Definisjon av bytte av rente
En renteswap er en terminkontrakt der en strøm av fremtidige rentebetalinger byttes mot en annen basert på et spesifisert hovedbeløp. Rentebytteavtaler innebærer vanligvis utveksling av en fast rente for en flytende rente, eller omvendt, for å redusere eller øke eksponeringen for svingninger i rentene eller for å oppnå en marginalt lavere rente enn det som ville vært mulig uten byttet.
En bytte kan også innebære utveksling av en type flytende kurs for en annen, som kalles en basisbytte.
01:37Bytt om rente
Viktige takeaways
- Renteswapper er terminkontrakter der en strøm av fremtidige rentebetalinger byttes mot en annen basert på et spesifisert hovedbeløp
- Rentebytteavtaler kan være faste eller flytende renter for å redusere eller øke eksponeringen for svingninger i rentene
Renteswapper forklart
Renteswapper er utveksling av ett sett med kontantstrømmer for et annet. Fordi de handler over disk (OTC), er kontraktene mellom to eller flere parter i henhold til ønsket spesifikasjon og kan tilpasses på mange forskjellige måter. Byttebruk blir ofte brukt hvis et selskap enkelt kan låne penger til en type rente, men foretrekker en annen type.
Det er tre forskjellige typer renteswapper: Fast-til-flytende, flytende-til-fast og flyt-til-flytende.
Fast på flytende
Tenk for eksempel på et selskap som heter TSI som kan utstede et obligasjon til en veldig attraktiv fastrente til sine investorer. Selskapets ledelse føler at det kan få en bedre kontantstrøm fra en flytende rente. I dette tilfellet kan TSI inngå en bytte med en motpartsbank der selskapet mottar en fast rente og betaler en flytende rente. Bytteavtalen er strukturert for å matche løpetiden og kontantstrømmen til obligasjonslånet med fast rente, og de to betalingsstrømmene med fast rente nettes. TSI og banken velger den foretrukne variabel renteindeksen, som vanligvis er LIBOR for en løpetid på én, tre eller seks måneder. TSI mottar da LIBOR pluss eller minus en spredning som gjenspeiler både renteforholdene i markedet og kredittvurderingen.
Flytende til fast
Et selskap som ikke har tilgang til et fast rentelån, kan låne til en flytende rente og inngå en bytte for å oppnå en fast rente. Lånene med variabel rente, tilbakestilling og betaling på speilet reflekteres på byttet og nettes. Den faste renten til byttet blir selskapets lånerente.
Flyt til Flyt
Selskaper inngår noen ganger en bytte for å endre typen eller tenoren til den variabel indeksen som de betaler; dette er kjent som en basisbytte. Et selskap kan for eksempel bytte fra tre måneders LIBOR til seks måneders LIBOR, for eksempel enten fordi kursen er mer attraktiv eller den samsvarer med andre betalingsstrømmer. Et selskap kan også bytte til en annen indeks, for eksempel den føderale fondssatsen, kommersielle papirer eller statskassen.
Ekte verdenseksempel på en renteswap
Anta at PepsiCo trenger å skaffe 75 millioner dollar for å skaffe seg en konkurrent. I USA kan de kanskje låne pengene med en rente på 3, 5%, men utenfor USA kan de kanskje låne på bare 3, 2%. Fangsten er at de vil trenge å utstede obligasjonen i utenlandsk valuta, som er utsatt for svingninger basert på hjemlandets renter.
PepsiCo kan inngå et renteswap for obligasjonens varighet. I henhold til avtalen vil PepsiCo betale motparten en rente på 3, 2% i løpet av obligasjonens levetid. Selskapet vil da bytte 75 millioner dollar for den avtalte valutakursen når obligasjonen forfaller og unngå eksponering for valutakursendringer.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.