Alternativ for rente Definisjon
Et rentealternativ er et finansielt derivat som gjør at innehaveren kan dra fordel av endringer i rentene. Investorer kan spekulere i retning av renter med renteopsjoner. Det ligner på en aksjeopsjon og kan enten være en put eller en samtale. Renteopsjoner er opsjonskontrakter på kursen for obligasjoner som amerikanske statspapirer.
Hva forteller rentealternativer deg?
Som med aksjeopsjoner har en renteopsjon en premie knyttet til den eller en kostnad for å inngå kontrakten. En samtaleopsjon gir innehaveren rett, men ikke plikten, til å dra fordel av stigende renter. Investereren som har samtaleopsjonen tjener gevinst hvis renten ved utløpet av opsjonen har steget og handler til en kurs som er høyere enn strykprisen og høy nok til å dekke premien som er betalt for å inngå kontrakten.
Motsatt gir en rentesats innehaveren rett, men ikke plikt, til å dra fordel av fallende renter. Hvis rentene faller lavere enn streikprisen og er lave nok til å dekke premien som er betalt, er alternativet lønnsomt eller lite penger.
Opsjonsverdiene er 10 ganger det underliggende statskassen for den kontrakten. En statskasse som har en avkastning på 6%, vil ha en underliggende opsjonsverdi på $ 60 i opsjonsmarkedet. Når statsrenter beveger seg eller endres, gjør det også de underliggende verdiene på opsjonene. Hvis 6% avkastningen for et statskasse steg til 6, 5%, ville det underliggende alternativet øke fra $ 60 til $ 65.
Bortsett fra direkte spekulasjoner om rentenes retning, brukes renteopsjoner også av porteføljeforvaltere og institusjoner for å sikre renterisiko. Rentesalternativer kan inngås ved bruk av kortsiktige og langsiktige avkastninger eller det som ofte kalles rentekurven. Rentekurven refererer til helningen på avkastningen for statskasser over tid. Hvis kortsiktige statskasser som den toårige statskassen har lavere avkastning enn langsiktige statskasser, som 30-års avkastning, er avkastningskurven oppover. Hvis langsiktige avkastninger er lavere enn kortsiktige avkastninger, sies kurven å være nedadgående.
Renteopsjoner omsettes formelt gjennom CME Group, en av de største futures- og opsjonsbørser i verden. Regulering av disse alternativene administreres av Securities and Exchange Commission (SEC). En investor kan bruke opsjoner på statsobligasjoner og sedler, og Eurodollar futures.
Rentesalternativer har øvelsesbestemmelser i europeisk stil, noe som betyr at innehaveren bare kan utøve opsjonene sine når utløpet. Begrensningen i opsjonsutøvelsen forenkler bruken av dem, da den eliminerer risikoen for tidlig kjøp eller salg av opsjonskontrakten. Strekeverdiene for renteopsjonen er avkastning, ikke prisenheter.
Det er heller ikke involvert levering av verdipapirer. I stedet blir renteopsjoner kontantoppgjort, som er forskjellen mellom utøvelsestakingskursen for opsjonen og utnyttelsesoppgjørsverdien bestemt av den rådende spotrenten.
Viktige takeaways
- Rentenivåer er finansielle derivater som lar investorer sikre eller spekulere i retningene i rentene. Et samtalealternativ tillater investorer å tjene penger når rentene stiger og salgsopsjoner tillater investorer å tjene penger når rentene faller.
- Renteopsjoner er kontantoppgjort, som er forskjellen mellom opsjonens utløsningskurs for opsjonen og utnyttelsesoppgjørsverdien bestemt av den rådende spotrenten.
- Rentesalternativer har øvelsesbestemmelser i europeisk stil, noe som betyr at innehaveren bare kan utøve opsjonene sine når utløpet.
Eksempel på et rentenivå
Hvis en investor ønsker å spekulere i stigende renter, kan de kjøpe en samtaleopsjon på det 30-årige statskassen med en streikpris 60 dollar og en utløpsdato 31. august.
Premien for samtaleopsjonen er $ 1, 50 per kontrakt. I opsjonsmarkedet multipliseres $ 1, 50 med 100, slik at kostnadene for en kontrakt vil være $ 150, og to call-opsjonskontrakter vil koste $ 300. Premien er viktig fordi investoren må tjene nok penger til å dekke premien.
Hvis avkastningen stiger innen 31. august, og opsjonen er verdt $ 68 ved utløp, ville investoren tjent forskjellen på $ 8, eller $ 800 basert på multiplikatoren på 10. Hvis investoren opprinnelig hadde kjøpt en kontrakt, ville netto fortjenesten være $ 650 eller 800 dollar minus premien på $ 150 som er betalt for å inngå samtaleopsjonen.
Motsatt, hvis avkastningen var lavere 31. august, og anropsalternativet nå var verdt $ 55, ville opsjonen utløpt verdiløs, og investoren ville miste premien på $ 150 som ble betalt for den ene kontrakten.
For et alternativ som utløper verdiløst, sies det å være "ut av pengene." Med andre ord, dens verdi ville være null, og kjøperen av opsjonen mister hele den betalte premien.
Som med andre alternativer, trenger ikke holderen å vente til utløpet for å lukke stillingen. Innehaveren trenger å gjøre er å selge opsjonen tilbake i det åpne markedet. For en opsjonsselger krever å kjøpe stillinger før utløp kjøp av et tilsvarende alternativ med samme streik og utløp.
Imidlertid kan det være gevinst eller tap ved avvikling av transaksjonen, som er forskjellen mellom premien som opprinnelig ble betalt for opsjonen og premien mottatt fra avviklingskontrakten.
Forskjellen mellom renteopsjoner og binære opsjoner
Et binært alternativ er et avledet finansielt produkt med en fast (eller maksimal) utbetaling hvis opsjonen utløper i pengene, eller den næringsdrivende taper beløpet de investerte i opsjonen hvis opsjonen går ut av pengene. Suksessen til et binært alternativ er således basert på et ja eller nei-forslag - derav "binært."
Binære opsjoner har en utløpsdato eller -tid. På utløpstidspunktet må prisen på den underliggende eiendelen være på riktig side av strykprisen (basert på handelen som er tatt) for at den næringsdrivende skal kunne tjene penger.
Et rentealternativ kalles ofte et obligasjonsalternativ og kan forveksles med binære opsjoner. Renteopsjoner har imidlertid andre egenskaper og utbetalingsstrukturer enn binære opsjoner.
Begrensninger i renteopsjoner
Siden renteopsjoner er europeiske baserte opsjoner, kan de ikke utøves tidlig som opsjoner i amerikansk stil. Imidlertid kan kontrakten avvikles ved å inngå en motregningskontrakt, men det er ikke det samme som å utøve opsjonen.
Investorer må ha et godt grep om obligasjonsmarkedet når de investerer i renteopsjoner. Renter og obligasjonsrenter har en fast rente knyttet til dem, og statsrenter gir seg omvendt til obligasjonspriser.
Når rentene stiger, faller obligasjonsprisene fordi eksisterende obligasjonseiere selger sine tidligere kjøpte obligasjoner siden obligasjonene har en lavere betalende avkastning enn dagens marked. Med andre ord, i et stigende rentemarked ønsker ikke eksisterende obligasjonseiere å holde obligasjonene med lavere avkastning til forfall. I stedet selger de obligasjonene sine og venter på å kjøpe obligasjoner med høyere avkastning i fremtiden. Som et resultat, når rentene stiger, faller obligasjonsprisene på grunn av salg i obligasjonsmarkedet.
Lær mer om renteopsjoner
For investorer som ønsker å handle renteopsjoner, må de forstå dynamikken i obligasjonsmarkedet, renter, obligasjonspriser og antall faktorer som styrer renten.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.