Utskiftbar sikkerhet
Et utskiftbart verdipapir er et aksjeledd investeringsinstrument som typisk innebærer utstedelse av gjeldssikkerhet som på et fremtidig tidspunkt kan omsettes til felles aksje, eller likvide midler i noen tilfeller. Det er viktig at den gir innehaveren rett til å handle det for et spesifikt antall aksjer med aksjer i et annet selskap enn utstederen av den utskiftbare verdipapiren.
Utskiftbare verdipapirer skiller seg fra konvertible verdipapirer i denne forstand fordi de kan byttes mot aksjer i et annet selskap, mens konvertible verdipapirer kan innløses for aksjer i selskapet som utstedte den konvertible verdipapiren. En viss dato eller fullføringen av en spesifikk hendelse på et eller annet tidspunkt i fremtiden som utløser utveksling for felles aksje er spesifisert med hver utskiftbar sikkerhet. De kan være strukturert for å bli innløst etter utstederens eller innehaveren av sikkerheten. En utskiftbar sikkerhet som automatisk byttes mot den underliggende vanlige aksjen og / eller kontanter, er kjent som en obligatorisk utskiftbar sikkerhet.
BREAKING NED Utskiftbar sikkerhet
Innehaveren av den utskiftbare verdipapiren mottar en fast kupongbetaling fra gjeldsinstrumentet som typisk er betydelig høyere enn utbyttebetalingen på den underliggende vanlige aksjen som den kan innløses for. Utbyttbare verdipapirer bruker forhåndsdefinerte formler for å bestemme antall aksjer med felles aksje eller kontantekvivalent som innehaveren vil motta ved utveksling. I disse formlene er innehaveren av den utskiftbare sikkerheten ofte underlagt hele nedsiden og utsatt for de fleste, men ikke alle oppsiden ved å holde gjenstanden.
Anta for eksempel at det utstedes en utskiftbar sikkerhet for en aksje som for tiden handler til $ 100. Utbetalingsformelen kan skrives slik at hvis aksjen på tidspunktet for den angitte forfallsdato handler til under 50 dollar, vil innehaveren få en aksje. hvis det handler mellom $ 100 og $ 125, vil innehaveren få en verdi av $ 100; og hvis det handles til over $ 125, vil innehaveren motta 2/3 av en aksje. Utskiftbare verdipapirer kan betraktes som gjeldsinstrumenter med innebygd opsjon i forhold til den underliggende vanlige aksjen.
Nytten av utskiftbare verdipapirer
Bytesepapirer utstedes noen ganger av selskaper som er involvert i et overtakelse. Det overtakende selskapet kan ønske å kjøpe målselskapet, men kan trenge midler for å fullføre transaksjonen. I dette tilfellet kan det overtakende selskapet selge en utskiftbar sikkerhet. Den utskiftbare sikkerheten ville gi eieren sin rett til et spesifisert antall aksjer i målselskapet etter en spesifisert dato. Hvis oppkjøpet er vellykket, kan den utskiftbare verdipapiren omsettes for aksjer i målselskapet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.