Porteføljemargin
Porteføljemargin refererer til den moderne policyen for sammensatt margin som må opprettholdes i en derivatkonto som inneholder swaps (inkludert credit default swaps), opsjoner og futures kontrakter. Målet med porteføljemarginering er å oppveie risikoen for utlåner gjennom å konsolidere eller nettere posisjoner for å gjøre rede for porteføljens samlede risiko. Det resulterer typisk i drastisk lavere marginbehov for sikrede posisjoner sammenlignet med tradisjonelle politiske regler. Porteføljemarginregnskap krever en marginposisjon som er lik det gjenværende ansvaret som eksisterer etter at alle motregningsposisjoner er nettet mot hverandre.
For eksempel, hvis en posisjon i porteføljen nettet en positiv avkastning, kan det utlignes ansvaret for en tapende stilling i samme portefølje. Dette vil redusere det samlede marginkravet som er nødvendig for å ha en tapende derivatposisjon.
Forstå porteføljemargin
Porteføljemarginkrav er først nylig blitt innført i opsjonsmarkedet, selv om futureshandlere har hatt glede av dette systemet siden 1988. Chicago Board of Options Exchange (CBOE) innfører regler for marginkontoer. I 2007 innførte den utvidede marginalbehov for å tettere sammen porteføljemarginbeløpene med risikoen for en kundes hele portefølje. Porteføljerisiko måles ved å simulere virkningen av markedsvolatilitet. Dette reviderte systemet med derivatmarginregnskap har frigjort millioner av dollar i kapital for opsjonsinvestorer, noe som gir dem mer utnyttelse, noe som tidligere var nødvendig for margininnskudd under de gamle strategibaserte marginkravene som ble innført på 1970-tallet.
Spesielle hensyn
Marginkontoer er også underlagt myndighetskrav fastsatt av Federal Reserve Banks (Fed) -forordning T, en pakke med regler som styrer kundekontoer. I tillegg er regler pålagt av de store amerikanske børsene inkludert New York Stock Exchange (NYSE) regel 431 som gjelder for medlemsbedriftene, og Nasdaqs regel 2860, sammen med meglerbransjens selvregulerende byrå, Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regler styre hvordan meglere administrerer marginkontoer.
Viktige takeaways
- Porteføljemargin er et sett med risikobaserte marginkrav designet for å utligne risiko for utlåner ved å justere marginkrav med den generelle risikoen for en portefølje.
- Porteføljemargin benyttes for derivatkontoer som inneholder bytter, opsjoner og futureskontrakter.
- Ofte resulterer porteføljemarginbestemmelser i mye lavere marginkrav for sikrede posisjoner enn ellers ville vært tilfelle.
Blant FINRAs krav som meglerforhandlere som tilbyr porteføljemarginkontoer må oppfylle, er det å sette ut og observere “spesifikke kriterier og standarder som skal brukes for å vurdere en kundes egnethet til å skrive avdekket kortoptionstransaksjoner” og etablere og overvåke “et minimumskrav til egenkapital. Meglerforhandlere må også overvåke, rapportere og øke marginkrav på kontoer med høye konsentrasjoner av individuelle verdipapirer. I tillegg må megler-forhandlere gi kundene og motta sin anerkjennelse av, FINRA-godkjente skriftlige uttalelser som beskriver risikoen forbundet med regnskapet. Meglerforhandlere er også pålagt av Securities and Exchange Commission (SEC) Exchange Act-regler for å skille kundekontoutdeler fra institusjonens.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.