Hvordan unngå emosjonell investering

Aktiv overvåking av en portefølje er viktig for å navigere i tidevannet i finansmarkedene. Fortsatt er det også viktig for enkeltinvestorer å håndtere atferdsimpulsene til emosjonell kjøp og salg som kan komme fra å følge markedets oppturer og nedturer. Faktisk ser det ut til at investorer har en evne til å trenge seg sammen med investeringer på markedstopper og selge i bunnen, fordi det ikke er uvanlig å bli viklet inn i mediehype eller frykt, kjøpe investeringer på topper og selge i syklusens daler.

Hvordan kan investorer navigere i ustabile markeder, samtidig som de holder en jevn kjøl og holder en portefølje diversifisert for best mulig samlet avkastning gjennom alle typer markedsmiljøer? Nøkkelen er å forstå motivasjonene bak emosjonell investering og å unngå både euforiske og depressive investeringsfeller som kan føre til dårlig beslutningstaking.

Resultatjakt kan koste deg

Investoratferd

Investoratferd har vært i fokus i mange studier, og mange teorier forsøker å forklare beklagelse eller overreaksjon som kjøpere og selgere ofte opplever når det kommer til penger. Realiteten er at investorens psyke kan overmanne rasjonell tenkning i tider med stress, enten det stresset er et resultat av eufori eller panikk. Å ta en rasjonell og realistisk tilnærming til investering - i løpet av det som virker som en kort tidsramme for å utnytte eufori eller fryktelig markedsutvikling - er avgjørende.

Viktige takeaways

• Investering basert på følelser (grådighet eller frykt) er hovedgrunnen til at så mange kjøper på markedstopper og selger på markedets bunn.
• Undervurdering av risiko forbundet med investeringer er en årsak til at investorer noen ganger tar suboptimale beslutninger basert på følelser.
• I perioder med markedsvolatilitet og stigende renter, flytter investorer ofte midler fra risikofylt aksjer og til lavere risiko renter.
• Gjennomsnitt og dollardifferensiering av dollar er to tilnærminger som investorer kan implementere for å ta konsistente beslutninger som ikke er drevet av følelser.
• Å holde kurset gjennom kortsiktig volatilitet er ofte nøkkelen til langsiktig suksess som investor.

Den ikke-profesjonelle investoren legger vanligvis inn hardt tjente penger i investeringer for å få avkastning. Fortsatt ser de at investeringene deres mister verdi på grunn av markedsutviklingen til tider. Tapene kan forårsake stress og gjette på andre måter. Det vil si at mange investorer har en relativt lav risikotoleranse når det gjelder å investere fordi det er smertefullt å tape penger.

Men risiko kan sees på som en guidepost for investering og investoratferd. Investorer som inngår investeringer med en basisnivåforståelse av risikoen som er involvert, kan dempe mye av følelsene forbundet med investering. Med andre ord, utfordringer som følge av emosjonell investering kan dukke opp når investorer ser uidentifisert eller høyere eierandel enn de opprinnelig hadde konstatert.

Bull vs. Bear Markets

Oksemarkeder er perioder der markedene beveger seg nådeløse og noen ganger vilkårlige. Når oksen raser og investorsentiment blir en av generell glede, kan investorer se markedsmuligheter eller lære om investeringer fra andre - som nyheter, venner, kolleger eller familie - som kan tvinge dem til å teste nye farvann. Spenningen kan føre til at investoren prøver å oppnå gevinst fra investeringer som dukker opp på grunn av bullish markedsforhold.

På samme måte, når investorer leser historier om en dårlig økonomi eller hører rapporter om en ustabil eller negativ markedsperiode, kan frykt for investeringene deres gi drivstoff til salg. Bjørnemarkeder lurer alltid rundt hjørnet og kommer med mange av sine egne advarsler som kan være viktig for investorer å følge og forstå. I motsetning til et oksemarked, noen ganger kan finansmarkedene trende lavere i mange måneder eller til og med år.

Ofte bjørnemarkeder utvikler seg fra et miljø med stigende renter som kan stimulere til risiko-off trading og en overgang fra mer risikable investeringer som aksjer til spareprodukter med lav risiko. Det kan være vanskelig å navigere i bjørnemarkeder når investorer ser at aksjeandelene mister verdi mens trygge havner blir mer lokkende på grunn av sin stigende avkastning. I løpet av disse tider kan det være vanskelig å velge mellom å kjøpe aksjer på lave markeder eller kjøpe inn kontanter og rentebærende produkter.

Dårlig timing

Emosjonell investering er ofte en øvelse i dårlig markedstiming. Å følge mediene kan være en god måte å oppdage når tyre- eller bjørnemarkedene utvikler seg fordi de daglige aksjemarkedsrapportene fôrer aktiviteten som skjer gjennom dagen, noe som til tider kan skape en surr for investorer. Medieoppslag kan imidlertid også være utdaterte, kortvarige eller til og med ikke-sensiske og basert på rykter.

På slutten av dagen er individuelle investorer ansvarlige for sine egne beslutninger om handel og må derfor være forsiktige når de søker å få markedsmuligheter basert på de siste overskriftene. Å bruke rasjonell og realistisk tenking for å forstå når en investering kan være i en utviklingssyklus er nøkkelen til å evaluere interessante muligheter og motstå dårlige investeringsideer. Å reagere på de siste nyhetene er sannsynligvis et tegn på at beslutninger drives av følelser snarere enn rasjonell tenking.

Tid-testet teori

Forestillingen om at mange markedsaktører kjøper på toppen og selger i bunnen, er blitt bevist ved historisk pengestrømsanalyse. Pengestrømsanalyse ser på nettoflyten av fond for verdipapirfond og viser ofte at når markedene treffer topper eller daler, er kjøp eller salg på sitt høyeste.

Anomalier i markedet som en krise kan være nyttige tidsperioder for observasjon. Under finanskrisen 2007-2008 trakk investorer penger fra markedet og pengestrømmer til verdipapirfond ble negative. Nettofondstrømmen toppet seg i bunnen av markedet, og som er typisk for markedsbunn, skapte salget altfor diskonterte investeringer, som til slutt dannet grunnlaget for et vendepunkt og markedets neste stigning oppover.

Strategier for å ta følelsen ut av å investere

To av de mest populære tilnærmingene til investering - gjennomsnitt av dollar og kostnader - kan ta noen av gjetningene ut av investeringsbeslutningene og redusere risikoen for dårlig timing på grunn av emosjonell investering. En av de mest effektive er gjennomsnittlig dollar-kostnad for investering dollar.

Gjennomsnitt av dollar-kostnader er en strategi der like store mengder dollar investeres med et vanlig, forhåndsbestemt intervall. Denne strategien kan implementeres i alle markedsforhold. I et nedadgående marked kjøper investorer aksjer til lavere og lavere priser. Under en oppadgående trend produserer aksjene tidligere i porteføljen kapitalgevinster, og siden dollarinvesteringen er et fast beløp, kjøpes færre aksjer når aksjekursen er høyere.

Nøkkelen til den gjennomsnittlige strategien for dollarkostnader er å holde kursen. Sett strategien og ikke tukle med den med mindre en større endring garanterer å se på og rebalansere det etablerte kurset. Denne typen strategier kan fungere best i 401 (k) planer med matchende fordeler, ettersom et fast dollarbeløp trekkes fra hver lønnsslipp og arbeidsgiveren gir ytterligere bidrag.

3, 7 billioner dollar

Det totale beløpet av fondefordeler i 401 (k) planer 31. mars 2019, som utgjør nesten 20% av de samlede verdipapirfondsmidlene.

Diversifisering, som er prosessen med å kjøpe en rekke investeringer i stedet for bare ett eller to verdipapirer, kan også bidra til å redusere den emosjonelle responsen på markedsvolatilitet. Det er tross alt bare en håndfull tider i historien da alle markeder har beveget seg unisont og diversifisering ga liten beskyttelse. I normale markedssykluser gir bruk av en diversifiseringsstrategi et beskyttelseselement fordi tap i noen investeringer oppveies av gevinster i andre.

Diversifisering av en portefølje kan ha mange former som å investere i forskjellige bransjer, forskjellige geografier, forskjellige typer investeringer og til og med sikring med alternative investeringer som eiendom og private equity. Det er særegne markedsforhold som favoriserer hver av disse investeringsgruppene, så en portefølje som består av alle disse forskjellige investeringene bør gi beskyttelse under en rekke markedsforhold.

Bunnlinjen

Å investere uten følelser er lettere sagt enn gjort, men det er noen viktige hensyn som kan hindre en individuell investor i å jage futile gevinster eller oversalg i panikk. Å forstå din egen risikotoleranse og risikoen for investeringene dine kan være et viktig grunnlag for rasjonelle beslutninger. Aktiv forståelse av markedene og hvilke krefter som driver bullish og bearish trender er også viktig.

Totalt sett, mens det er tider hvor aktiv og emosjonell investering kan være lønnsom, viser data at å følge en veldefinert investeringsstrategi og holde kursen gjennom markedsvolatilitet ofte resulterer i den beste langsiktige avkastningen. (For relatert lesing, se "Kognitiv vs. emosjonell investeringsskjevhet")