Januareffekt
Januareffekten er en sesongmessig økning i aksjekursene i løpet av januar. Analytikere tilskriver generelt dette oppgangen til en økning i kjøp, som følger prisfallet som vanligvis skjer i desember når investorer, som driver med innhøsting av skattemessige tap for å oppveie realiserte kapitalgevinster, gir en salgssalg. En annen mulig forklaring er at investorer bruker kontantbonuser ved utgangen av året for å kjøpe investeringer den påfølgende måneden.
Effekthypotese fra januar
Januar-effekten er en hypotese, og antyder som alle kalenderrelaterte effekter at markedene som helhet er ineffektive, da effektive markeder naturlig nok vil gjøre denne effekten ikke-eksisterende. Januar-effekten ser ut til å påvirke små capser mer enn midten eller store capser fordi de er mindre flytende.
Siden begynnelsen av 1900-tallet antyder dataene at disse aktivaklassene har overgått det samlede markedet i januar, spesielt mot midten av måneden. Investeringsbankmannen Sidney Wachtel merket først denne effekten i 1942. Denne historiske trenden har imidlertid vært mindre uttalt de siste årene fordi markedene ser ut til å ha justert seg for den.
En annen grunn til at analytikere anser januareffekten som mindre viktig fra og med 2018, er at flere bruker skatteredige pensjonsplaner og derfor ikke har noen grunn til å selge på slutten av året for et skattetap.
Forklaringer om virkningen av januar
Utover høsting og tilbakekjøp av skattetap, i tillegg til at investorer legger ut kontantbonuser i markedet, har en annen forklaring på januareffekten å gjøre med investorpsykologi. Noen investorer mener at januar er den beste måneden å starte et investeringsprogram eller kanskje følger gjennom et nyttårsforsett om å begynne å investere for fremtiden.
Andre har pontifisert at aksjefondforvaltere kjøper aksjer av topputøvere på slutten av året og eliminerer tvilsomme tapere for utseendet skyld i sine årsskifterapporter, en aktivitet kjent som "vindusdressing". Dette er imidlertid lite sannsynlig, ettersom kjøp og salg først og fremst vil påvirke store lokker.
Andre bevis som støtter ideen om at enkeltpersoner selger for skatteformål, inkluderer en studie av D'Mello, Ferris og Hwang (2003), som fant økt salg for aksjer som opplevde store kapitaltap før utgangen av året og mer salg av aksjer med kapitalgevinster etter årsskiftet. Videre har handelsstørrelsen for aksjer med store kapitaltap en tendens til å avta før årsskiftet og for kapitalgevinster etter årets start.
Salg ved utgangen av året tiltrekker seg også kjøpere som er interessert i lavere priser, og vet at fallene ikke er basert på selskapets grunnleggende forhold. I stor skala kan dette føre til at prisene blir høyere i januar.
Studier og kritikk
En studie som analyserte data fra 1904 til 1974, konkluderte med at gjennomsnittlig avkastning for aksjer i løpet av januar måned var fem ganger større enn noen annen måned i løpet av året, spesielt å merke at denne trenden eksisterte i aksjer med små kapitaliseringer. Investeringsselskapet Salomon Smith Barney utførte en studie som analyserte data fra 1972 til 2002 og fant at aksjene i Russell 2000-indeksen overgikk aksjer i Russell 1000-indeksen (small-cap aksjer kontra store cap aksjer) i januar.
Denne overprestasjonen var på 0, 82%, men likevel var disse aksjene underprestert i løpet av året. Data antyder at januareffekten blir stadig mindre fremtredende.
En eks-direktør fra Vanguard Group, Burton Malkiel, forfatteren av "A Random Walk Down Wall Street", har kritisert januareffekten og uttalt at sesongmessige avvik som det ikke gir investorer noen pålitelige muligheter. Han antyder også at januareffekten er så liten at transaksjonskostnadene som trengs for å utnytte den i utgangspunktet gjør den ulønnsom. Det er også blitt antydet at for mange mennesker nå får tid til januareffekten, slik at den blir priset inn i markedet, og annullerer det hele sammen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.