Definisjon av rentedekning
Rentedekningsgraden er en gjeldsgrad og lønnsomhetsgrad som brukes til å bestemme hvor lett et selskap kan betale renter på utestående gjeld. Rentedekningsgraden kan beregnes ved å dele et selskaps inntjening før renter og skatter (EBIT) i løpet av en gitt periode med selskapets rentebetalinger innen samme periode.
Rentedekningsgraden kalles også “ganger renter opptjent.” Långivere, investorer og kreditorer bruker ofte denne formelen for å bestemme et selskaps risikofylhet i forhold til gjeldende gjeld eller for fremtidig lån.
Formelen for rentedekningsforhold er
Interesse dekningsgrad = EBITInterest Expenswhere: \ begynne {justert} & \ tekst {Interesse dekningsgrad} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Interest Expense}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Inntekter før renter og avgifter} \ slutt {justert} Rentedekningsgrad = RenteutgiftEBIT der:
01:26Rentedekningsgrad
Hva forteller rentedekningsgraden deg?
Rentedekningsgraden måler hvor mange ganger et selskap kan dekke sin nåværende rentebetaling med den tilgjengelige inntekten. Med andre ord måler den sikkerhetsmarginen et selskap har for å betale renter på gjelden sin i løpet av en gitt periode. Rentedekningsgraden brukes til å bestemme hvor enkelt et selskap kan betale sine renteutgifter på utestående gjeld. Forholdet beregnes ved å dele et selskaps inntjening før renter og skatter (EBIT) med selskapets renteutgifter for samme periode. Jo lavere forholdstall, desto mer belastes selskapet av gjeldskostnader. Når et selskaps rentedekningsgrad bare er 1, 5 eller lavere, kan det være tvilsomt om det er mulig å møte renteutgifter.
Bedrifter må ha mer enn nok inntjening for å dekke rentebetalinger for å overleve fremtidige (og kanskje uforutsigbare) økonomiske vanskeligheter som kan oppstå. Et selskaps evne til å oppfylle sine renteforpliktelser er et aspekt av soliditeten og er dermed en veldig viktig faktor i avkastningen for aksjonærene.
Tolkning er nøkkelen når det gjelder bruk av forholdstall i bedriftsanalyse. Selv om vi ser på en enkelt rentedekningsgrad kan fortelle en god del om selskapets nåværende økonomiske stilling, vil analysering av rentedekningsgrad over tid ofte gi et mye tydeligere bilde av et selskaps posisjon og bane.
Ved å analysere rentedekningsforhold kvartalsvis for de siste fem årene, kan for eksempel trender dukke opp og gi en investor en mye bedre ide om hvorvidt en lav gjeldende rentedekningsgrad forbedrer eller forverres, eller om en høy gjeldende rentedekningsgrad er stabil. Forholdet kan også brukes til å sammenligne ulike selskapers evne til å betale ned interessen, noe som kan hjelpe når du tar en investeringsbeslutning.
Generelt er stabilitet i rentedekningsforhold en av de viktigste tingene å se etter når du analyserer rentedekningsgraden på denne måten. En synkende rentedekningsgrad er ofte noe for investorene å være på vakt, fordi det indikerer at et selskap kan være ute av stand til å betale sin gjeld i fremtiden.
Totalt sett er rentedekningsgraden en veldig god vurdering av et selskaps kortsiktige økonomiske helse. Selv om å lage fremtidige anslag ved å analysere et selskaps rentedekningsgrad, kan være en god måte å vurdere en investeringsmulighet på, er det vanskelig å nøyaktig forutsi et selskaps langsiktige økonomiske helse med forhold eller beregning.
Viktige takeaways
- Rentedekningsgraden brukes til å se hvor godt et firma kan betale renter på utestående gjeld.
- Dette forholdet, også kalt times-interest-earn-ratio, brukes av kreditorer og potensielle långivere for å vurdere risikoen for å låne ut kapital til et firma.
- Et høyere dekningsgrad er bedre, selv om det ideelle forholdet kan variere fra bransje.
Trender over tid
Rentedekningsgraden på et tidspunkt kan bidra til å fortelle analytikere litt om selskapets evne til å betjene gjeldene sine, men å analysere rentedekningsgraden over tid vil gi et tydeligere bilde av om deres gjeld blir en belastning for selskapets eller ikke finansiell posisjon. En synkende rentedekningsgrad er noe for investorer å være på vakt, fordi det indikerer at et selskap kan være ute av stand til å betale sin gjeld i fremtiden.
Imidlertid er det vanskelig å nøyaktig forutsi et selskaps langsiktige økonomiske helse med noen forhold eller beregning. Dessuten er ønskeligheten av et hvilket som helst bestemt nivå i dette forholdet i betraktningens øye. Noen banker eller potensielle obligasjonskjøpere kan være komfortable med et mindre ønskelig forhold i bytte mot å belaste selskapet en høyere rente på gjelden.
Eksempel på hvordan du bruker rentedekningsgraden
For å gi et eksempel på hvordan du beregner rentedekningsgrad, antar at et selskaps inntjening i løpet av et gitt kvartal er $ 625 000 og at det har gjeld som det er ansvarlig for utbetalinger på $ 30 000 hver måned.
For å beregne rentedekningsgraden her, må man konvertere de månedlige rentebetalingene til kvartalsvise betalinger ved å multiplisere dem med tre. Rentedekningsgraden for selskapet er $ 625.000 / ($ 30.000 x 3) = $ 625.000 / $ 90.000 = 6.94.
Å bo over vannet med rentebetalinger er en kritisk og kontinuerlig bekymring for ethvert selskap. Så snart et selskap sliter med dette, kan det hende at det må låne ytterligere eller dyppe ned i kontantreserven, som er mye bedre brukt til å investere i formue eller i nødstilfeller.
Jo lavere selskapets rentedekningsgrad er, desto mer belaster gjeldsutgiftene selskapet. Når et selskaps rentedekningsgrad er 1, 5 eller lavere, kan evnen til å dekke renteutgifter være tvilsom.
Et resultat på 1, 5 anses generelt for å være et bare minimum akseptabelt forhold for et selskap, og tippepunktet under som långivere sannsynligvis vil nekte å låne selskapet mer penger, ettersom selskapets risiko for mislighold kan oppleves som for høy.
Videre indikerer en rentedekningsgrad under 1 at selskapet ikke genererer tilstrekkelige inntekter til å tilfredsstille renteutgiftene. Hvis et selskaps forhold er under 1, vil det sannsynligvis trenge å bruke noen av sine kontantreserver for å møte forskjellen eller låne mer, noe som vil være vanskelig av årsaker nevnt ovenfor. Ellers, selv om inntektene er lave i en måned, risikerer selskapet å falle i konkurs.
Selv om det skaper gjeld og renter, har låneopptak potensialet til å påvirke et selskaps lønnsomhet positivt gjennom utvikling av kapitalmidler i henhold til cost-benefit-analysen. Men et selskap må også være smart i lånet sitt. Fordi renter påvirker et selskaps lønnsomhet også, bør et selskap bare ta et lån hvis det vet at det vil ha et godt tak på rentebetalingene i årene som kommer.
En god rentedekningsgrad vil tjene som en god indikator på denne omstendigheten og potensielt som en indikator på selskapets evne til også å betale ned gjelden. Store selskaper kan imidlertid ofte ha dekningsgrader med høy rente og veldig store lån. Med muligheten til å betale ned store rentebetalinger regelmessig, kan store selskaper fortsette å låne uten mye bekymring.
Bedrifter kan ofte overleve i veldig lang tid mens de bare betaler av rentebetalingene og ikke selve gjelden. Likevel anses dette ofte som en farlig praksis, spesielt hvis selskapet er relativt lite og dermed har lave inntekter sammenlignet med større selskaper. Dessuten hjelper det å betale ned gjelden til å betale ned renter på veien, da ved redusert gjeld frigjør selskapet kontantstrøm og gjeldens rente kan også justeres.
Variasjoner av rentedekningsgraden
Det er et par ganske vanlige varianter av rentedekningsgrad som det er viktig å vurdere før du studerer forholdstallene til selskaper. Disse variasjonene kommer fra endringer til EBIT i telleren for beregninger av rentedekningsgrad.
En slik variasjon bruker inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortisering (EBITDA) i stedet for EBIT i beregningen av rentedekningsgraden. Fordi denne variasjonen ekskluderer avskrivninger og amortiseringer, vil telleren i beregninger som bruker EBITDA ofte være høyere enn de som bruker EBIT. Siden rentekostnaden vil være den samme i begge tilfeller, vil beregninger som bruker EBITDA gi en høyere rentedekningsgrad enn beregninger som bruker EBIT.
En annen variant bruker inntjening før rente etter skatt (EBIAT) i stedet for EBIT i beregninger av rentedekningsgrad. Dette har effekt av å trekke skatteutgifter fra telleren i et forsøk på å gi et mer nøyaktig bilde av et selskaps evne til å betale sine renteutgifter. Fordi skatter er et viktig økonomisk element å ta i betraktning, for et tydeligere bilde av selskapets evne til å dekke renteutgiftene, kan man bruke EBIAT til å beregne rentedekningsgrad i stedet for EBIT.
Alle disse variasjonene for å beregne rentedekningsgraden bruker renteutgifter i nevneren. Generelt sett øker disse tre variantene i konservatisme, med de som bruker EBITDA som de mest liberale, de som bruker EBIT er mer konservative og de som bruker EBIAT som de strengeste.
Begrensninger i rentedekningsgraden
Som enhver beregning som prøver å måle effektiviteten til en virksomhet, kommer rentedekningsgraden med et sett begrensninger som er viktige for enhver investor å vurdere før de bruker den.
For det første er det viktig å merke seg at rentedekningen er svært varierende når du måler selskaper i forskjellige bransjer og til og med når du måler selskaper innen samme bransje. For etablerte selskaper i visse bransjer, for eksempel et hjelpefirma, er en rentedekningsgrad på 2 ofte en akseptabel standard.
Selv om dette er et lavt antall, vil et veletablert verktøy sannsynligvis ha veldig jevn produksjon og inntekter, spesielt på grunn av myndighetsreguleringer, så selv med en relativt lav dekningsgrad, kan det være mulig å dekke rentebetalingen pålitelig. Andre bransjer, for eksempel industri, er mye mer ustabile og kan ofte ha et høyere minimum akseptabelt rentedekningsforhold, som 3.
Disse selskapene ser generelt større svingninger i virksomheten. I lavkonjunkturen i 2008 falt for eksempel bilsalget betydelig og gjorde skade på bilindustrien. En arbeiderstreik er et annet eksempel på en uventet hendelse som kan skade rentedekningsgraden. Fordi disse næringene er mer utsatt for disse svingningene, må de stole på en større evne til å dekke interessene sine for å gjøre rede for perioder med lav inntjening.
På grunn av store variasjoner som disse, når man sammenligner selskapenes rentedekningsforhold, bør man være sikker på å bare sammenligne selskaper i samme bransje, og ideelt når selskapene har lignende forretningsmodeller og inntektsantall også.
Selv om all gjeld er viktig å ta med i beregningen av rentedekningsgraden, kan selskaper velge å isolere eller ekskludere visse typer gjeld i beregningene for rentedekning. Som sådan, når man vurderer et selskaps egenpubliserte rentedekningsgrad, bør man prøve å bestemme om all gjeld var inkludert, eller på annen måte beregne rentedekningsgraden uavhengig.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.