Return on Equity (ROE) vs. Return on Assets (ROA)

Avkastning på egenkapital (ROE) og avkastning på eiendeler (ROA) er to av de viktigste tiltakene for å evaluere hvor effektivt et virksomhets ledergruppe gjør jobben sin med å forvalte kapitalen som er betrodd den. Den viktigste forskjellen mellom ROE og ROA er finansiell innflytelse eller gjeld. Selv om ROE og ROA er forskjellige mål for effektiviteten i ledelsen, viser DuPont Identity-formelen hvor nær beslektede de er.

Formelen for ROE:

ROE = Netto inntektsandel Egenkapital hvor: Aksjonær egenkapital = Eiendeler − Forpliktelser \ begynne {justert} & \ tekst {ROE} = \ frac {\ text {Nettoinntekt}} {\ text {Andel egenkapital}} \\ & \ textbf {hvor :} \\ & \ text {Andelseier} = \ tekst {Eiendeler} - \ tekst {Forpliktelser} \\ \ slutt {justert} ROE = Andelseier Egenkapitalinntekt Inntekter der: Aksjonær egenkapital = Eiendeler − Forpliktelser

Formelen for ROA:

ROA = Netto inntekt Sum eiendeler: Sum eiendeler = Egenkapital + forpliktelser \ begynne {justert} & \ tekst {ROA} = \ frac {\ text {Nettoinntekt}} {\ text {Sum eiendeler}} \\ & \ textbf { hvor:} \\ & \ text {Sum eiendeler} = \ tekst {Egenkapital} + \ tekst {Forpliktelser} \\ \ slutt {justert} ROA = Sum eiendeler Nettoinntekt der: Sum eiendeler = Aksjonær egenkapital + forpliktelser

Hovedforskjeller

Måten et selskaps gjeld blir tatt hensyn til er den viktigste forskjellen mellom ROE og ROA. I mangel av gjeld vil egenkapitalen og selskapets totale eiendeler være lik. Logisk sett vil ROE og ROA også være de samme.

Men hvis det selskapet påtar seg finansiell innflytelse, vil ROE-en øke over sin ROA. Ved å ta på seg gjeld øker et selskap eiendelene takket være kontantene som kommer inn. Men siden egenkapital er lik eiendeler minus total gjeld, reduserer et selskap egenkapitalen ved å øke gjeld.

Når gjeld øker, krymper egenkapitalen med andre ord, og ettersom egenkapitalen er ROEs nevner, får ROE på sin side et løft.

ROE og DuPont-identiteten

DuPont-identiteten forklarer forholdet mellom både ROE og ROA som mål for effektiviteten i ledelsen. Det er en populær formel som er en annen måte å se på ROE på. DuPont Identity deler ROE inn i tre kjernekomponenter:

ROE = Fortjenestemargin × Omsetningsfordel × SEwhere: SE = EgenkapitalProfitmargin = NettoinntektTotale eiendeler Inntektsomsetning = InntekterTotale eiendelerFinansiell innflytelse = Sum eiendeler SE \ begynn {justert} & \ tekst {ROE} = \ text {Profittmargin} \ ganger \ tekst {Omsetningsomsetning} \ ganger \ tekst {SE} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {SE} = \ tekst {Andelshaveri} \\ & \ text {Profittmargin} = \ frac {\ text {Nettoinntekt}} {\ text {Sum eiendeler}} \\ & \ text {Omsetningsomsetning} = \ frac {\ text {Inntekter}} {\ text {Sum eiendeler}} \\ & \ text {Financial Leverage} = \ frac {\ text {Sum eiendeler}} {\ text {SE}} \\ \ end {justert} ROE = Resultatmargin × Omsetning av eiendeler × SEwhere: SE = EgenkapitalProfitmargin = Sum eiendelerNetto Inntekt Eiendomsomsetning = Sum eiendelerReavue Finansiell innflytelse = SETotale eiendeler

Den første halvdelen av ligningen, (nettoinntekt delt på totale eiendeler), er egentlig definisjonen av ROA, som måler hvor effektivt ledelsen bruker sine totale eiendeler (som rapportert i balansen) for å generere overskudd (målt ved nettoinntekt på resultatregnskapet).

Den andre halvdelen av ligningen kalles økonomisk gearing, som også er kjent som egenkapitalmultiplikatoren. En høyere andel eiendeler sammenlignet med egenkapitalen viser i hvilken grad gjeld (gearing) brukes i et selskaps kapitalstruktur.

Hva er de viktigste forskjellene mellom avkastning på egenkapital (ROE) og avkastning på eiendeler?

Et eksempel

ROE og ROA er viktige komponenter i banken for å måle bedriftens resultater. Avkastning på egenkapital (ROE) hjelper investorer å måle hvordan investeringene deres genererer inntekter, mens avkastningen på eiendeler (ROA) hjelper investorene å måle hvordan ledelsen bruker sine eiendeler eller ressurser for å generere mer inntekter.

I 2013 rapporterte bankgiganten Bank of America Corp (BAC) en ROA på 0, 50%. Dens økonomiske gearing var 9, 60. Å bruke begge tilsvarte en ROE på 4, 8 prosent, som er et ganske lavt nivå. For at bankene skal dekke sine kapitalkostnader, bør ROE-nivåene være nærmere 10 prosent. Før finanskrisen 2008-09 rapporterte Bank of America ROE-nivåene nærmere 13 prosent og ROA-nivåene nærmere 1 prosent.

Bunnlinjen

Det er viktige forskjeller mellom ROE og ROA som gjør det nødvendig for investorer og bedriftsledere å vurdere begge beregningene når de evaluerer effektiviteten til et selskaps ledelse og drift. Avhengig av selskapet kan det ene være mer relevant enn det andre - det er derfor det er viktig å vurdere ROE og ROA i sammenheng med andre økonomiske resultatmålinger.