Over-the-Counter-markedet
Et OTC-marked er et desentralisert marked der markedsdeltakerne handler aksjer, råvarer, valutaer eller andre instrumenter direkte mellom to parter og uten sentralbørs eller megler. Markedsfrie markeder har ikke fysiske lokasjoner; i stedet utføres handel elektronisk. Dette er veldig forskjellig fra et auksjonsmarkedssystem. I et OTC-marked opptrer forhandlere som beslutningstakere ved å sitere priser de vil kjøpe og selge et verdipapir, valuta eller andre finansielle produkter på. En handel kan utføres mellom to deltakere i et OTC-marked uten at andre er klar over prisen som transaksjonen ble fullført til. Generelt sett er OTC-markeder vanligvis mindre gjennomsiktige enn børser, og er også underlagt færre forskrifter. På grunn av denne likviditeten i OTC-markedet kan komme til en premie.
Viktige takeaways
- Markedsfrie markeder er de der deltakerne handler direkte mellom to parter, uten bruk av sentralbørs eller annen tredjepart.
- OTC-markedene har ikke fysiske lokasjoner eller markedsaktører.
- Noen av produktene som oftest omsettes over disk, inkluderer obligasjoner, derivater, strukturerte produkter og valutaer.
Over-the-Counter-markedet
Forstå markeder uten disk
OTC-markeder brukes hovedsakelig til å handle obligasjoner, valutaer, derivater og strukturerte produkter. De kan også brukes til å handle aksjer, med eksempler som OTCQX, OTCQB og OTC Pink markedsplasser (tidligere OTC Bulletin Board og Pink Sheets) i de amerikanske meglerforhandlerne som opererer i de amerikanske OTC markedene er regulert av Financial Industrireguleringsmyndighet (FINRA).
Begrenset likviditet
Noen ganger mangler verdipapirene uten disk kjøpere og selgere. Som et resultat kan verdien av en sikkerhet variere mye, avhengig av hvilke markedsmarkører som handler aksjen. I tillegg gjør det det potensielt farlig hvis en kjøper får en betydelig posisjon i en aksje som handler over disk, hvis de bestemmer seg for å selge den på et tidspunkt i fremtiden. Mangelen på likviditet kan gjøre det vanskelig å selge i fremtiden.
Risikoen for over-the-counter markeder
Mens OTC-markeder fungerer godt under normale tider, er det en ekstra risiko, kalt en motpartsrisiko, at en av partene i transaksjonen vil misligholde før handelen er fullført og / eller ikke vil foreta de nåværende og fremtidige betalinger som kreves av dem etter kontrakten. Mangel på åpenhet kan også føre til at en ondskapsfull syklus utvikles i tider med økonomisk stress, som tilfellet var under den globale kredittkrisen 2007-08.
Pantesikrede verdipapirer og andre derivater som CDO og CMO, som kun ble handlet i OTC-markedene, kunne ikke prises pålitelig da likviditeten totalt tørket ut i mangel av kjøpere. Dette resulterte i at et økende antall forhandlere trakk seg fra sine markedsførende funksjoner, forverret likviditetsproblemet og forårsaket et verdensomspennende kredittkrise. Blant de regulatoriske initiativene som ble iverksatt i etterkant av krisen for å løse dette problemet, var bruken av clearinghouse for etterbehandling av OTC-handler.
Viktige takeaways
- Markedsfrie markedet kan brukes til å handle aksjer, obligasjoner, valutaer, derivater og strukturerte produkter
- Handel med markedet bærer risikoer som motpart og likviditet.
- Markedsfrie markedet mangler åpenhet.
Et ekte verdenseksempel
En porteføljeforvalter eier rundt 100 000 aksjer i en aksje som handler på markedet uten kontraktsbruk. PM bestemmer at det er på tide å selge sikkerheten og instruerer de næringsdrivende om å finne markedet for aksjen. Etter å ha ringt tre markeds beslutningstakere, kommer handelsmennene tilbake med dårlige nyheter. Aksjen har ikke handlet på 30 dager, og det siste salget var $ 15, 75, og det nåværende markedet er $ 9 bud og $ 27 tilbudt, med bare 1 500 aksjer å kjøpe og 7 500 til salgs. På dette tidspunktet må PM bestemme seg for om de vil prøve å selge aksjen og finne en kjøper til lavere priser eller legge inn en grenseordre ved aksjens siste salg med håp om å bli heldig. (For relatert lesing, se "Hvordan kjøper jeg et lager uten kontanter?")
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.