Pengepolitikk og inflasjon

I rent økonomisk forstand refererer inflasjon til en generell økning i prisnivåer på grunn av en økning i mengden penger; veksten av pengebeholdningen øker raskere enn produktivitetsnivået i økonomien. Den nøyaktige arten av prisstigninger er gjenstand for mye økonomisk debatt, men ordet inflasjon refererer snevert til et monetært fenomen i denne sammenhengen.

Ved å bruke disse spesifikke parameterne brukes begrepet deflasjon for å beskrive produktiviteten som øker raskere enn pengebeholdningen. Dette fører til en generell prisnedgang og levekostnadene, som mange økonomer paradoksalt tolker å være skadelige. Argumentene mot deflasjon kommer tilbake til John Maynard Keynes 'paradoks for sparsommelighet. På grunn av denne troen fører de fleste sentralbanker en litt inflasjonspolitisk pengepolitikk for å sikre seg mot deflasjon.

Hvordan sentralbanker påvirker pengemengden

Samtidige regjeringer og sentralbanker skriver sjelden ut og distribuerer fysiske penger for å påvirke pengemengden, i stedet for å stole på andre kontroller som renter for interbankutlån. Det er flere årsaker til dette, men de to største er: 1) nye finansielle instrumenter, elektroniske kontosaldoer og andre endringer i måten enkeltpersoner har penger på, gjør grunnleggende monetære kontroller mindre forutsigbare; og 2) historien har produsert mer enn en håndfull pengeprøvingskatastrofer som har ført til hyperinflasjon og massesvingning.

Den amerikanske sentralbanken byttet fra å kontrollere faktiske monetære aggregater, eller antall regninger i omløp, til å implementere endringer i styringsrenter, som noen ganger har blitt kalt "prisen på penger." Rentejusteringer påvirker nivåene på lån, sparing og utgifter i en økonomi.

Når renten stiger, for eksempel, kan sparere tjene mer på innskuddskontoer for etterspørsel og er mer sannsynlig å forsinke dagens forbruk for fremtidig forbruk. Motsatt er det dyrere å låne penger, noe som fraråder utlån. Siden utlån i et moderne brøkreservesystem faktisk skaper "nye" penger, reduserer nedslående utlån hastigheten på monetær vekst og inflasjon. Det motsatte er tilfelle hvis rentene senkes; sparing er mindre attraktivt, låneopptak er billigere, og utgiftene vil sannsynligvis øke, etc.

Økende og redusert etterspørsel

Kort sagt manipulerer sentralbankene rentene for å enten øke eller redusere den nåværende etterspørselen etter varer og tjenester, nivåene av økonomisk produktivitet, effekten av bankpengemultiplikatoren og inflasjonen. Imidlertid er mange av virkningene av pengepolitikken forsinket og vanskelig å evaluere. I tillegg blir økonomiske deltagere stadig mer følsomme for pengepolitiske signaler og deres forventninger til fremtiden.

Det er noen måter Federal Reserve kontrollerer pengebeholdningen; den deltar i det som kalles "åpne markedsoperasjoner", hvor føderale banker kjøper og selger statsobligasjoner. Å kjøpe obligasjoner skyver nye dollar inn i økonomien, mens salg av obligasjoner tapper dollar ut av sirkulasjonen. Såkalte kvantitative lettelser (QE) er utvidelser av disse operasjonene. I tillegg kan Federal Reserve endre reservekravene i andre banker, begrense eller utvide virkningen av pengemultiplikatorer. Økonomer fortsetter å diskutere nytten av pengepolitikken, men det er fortsatt det mest direkte verktøyet til sentralbanker for å bekjempe eller skape inflasjon.