Alternativ for tilbakeblikk
Et alternativ for tilbakeblikk, også kjent som et etterpåklokt alternativ, gir innehaveren fordelen av å kjenne historien når han bestemmer når han skal utøve alternativet. Denne typen opsjoner reduserer usikkerhet knyttet til tidspunktet for markedsinntreden og reduserer sjansene for at alternativet vil utløpe verdiløst. Alternativ for tilbakeblikk er dyre å utføre, så disse fordelene kommer til en pris.
Viktige takeaways
- Alternativer for tilbakeblikk er eksotiske alternativer som tillater en kjøper å minimere anger.
- Alternativ for tilbakeblikk er bare tilgjengelig Over The Counter (OTC) og ikke på noen av de største børsene.
- Disse alternativene er dyre å etablere, og den potensielle fortjenesten blir ofte ugyldig av kostnadene.
Slik fungerer et tilbakeblikk alternativ
Som en type eksotisk alternativ lar tilbakeblikk brukeren "se seg tilbake" eller se gjennom prisene på en underliggende eiendel over opsjonens levetid etter at den er kjøpt. Innehaveren kan da utøve opsjonen basert på den gunstigste prisen på den underliggende eiendelen. Innehaveren kan dra nytte av den største forskjellen mellom streikprisen og prisen på den underliggende eiendelen. Alternativ for tilbakeblikk handler ikke på større børser. I stedet er de unoterte og handler over-the-counter (OTC).
Alternativer for tilbakeblikk er kontantoppgjorte opsjoner, noe som betyr at innehaveren mottar et kontantoppgjør ved utførelse basert på den mest fordelaktige forskjellen mellom høye og lave priser i kjøpsperioden. Selgere av tilbakeblikkingsalternativer vil prise alternativet til eller i nærheten av den største forventede distansen av prisforskjell basert på tidligere volatilitet og etterspørsel etter opsjonene. Kostnaden for å kjøpe dette alternativet vil bli tatt foran. Oppgjøret tilsvarer overskuddet de kunne ha gjort ved å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen. Hvis oppgjøret var større enn de opprinnelige kostnadene for opsjonen, ville opsjonskjøperen hatt fortjeneste ved oppgjøret, annet klokt tap.
Faste kontra flytende tilbakeblikk alternativer
Når du bruker et tilbakestillingsalternativ med fast streik, settes eller fastsettes strykprisen ved kjøp, som ligner på de fleste andre typer opsjonshandler. I motsetning til andre opsjoner benyttes imidlertid den mest gunstige prisen på den underliggende eiendelen i løpet av kontraktens levetid på utøvelsestidspunktet i stedet for gjeldende markedspris. Ved en samtale kan opsjonseieren gjennomgå prishistorikken og velge å utøve på det punktet med høyeste avkastningspotensial. For en salgsopsjon kan innehaveren utføre på eiendelens laveste pris for å oppnå størst gevinst. Opsjonskontrakten avregnes til valgt tidligere markedspris og mot fast streik.
Når du bruker et flytende tilbakeblikk for streik, settes strykprisen automatisk ved forfall til den gunstigste underliggende prisen som er nådd i løpet av kontraktens levetid. Kallealternativer fikser streiken til den laveste underliggende formuesprisen. I negativ retning, salgsopsjoner fikser streiken til det høyeste prispunktet. Alternativet vil deretter avgjøre mot markedsprisen for å beregne overskuddet eller tapet mot den flytende streiken.
Alternativet med fast streik løser markedets exit-problem - den beste tiden å komme seg ut. Den flytende streiken løser problemet med markedsinngangen - det beste tidspunktet å komme inn på.
Eksempler på alternativ for tilbakeblikk
I eksempel nummer én, hvis du antar at en aksje handler til $ 50 både i begynnelsen og slutten av den tre måneders opsjonskontrakten, så det er ingen netto endring, gevinst eller tap. Stien til aksjen vil være den samme for både de faste og flytende streikversjonene. På et tidspunkt i løpet av opsjonens levetid er den høyeste prisen $ 60, og den laveste prisen er $ 40.
- For et tilbakeblikk på fast streik er streikeprisen 50 dollar. Den beste prisen i løpet av levetiden er $ 60. I streik er aksjen 50 dollar. Overskuddet for samtaleholderen er $ 60 - 50 = $ 10.
- For et tilbakeblikkende alternativ for flytende streik er den laveste prisen i løpet av levetiden $ 40. Ved forfall er aksjen $ 50, som er streikprisen. Holderens fortjeneste er $ 50 - 40 = $ 10.
Overskuddet er det samme fordi aksjen beveget seg det samme beløpet høyere og lavere i løpet av opsjonens levetid.
I eksempel nummer to, la oss anta at aksjen hadde den samme høyden på $ 60 og den lave på $ 40, men stengte på slutten av kontrakten på $ 55, for en netto gevinst på $ 5.
- For et tilbakeblikk på fast streik er den høyeste prisen $ 60. Streikursen er $ 50, som ble satt ved kjøpet. Fortjenesten er $ 10 (60 - 50 = 10).
- For et tilbakeblikkende alternativ for tilbakeblikk av streik er streikprisen $ 55, som er satt til opsjonens løpetid. Den laveste prisen er $ 40. Å tjene 15 dollar (55 - 40 = 15).
Til slutt, i eksempel nummer tre, la oss anta aksjen stengt på $ 45 for et nettotap på $ 5.
- For et tilbakeblikk på fast streik er den høyeste prisen $ 60. Mindre strykprisen på 50 dollar, som ble satt ved kjøpet. Gir et overskudd på $ 10 (60 - 50 = 10).
- For et tilbakeblikkende alternativ for tilbakeblikk av streik er streikprisen $ 45, som er satt til opsjonens løpetid. Mindre den laveste prisen på $ 40, gir en fortjeneste på $ 5 (45 - 40 = 5).