Formelen for beregning av intern avkastning

Å beregne den interne avkastningskursen (IRR) for en mulig investering er tidkrevende og inexakt. IRR-beregninger må utføres via gjetninger, forutsetninger og prøving og feiling. I hovedsak begynner en IRR-beregning med to tilfeldige gjetninger ved mulige verdier og slutter med enten en validering eller avvisning. Hvis avvist, er nye gjetninger nødvendig.

SE: Hva er intern avkastning?

Hensikten med den interne avkastningen

IRR er diskonteringsrenten der netto nåverdi (NPV) for fremtidige kontantstrømmer fra en investering er lik null. IRR brukes funksjonelt av investorer og bedrifter for å finne ut om en investering er en god bruk av pengene sine. En økonom kan kanskje si at det hjelper med å identifisere investeringskostnadskostnader. En finansstatistiker vil si at den kobler nåverdien av penger og den fremtidige verdien av penger for en gitt investering.

Dette bør ikke forveksles med avkastningen på investeringen (ROI). Avkastning på investeringen ignorerer tidsverdien på penger, og gjør det til et nominelt antall i stedet for et reelt tall. ROI kan fortelle en investor den faktiske vekstraten fra start til slutt, men det tar IRR å vise avkastningen som er nødvendig for å ta ut alle kontantstrømmer og motta all verdien tilbake fra investeringen.

Formelen for intern avkastning

En mulig algebraisk formel for IRR er:

IRR = R1 + (NPV1 × (R2 − R1)) (NPV1 − NPV2) hvor: R1, R2 = tilfeldig valgte diskonteringsrenteNPV1 = høyere netto nåverdiNPV2 = lavere netto nåverdi \ begynne {justert} & IRR = R_1 + \ frac { (NPV_1 \ ganger (R_2 - R_1))} {(NPV_1 - NPV_2)} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & R_1, R_2 = \ text {tilfeldig valgte rabattpriser} \\ & NPV_1 = \ text {høyere nett nåverdi} \\ & NPV_2 = \ tekst {lavere netto nåverdi} \\ \ end {justert} IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)) hvor: R1, R2 = tilfeldig valgte diskonteringsrenteNPV1 = høyere netto nåverdiNPV2 = lavere netto nåverdi

Det er flere viktige variabler i spill her: investeringsmengden, tidspunktet for den totale investeringen og tilhørende kontantstrøm hentet fra investeringen. Mer kompliserte formler er nødvendig for å skille mellom netto kontantstrømningsperioder.

Det første trinnet er å gjette seg til mulige verdier for R1 og R2 for å bestemme netto nåverdier. De fleste erfarne finansanalytikere har en følelse av hva gjetten bør være.

Hvis den estimerte NPV1 er nær null, er IRR lik R1. Hele ligningen er satt opp med visshet om at ved IRR er NPV lik null. Dette forholdet er avgjørende for å forstå IRR.

Det er andre metoder for å estimere IRR. Den samme grunnleggende prosessen følges for hver. Imidlertid, hvis NPV er for vesentlig fjernt fra null, ta en annen gjetning og prøv igjen.

Mulige bruksområder og begrensninger

IRR kan beregnes og brukes til formål som inkluderer panteanalyse, investeringer i private equity, utlånsbeslutninger, forventet avkastning på aksjer eller å finne avkastning til løpetid på obligasjoner.

IRR-modeller tar ikke kostnaden for kapitalen i betraktning. De antar også at alle kontantstrømmer opptjent i løpet av prosjektets levetid blir investert på nytt med samme kurs som IRR. Disse to utgavene blir regnskapsført i den endrede internrenten (MIRR).