Kelly Kriterium Definisjon
Kelly-kriteriet er en matematisk formel knyttet til den langsiktige veksten av kapital utviklet av John L. Kelly, Jr. Formelen ble utviklet av Kelly mens hun jobbet ved AT & T's Bell Laboratories. Formelen brukes for tiden av spillere og investorer til risiko- og pengestyringsformål, for å bestemme hvilken prosentandel av bankrollen / kapitalen deres som skal brukes i hver innsats / handel for å maksimere langsiktig vekst.
Formelen for Kelly-kriteriet er
Begrepet kalles ofte også Kelly-strategien, Kelly-formelen eller Kelly-innsatsen, og formelen er som følger:
Kelly% = W - [(1 − W) R] hvor: Kelly% = Prosentandel av investorkapitalen som skal settes inn i W = Historisk gevinstprosent av handelssystemetR = Traderens historiske gevinst / tap-forhold \ begynne {justert} & Kelly ~ \% = W - \ Stor [\ dfrac {(1-W)} {R} \ Stor] \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ begynne {justert} Kelly ~ \% = & \ text {Prosent av investorens kapital å sette inn} \\ & \ text {en enkelt handel} \ slutt {justert} \\ & W = \ tekst {Historisk gevinstprosent av handelssystemet} \\ & R = \ tekst {Traderens historiske gevinst / tap-forhold} \\ \ slutt {justert} Kelly% = W− [R (1 − W)] hvor: Kelly% = Prosentandel av investorens kapital som skal settes inn i W = Historisk gevinstprosent av handelssystemR = Traderens historiske gevinst / tap-forhold
Hvordan beregne Kelly-kriteriet
Det er to viktige komponenter i formelen for Kelly-kriteriet: vinnersannsynlighetsfaktoren (W) og gevinst / tap-forholdet (R). Vinnersannsynligheten er sannsynligheten for at en handel vil ha en positiv avkastning.
Vinst / tap-forholdet er lik de totale positive handelsbeløpene, dividert med de totale negative handelsbeløpene. Resultatet av formelen vil fortelle investorer hvilken prosentandel av deres totale kapital som de skal bruke på hver investering.
Hva forteller Kelly-kriteriet deg?
Etter å ha blitt publisert i 1956, ble Kelly-kriteriet raskt plukket opp av spillere som klarte å bruke formelen på hesteveddeløp. Det var først senere at formelen ble brukt til investering. Nylig har strategien sett en renessanse, som svar på påstander som legendariske investorer Warren Buffet og Bill Gross bruker en variant av Kelly-kriteriet.
Formelen brukes av investorer som ønsker å handle med målet om å vokse kapital, og den forutsetter at investoren vil investere fortjeneste på nytt og sette dem i fare for fremtidige handler. Målet med formelen er å bestemme det optimale beløpet som skal settes inn i en og samme handel.
Viktige takeaways
- Selv om den ble brukt til investeringer og andre applikasjoner, ble Kelly Criterion-formelen opprinnelig presentert som et system for pengespill på hesteveddeløp.
- Formelen brukes til å bestemme den optimale mengden penger som skal settes inn i en enkelt handel eller veddemål.
- Noen hevder at en enkelt investors begrensninger kan påvirke formelens nytteverdi.
Begrensninger ved bruk av Kelly-kriteriet
Kelly Criterion-formelen er ikke uten sin del av skepsis. Selv om Kelly-strategiens løfte om å utkonkurrere en hvilken som helst annen strategi på sikt ser overbevisende ut, har noen økonomer hevdet anstrengende mot den - først og fremst fordi et individs spesifikke investeringsbegrensninger kan overstyre ønsket om optimal vekstrate.
I virkeligheten er en investors begrensninger, enten de er selvpålagte eller ikke, en viktig faktor i beslutningsevnen. Det konvensjonelle alternativet inkluderer forventet bruksteori, som hevder at spill bør dimensjoneres for å maksimere forventet nytteverdi av utfall.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.