Definisjon av pris fremover

Hva er en terminkurs

Terminkurs er den forhåndsbestemte leveringsprisen for en underliggende råvare, valuta eller finansiell eiendel som bestemt av kjøperen og selgeren av terminkontrakten, som skal betales på et forhåndsbestemt tidspunkt i fremtiden. Ved begynnelsen av en terminkontrakt gjør terminprisen verdien på kontrakten null, men endringer i prisen på det underliggende vil føre til at speditøren tar på seg en positiv eller negativ verdi.

Terminprisen bestemmes av følgende formel:

Grunnleggende om fremoverpris

Terminkurs er basert på gjeldende spotpris på den underliggende eiendelen, pluss eventuelle bærekostnader som renter, lagringskostnader, forhåndsdefinerte renter eller andre kostnader eller mulighetskostnader.

Selv om kontrakten ikke har noen egenverdi ved oppstarten, kan over tid en kontrakt få eller miste verdi. Motregning av stillinger i en terminkontrakt tilsvarer et nullsumspill. For eksempel, hvis en investor tar en lang posisjon i en svinekjøtt-mage-avtale og en annen investor tar den korte stillingen, tilsvarer eventuelle gevinster i den lange stillingen tapene som den andre investoren pådrar seg fra den korte posisjonen. Ved først å sette verdien på kontrakten til null, er begge parter på lik grunn ved begynnelsen av kontrakten.

Viktige takeaways

• Terminkurs er prisen som en selger leverer en underliggende eiendel, finansiell derivat eller valuta til kjøperen av en terminkontrakt på et forhåndsbestemt tidspunkt.
• Det er omtrent lik spotprisen pluss tilhørende transportkostnader som lagringskostnader, renter osv.

Eksempel på beregning av fremoverpris

Når den underliggende eiendelen i terminkontrakten ikke betaler utbytte, kan terminkursen beregnes ved å bruke følgende formel:

F = S xe ^ (rxt)

Hvor:

F = kontraktens terminpris

S = underliggende eiendels nåværende spotpris

e = den matematiske irrasjonelle konstanten tilnærmet 2.7183

r = risikofri rente som gjelder for terminkontraktens levetid

t = leveringsdato i år

Anta for eksempel at en verdipapir for øyeblikket handles til $ 100 per enhet. En investor ønsker å inngå en terminkontrakt som går ut om ett år. Gjeldende årlig risikofri rente er 6%. Ved å bruke formelen ovenfor beregnes terminprisen som:

F = $ 100 xe ^ (0, 06 x 1) = $ 106, 18

Hvis det er fraktkostnader, blir det lagt til formelen:

F = S xe ^ (r + q) t

Her er q bærekostnadene.

Hvis den underliggende eiendelen betaler utbytte over kontraktens levetid, er formelen for terminprisen:

F = (S - D) xe ^ (rxt)

Her tilsvarer D summen av nåværende verdi av hvert utbytte gitt som:

D = PV (d (1)) + PV (d (2)) + ... + PV (d (x)) = d (1) xe ^ - (rxt (1)) + d (2) xe ^ - (rxt (2)) + ... + d (x) xe ^ - (rxt (x))

Ved å bruke eksemplet over, antar du at sikkerheten betaler 50 prosent utbytte hver tredje måned. Først beregnes nåverdien av hvert utbytte som:

PV (d (1)) = $ 0, 5 xe ^ - (0, 06 x 3/12) = $ 0, 493

PV (d (2)) = $ 0, 5 xe ^ - (0, 06 x 6/12) = $ 0, 485

PV (d (3)) = $ 0, 5 xe ^ - (0, 06 x 9/12) = $ 0, 478

PV (d (4)) = $ 0, 5 xe ^ - (0, 06 x 12/12) = $ 0, 471

Summen av disse er $ 1.927. Dette beløpet kobles deretter til den utbyttejusterte terminkursformelen:

F = ($ 100 - $ 1, 927) xe ^ (0, 06 x 1) = $ 104, 14

01:39

Fremover kontrakt

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Hvordan utførelseskostnader fungerer Kostnadsføring med transport refererer til utgifter som påløper som et resultat av en investeringsposisjon, inkludert renter, lagring og mulighetskostnader. mer Lær om valutaterminkontrakt En valutaterminkontrakt er en spesiell type valutatransaksjon. mer Forståelse av dekket renteparitet Paritet med dekning av renter refererer til en teoretisk tilstand der forholdet mellom rentene og spot- og valutaveksten i to land er i likevekt. Den dekket rentepariteten betyr at det ikke er mulighet for arbitrage ved bruk av terminkontrakter. mer Enterprise Value - EV Definition Enterprise value (EV) er et mål på selskapets totale verdi, ofte brukt som et omfattende alternativ til kapitalmarkedsverdi. EV inkluderer i sin beregning markedsverdien av et selskap, men også kortsiktig og langsiktig gjeld, samt kontanter i selskapets balanse. mer Merton-modellanalyseværktøyet Merton-modellen er et analyseverktøy som brukes til å vurdere kredittrisikoen for et selskaps gjeld. Analytikere og investorer bruker Merton-modellen for å forstå et selskaps økonomiske evne. mer Hva er fysisk levering "> Fysisk levering er et begrep i en opsjonskontrakt eller futures-kontrakt som krever at den faktiske underliggende eiendelen skal leveres på en spesifikk leveringsdato.