Random Walk Theory

Hva er Random Walk Theory?

Tilfeldig gangsteori antyder at endringer i aksjekurser har samme fordeling og er uavhengige av hverandre. Derfor antar den at bevegelsen eller trenden i en aksjekurs eller marked ikke kan brukes til å forutsi dens fremtidige bevegelse. Kort fortalt forkynner tilfeldig gangsteori at aksjer tar en tilfeldig og uforutsigbar vei som gjør at alle metoder for å forutsi aksjekursene er ubrukelige i det lange løp.

01:26

Random Walk Theory

Forstå Random Walk Theory

Tilfeldig gangsteori mener det er umulig å utkonkurrere markedet uten å påta seg ekstra risiko. Den anser teknisk analyse som uavhengig av fordi kartistene bare kjøper eller selger en sikkerhet etter at en etablert trend har utviklet seg. På samme måte finner teorien grunnleggende analyser uavhengige på grunn av den ofte dårlige kvaliteten på informasjonen som samles inn og dens evne til å tolkes feil. Kritikere av teorien hevder det aksjer opprettholder prisutviklingen over tid - med andre ord, at det er mulig å utkonkurrere markedet ved nøye å velge inngangs- og utgangspunkter for aksjeinvesteringer.

Viktige takeaways

• Tilfeldig gangsteori antyder at endringer i aksjekurser har samme fordeling og er uavhengige av hverandre.
• Tilfeldig gangsteori gir at bevegelsen eller trenden i en aksjekurs eller marked ikke kan brukes til å forutsi dens fremtidige bevegelse.
• Tilfeldig gangsteori mener det er umulig å utkonkurrere markedet uten å påta seg ekstra risiko.
• Tilfeldig gangsteori anser teknisk analyse som uavhengig av fordi den resulterer i at kartistene bare kjøper eller selger en sikkerhet etter at et trekk har skjedd.
• Tilfeldig gangsteori anser grunnleggende analyser som uavhengige på grunn av den ofte dårlige kvaliteten på informasjonen som samles inn og dens evne til å tolkes feil.
• Tilfeldig gangsteori hevder at investeringsrådgivere tilfører liten eller ingen verdi til en investors portefølje.

Effektive markeder er tilfeldige

Den tilfeldige gangteorien løftet mange øyenbryn i 1973 da forfatteren Burton Malkiel myntet begrepet i sin bok "A Random Walk Down Wall Street." Boken populariserte den effektive markedshypotesen (EMH), en tidligere teori fra University of Chicago-professor William Sharp. Den effektive markedshypotesen sier at aksjekursene fullt ut gjenspeiler all tilgjengelig informasjon og forventninger, slik at nåværende priser er den beste tilnærmingen til selskapets egenverdi. Dette vil hindre noen i å utnytte aksjeprisene på en feil måte fordi prisbevegelser stort sett er tilfeldige og drevet av uforutsette hendelser.

Sharp og Malkiel konkluderte med at på grunn av avkastning på kort sikt, ville investorene være bedre å investere i et passivt forvaltet, veldiversifisert fond. Et kontroversielt aspekt ved Malkiels bok teoretiserte at "en bind for øynene som kaster dart på en avis økonomiske sider kunne velge en portefølje som ville gjøre like bra som en nøye valgt av eksperter."

Random Walk Theory in Action

Det mest kjente praktiske eksemplet på tilfeldig gangsteori skjedde i 1988 da Wall Street Journal forsøkte å teste Malkiels teori ved å opprette den årlige Wall Street Journal Dartboard-konkurransen, og puste profesjonelle investorer mot dart for aksjeplukking av overlegenhet. Ansatte i Wall Street Journal spilte rollen som de dartkastende apene.

Etter 100 konkurranser presenterte Wall Street Journal resultatene, som viste at ekspertene vant 61 av konkurransene og pilkasterne vant 39. Ekspertene klarte imidlertid bare å slå Dow Jones Industrial Average (DJIA) i 51 konkurranser. Malkiel kommenterte at ekspertenes valg hadde godt av publisitetshoppet i prisen på en aksje som har en tendens til å skje når aksjeeksperter kommer med en anbefaling. Tilhengere av passive ledelser hevder at fordi ekspertene bare kunne slå markedet halvparten av tiden, ville investorene ha det bedre å investere i et passivt fond som krever langt lavere forvaltningshonorar.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Svak formeffektivitet Svak formeffektivitet er en av gradene av effektiv markedshypotese som hevder at alle tidligere kurs på en aksje reflekteres i dagens aksjekurs. mer Sterk formeffektivitet Definisjon Sterk formeffektivitet er en type markedseffektivitet som sier at all markedsinformasjon, offentlig eller privat, er regnskapsført i en aksjekurs. mer Semi-sterk formeffektivitet Definisjon Semi-sterk formeffektivitet er en form for effektiv markedshypotese (EMH) forutsatt at aksjekursene inkluderer all offentlig informasjon. mer effektiv Effektiv markedshypotese (EMH) Definisjon Den effektive markedshypotesen, eller EMH, er en investeringsteori som sier at aksjekursene gjenspeiler all informasjon og konsekvent alfa-generering er umulig. mer Hva er passiv ledelse? Passiv forvaltning refererer til indeks- og børshandlede fond (ETF) som ikke har noen aktiv forvalter og vanligvis lavere gebyrer. mer Hvordan bruke Dow-teorien til å analysere markedet Dow-teorien sier at markedet trender oppover hvis et av gjennomsnittet går fremover og ledsages av et lignende fremskritt i det andre gjennomsnittet. mer Partnerkoblinger