greenmail
Greenmail er praksisen med å kjøpe nok aksjer i et selskap til å true en fiendtlig overtakelse slik at målselskapet i stedet vil kjøpe tilbake sine aksjer til en premie. Når det gjelder fusjoner og oppkjøp, gjøres greenmail-betalingen som et defensivt tiltak for å stoppe overtakelsestilbudet. Målselskapet er tvunget til å kjøpe tilbake aksjen til en betydelig premie for å hindre overtakelsen, noe som resulterer i et lukrativt overskudd til greenmailer.
Greenmail har i stor grad blitt forbudt av de fleste regulerende instanser.
Forstå Greenmail
I likhet med utpressing, er greenmail penger som betales til en enhet for å stoppe eller forhindre aggressiv atferd. I fusjoner og oppkjøp er det et anti-overtakelsestiltak der målselskapet betaler en premie, kjent som greenmail, for å kjøpe egne aksjer tilbake til oppblåste priser fra en bedrifts raider. Etter å ha akseptert greenmail-betalingen, samtykker raideren generelt å avbryte overtakelsen og ikke kjøpe flere aksjer på et bestemt tidspunkt.
Begrepet "greenmail" stammer fra en kombinasjon av utpressing og greenbacks (dollar). Det store antallet konsentrasjonsfusjoner som skjedde i løpet av 1980-tallet førte til en bølge av grønting. I løpet av den tiden ble det mistenkt at noen bedriftsangrepere, som bare ønsket å tjene penger, innledet overtakelsestilbud uten intensjon om å følge gjennom overtakelsen.
Anti-Greenmail bestemmelser
En anti-greenmail bestemmelse er en spesiell klausul i et firmas firmakart som forhindrer styret i å godkjenne greenmail-betalinger. En anti-greenmail bestemmelse vil fjerne muligheten for at et styre tar den hensiktsmessige veien ut og lønner seg en uvelkommen erverver av selskapets aksjer, og lar aksjonærene være dårligere.
Viktige takeaways
- Greenmail er en praksis der en "greenmailer" kjøper opp en betydelig blokkering av selskapets aksjer og truer et fiendtlig overtakelse.
- Målselskapet kan motstå overtagelsesforsøket ved å kjøpe tilbake sine aksjer til en premie fra greenmailer.
- Greenmail har blitt gjort ulovlig av flere reguleringsorganer.
Eksempel: Gentleman Greenmailer
Sir James Goldsmith var en beryktet bedriftsangler på 1980-tallet. Han orkestrerte to høyprofilerte greenmail-kampanjer mot St. Regis Paper Company og Goodyear Tire and Rubber Company. Gullsmed tjente 51 millioner dollar fra St. Regis-satsingen og 93 millioner dollar fra Goodyear-raidet, som bare tok to måneder.
I oktober 1986 kjøpte Goldsmith en eierandel på 11, 5% i Goodyear til en gjennomsnittlig kostnad på $ 42 per aksje. Han la også inn planer om å finansiere et overtakelse av selskapet til Securities & Exchange Commission (SEC). En del av planen hans var å få selskapet til å selge alle eiendelene bortsett fra dekkvirksomheten, som ikke ble godt mottatt av Goodyear-ledere.
Som svar på Goodyears motstand foreslo Goldsmith å selge sin eierandel tilbake til selskapet for 49, 50 dollar per aksje; dette sterke armforslaget blir ofte referert til som løsepenger eller farvelkyss. Etter hvert aksepterte og kjøpte Goodyear tilbake 40 millioner aksjer fra aksjonærene til $ 50 per aksje, som kostet selskapet 2, 9 milliarder dollar. Umiddelbart etter gjenkjøpet falt Goodyears aksjekurs til 42 dollar.
Legaliteten til Greenmail
Selv om greenmailing fremdeles forekommer stilltiende i forskjellige former, har flere føderale og statlige forskrifter gjort det mye vanskeligere for selskaper å kjøpe tilbake aksjer fra kortsiktige investorer over markedsprisen. I 1987 innførte Internal Revenue Service (IRS) en avgiftsskatt på 50% på greenmail-fortjeneste. I tillegg har selskaper introdusert forskjellige forsvarsmekanismer, referert til som giftpiller, for å avskrekke aktivistiske investorer fra å gi fiendtlige overtakelsesbud.
Til tross for innsatsen for å avskrekke og forhindre grenning, praktiseres det fortsatt implisitt på forskjellige måter. Greenmail presenterer ikke alltid trusselen om et fiendtlig overtak; noen ganger presenterer den trusselen om en fullmaktskonkurranse som i vesentlig grad kan påvirke ledelse og drift. Fra 2011 til 2013 hadde Icahn Associates, drevet av aktivistinvestoren Carl Icahn, en majoritetsandel i WebMD. For å begrense hans evne til å endre ledelsesstrukturen, kjøpte WebMD sine aksjer tilbake for cirka 177, 3 millioner dollar i 2013.
Greenmail er konseptuelt det samme som utpressing, men "grønt" betegner legitime penger.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.