

1. Multiplikator med høy egenkapital kan indikere at selskapet kan være altfor avhengig av gjeld for finansieringen, noe som vil gjøre det til en potensielt risikabel investering. Ulempen er at på grunn av den høye økonomiske gearingen, kan vekstutsiktene være lokkende.
2. Lav egenkapitalmultiplikator avslører et selskap som stort sett er finansiert av aksjeeiere, og at gjeldsfinansieringen er lav, noe som gjør det til en ganske konservativ investering. Baksiden er at vekstutsiktene kanskje ikke er for høye gitt den lave økonomiske gearingen.
3. Det ideelle scenariet ville være å finne et selskap som har funnet en måte å balansere både egenkapital og gjeld slik at det kan utkonkurrere sine jevnaldrende. Enighet i markedet, selv om det kan variere etter sektorer og bransjer, er at en aksjeformultiplikator på 2: 1 er en optimal balanse mellom gjeld og egenkapital for et selskap for å finansiere eiendelene.

Viktige takeaways

• Egenkapitalmultiplikatoren er en finansiell gearingsgrad som måler den delen av selskapets eiendeler som er finansiert av egenkapitalen.
• Egenkapitalmultiplikatoren er en risikoindikator ved at den viser hvor gearet selskapet er til investorer og kreditorer.
• Egenkapitalmultiplikatoren er også en viktig faktor i DuPont-faktoranalyse, som er en metode for økonomisk vurdering

Utnyttelsesanalyse

Beregning av egenkapitalmultiplikatoren er relativt enkel og grei. Vurder balansen til Apple Inc. (AAPL) ved utgangen av regnskapsåret 2017. Selskapets forvaltningskapital var 375 milliarder dollar, og bokført verdi av egenkapitalen var 134 milliarder dollar. Selskapets aksjemultiplikator var derfor 2, 79 (375/134), som kan sammenlignes med egenkapitalmultiplikatoren for 2016, som var 2, 34.

Verizon Communications Inc. (VZ) opererer med en veldig annen forretningsmodell som inkluderer mer økonomisk gearing. Selskapets forvaltningskapital var $ 257 milliarder ved utgangen av regnskapsåret 2017, med 43 milliarder dollar i egenkapitalen. Egenkapitalmultiplikatoren var 5, 98 (257/43), basert på disse verdiene.

Verizons mye lavere proporsjonale egenkapitalverdi indikerer at virksomheten er mer avhengig av finansiering fra gjeld og andre rentebærende forpliktelser. Selskapets telekommunikasjons forretningsmodell minner mer om forsyningsselskaper som har stabile, forutsigbare kontantstrømmer og typisk har høye gjeldsnivåer.

På den annen side er Apple mer utsatt for endrede økonomiske forhold eller utviklende industristandarder enn verktøy eller store tradisjonelle telekommunikasjonsfirmaer. Som et resultat har Apple mindre økonomisk gearing. Forskjeller i forretningsmodeller gjør at høyere økonomisk gearing ikke nødvendigvis indikerer overlegen økonomisk helse.

DuPont-analyse

Egenkapitalmultiplikatoren er også en viktig faktor i DuPont-faktoranalyse, som er en metode for økonomisk vurdering utarbeidet av DuPont Corp. for intern evaluering. DuPont-modellen deler avkastningen på egenkapitalen (ROE) i sine bestanddeler, som er populære økonomiske forhold og beregninger.

Netto overskuddsmargin, eiendomsomsetning og aksjemultiplikatoren kombineres for å beregne ROE, som lar analytikere vurdere den relative effekten av hver for seg. Hvis ROE endrer seg over tid eller avviker fra normale nivåer for faggruppen, indikerer DuPont-analyse hvor mye av dette som kan tilskrives økonomisk gearing. Hvis egenkapitalmultiplikatoren svinger, kan det påvirke avkastningen betydelig. Høyere finansiell gearing fører ROE oppover, og alle andre faktorer forblir like.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Hvordan bruke DuPont-analysen til å vurdere et selskaps ROE DuPont-analysen er et rammeverk for å analysere grunnleggende ytelser popularisert av DuPont Corporation. DuPont-analyse er en nyttig teknikk som brukes til å dekomponere de forskjellige driverne for avkastning på egenkapital (ROE). mer Hvordan Leverage Ratio Works En gearingsgrad er en av flere økonomiske målinger som ser på hvor mye kapital som kommer i form av gjeld, eller som vurderer et selskaps evne til å oppfylle økonomiske forpliktelser. mer Gjeldsgrad Gjeldsgraden er en økonomisk ratio som måler omfanget av et selskaps gearing. mer Forstå Leverage Leverage gir resultater fra bruk av lånt kapital som finansieringskilde når du investerer for å utvide et firmas kapitalbase og generere avkastning på risikokapital. mer Hvordan bruke gjeld-til-kapital-forholdet Gjeld-til-kapital-forholdet er et mål på selskapets økonomiske gearing. Gjeld-til-kapital-forholdet beregnes ved å ta selskapets rentebærende gjeld, både kortsiktige og langsiktige forpliktelser og dele den med den totale kapitalen. mer Kapitaliseringsgrader Kapitaliseringsgrader er indikatorer som måler andelen gjeld i et selskaps kapitalstruktur. Kapitaliseringsforhold inkluderer gjeldsgrad, langsiktig gjeld til kapitalisering og total gjeld til kapitalisering. mer Partnerkoblinger