Sett avsetning
En salgsavsetning er en bestemmelse i noen obligasjoner som gjør det mulig for obligasjonseieren å videreselge en obligasjon tilbake til obligasjonsutstederen til pålydende eller pålydende på obligasjonen før obligasjonen forfaller. Når obligasjonen er kjøpt, vil utstederen spesifisere datoer hvor obligasjonseieren kan velge å utøve salgsavsetningen og innløse obligasjonen for tidlig for obligasjonens hovedstol.
BREAKING NED Sett bestemmelse
Selv om utøvelse av salgsbestemmelsen vil bety at obligasjonseieren ikke mottar full forventet avkastning eller avkastning til forfall (YTM) av investeringen, beskytter det obligasjonseieren mot et endelig tap på investeringen. Denne beskyttelsen skyldes etablering av en gulvpris for obligasjonen. Gulvet er dens viktigste verdi. Hvis obligasjonens verdi synker på grunn av stigende renter, eller forverring av utstederens kredittkvalitet, vil en salgsavsetning beskytte obligasjonseieren mot tap.
En salgsavsetning vil vanligvis spesifisere flere datoer når obligasjonen kan innløses før forfallsdato. Flere datoer gir obligasjonseieren muligheten til å revurdere sin investering med noen få år, i tilfelle de ønsker å innløse for reinvestering.
Men hvis obligasjonseieren kjøpte obligasjonen når rentene var høye, og rentene siden har falt, er det lite sannsynlig at obligasjonseieren vil ønske å utøve putte avsetningen. Denne motviljen skyldes at renteinvesteringene deres fortsatt tjener den samme høyere avkastningen. Hvis de skulle innløse obligasjonen og investere på nytt i en annen rentepapir, ville de mest sannsynlig hatt lavere avkastning på grunn av de lavere tilgjengelige rentene. I tillegg kan investoren foretrekke å fortsette å motta obligasjonens betalingskuponger til fordel for bare å samle engangsbeløpet ved å innløse.
Valg av å utøve et "Put Provision."
En investor vil trolig utøve avsetningen i et obligasjon hvis de har grunn til å tro at obligasjonsutstederen vil misligholde utbetaling når obligasjonen kommer til forfall. En investor kan se til ratingbyråer som Moody's og Standard & Poor's (S&P) for en vurdering av hvor sannsynlig obligasjonsutstederen er misligholdt. Det er imidlertid verdt å merke seg at mange obligasjoner med salgsavsetninger er garantert av tredjepart, for eksempel banker. Således kan en utsteder ikke garantere betaling av tredjepart hvis en utsteder ikke er i stand til å utføre sine innbetalinger på innløste obligasjoner.
En investor kan også velge å utøve salgsavsetningen hvis rentene stiger og de mistenker at en annen type investering til slutt kan være mer lukrativ. For eksempel kan en obligasjonseier kjøpe et obligasjon når rentene er på 3, 25%. Imidlertid, hvis rentene stiger til 4, 75%, kan de begynne å vurdere obligasjonsrenten på 3, 25% som uønsket lav og ønsker å innløse den, for å reinvestere den til dagens høyere rente.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.