Hvordan bruke forholdstall for å bestemme om et lager er overvurdert eller undervurdert

For investorer i aksjemarkedene er det viktig å bestemme en aksjes egenverdi for å prøve å avgjøre om den er over- eller undervurdert. Intrinsic value er den beregnede (eller oppfattede) verdien til et selskap, tar hensyn til alle slags faktorer, og bruker grunnleggende analyse. Den egentlige verdien kan (eller kanskje ikke) være annerledes enn dagens markedsverdi.

Mange investorer og analytikere bruker en rekke statistiske forholdstall for å bestemme egenverdi. Her er noen av de mest populære:

P / E, P / B og EV / EBITDA forhold

Verdivurderinger basert på utbytte-diskonteringsmodell innebærer å bestemme nåverdien av selskapets fremtidige utbytteutbetalinger. Verdivurderingene beregnet fra en diskonteringskontantstrømmodell søker å verdsette et selskap i dag basert på forventet fremtidig kontantstrøm. Andre modeller tar en mer komparativ tilnærming, for eksempel å se på P / E, P / B og EV / EBITDA multipler, som kan benchmarkes mot andre selskaper i samme eller lignende sektorer.

For eksempel, jo lavere selskapets P / E-forhold, jo mer verdi vil aksjen sannsynligvis gi. I mellomtiden kan det hende at selskaper med høyere P / E-forhold ikke blir overvurdert hvis inntektene og inntektene deres vokser i forsterket tempo. Å bruke verdsettelsesforhold kan være et effektivt middel for å avgjøre om en aksje er undervurdert eller overvurdert i forhold til konkurrentene, men det er grunner til å se lenger enn tidligere prestasjonsnumre når du vurderer om en aksje gir en god investering fremover.

Spør du om en aksje er overvurdert eller undervurdert det riktige spørsmålet når du vurderer en investering? Mark Hebner, grunnlegger og president av Index Fund Advisors i Irvine, California, advarer mot de forskjellige måtene å forsøke å bestemme en aksjes egenverdi og antagelser om dens fremtidige avkastningskurs:

“Jeg anbefaler på det sterkeste at du ikke deltar i denne praksisen, " sa Hebner. "Hvorfor sier jeg det? Innse at millioner av analytikere, profesjonelle investorer, etc. over hele verden, driver med nøyaktig samme prosess som jeg nettopp beskrev. De kjøper og selger basert på hva de mener er den egenverdien av den aksjen. ”

Dette betyr at verdsettelsesprosessen i en veldig ekte forstand allerede har blitt vurdert av millioner av investorer og analytikere.

Pris-til-salg-forhold (P / S)

Noen selskaper har ikke inntekter, men har inntekter. I slike tilfeller kan investorer gå tilbake til pris / salg-forhold (P / S). P / S-forholdet er beregnet som å dele den nåværende aksjekursen med salget per aksje. Den nåværende aksjekursen finner du ved å koble aksjesymbolet til et hvilket som helst større finansnettsted. Salg per aksje beregnes ved å dele et selskaps salg med antall utestående aksjer. Et lavt P / S-forhold vil bli betraktet som "billig", og et høyt P / S-forhold er "dyrt."

Pris til utbytte (P / D)

Pris / utbytte-forhold brukes primært til å analysere utbytteaksjer. Dette forholdet indikerer hvor mye du må betale for å motta utbytteutbetalinger på $ 1. Dette forholdet er mest nyttig når du sammenligner en aksjeverdi mot seg selv over tid eller mot andre utbyttebetalende aksjer.

Enterprise Value-to-Sales (EV / S) ratio

Foretaksverdi er en alternativ beregning til markedsverdi. Hovedforskjellen er at den faktorer gjeld i ligningen. Beregn EV ved å legge til markedskapitalen til den totale gjelden (inkludert foretrukne aksjer og minoritetsinteresser) og trekke fra kontanter og kontantekvivalenter. Noen favoriserer denne beregningen ved å verdsette selskaper som kan bli overtatt, ettersom gjeld og kontanter er hovedfaktorer i enhver M & A-transaksjon.

Pris / inntjening til vekst (PEG) forhold

En aksjes PEG-forhold er en aksje-pris-til-inntjening (P / E) -forhold, delt på veksttakten for inntektene for en spesifikk periode. Det er et viktig stykke data for mange i finansnæringen, da det tar hensyn til selskapets inntjeningsvekst, og har en tendens til å gi investorene et større bilde av fremtidig lønnsomhet sammenlignet med P / E-forholdet.

Mens et lavt P / E-forhold kan få en aksje til å se ut som det er verdt å kjøpe, kan det å fortelle en vekst fortelle en annen historie. Jo lavere PEG-forhold, jo mer kan aksjen undervurderes gitt inntjeningsytelsen. I hvilken grad en PEG-forholdsverdi indikerer et over- eller underpriset lager, varierer fra bransje og selskapstype.

Nøyaktigheten av PEG-forholdet avhenger av nøyaktigheten og påliteligheten til inngangene. Bruk av historiske vekstrater kan for eksempel gi et unøyaktig PEG-forhold dersom fremtidige vekstrater forventes å avvike fra historiske vekstrater. For å skille mellom beregningsmetoder ved bruk av fremtidig vekst og historisk vekst, brukes noen ganger begrepene "fremover PEG" og "etterfølgende PEG".

Generelt sett, når et PEG-forhold kommer lavere i forhold til sine jevnaldrende, jo mer kan aksjen undervurderes basert på inntjeningsytelsen. Et PEG-forhold under en antas vanligvis å indikere at en bestand kan være underpriset, men dette kan variere fra bransje.

Bunnlinjen

Inneboende verdi, og forholdstallene som prøver å måle den, bør bare sees i sammenheng med hele selskapets historie. Det er også viktig å ta hensyn til en investors økonomiske mål og risikotoleranse, samt risikobelønningspotensialet som indikeres av andre typer analyser.