Omvendt aksjedeling
En omvendt aksjesplitt er en type foretakshandling som konsoliderer antall eksisterende aksjer til færre, proporsjonalt mer verdifulle aksjer. Prosessen innebærer at et selskap reduserer totalt antall utestående aksjer i det åpne markedet, og signaliserer ofte et selskap i nød. En omvendt aksjedeling deler den eksisterende totale mengden aksjer med et tall som fem eller ti, som da vil bli kalt henholdsvis 1-for-5 eller 1-for-10 revers-splitt. En omvendt aksjedeling er også kjent som aksjekonsolidering, aksjesammenslåing eller tilbakeføring av aksjer og er den motsatte utøvelsen av aksjesplitt, der en aksje er delt (delt) i flere deler.
01:16Forstå aksjesplitter
Forstå omvendte aksjesplitter
Avhengig av markedsutviklingen og situasjonene, foretar selskaper flere tiltak på bedriftsnivå som kan påvirke kapitalstrukturen til et selskap. En omvendt aksjesplitt er en slik bedriftstiltak der eksisterende aksjer i selskapets aksjer effektivt slås sammen for å skape et mindre antall proporsjonalt mer verdifulle aksjer. Siden selskaper ikke skaper verdi ved å redusere antall aksjer, øker prisen per aksje proporsjonalt.
Omvendte aksjedeler påvirker ikke et aksjes verdi, men de er vanligvis et resultat av at aksjene har mistet betydelig verdi. Den negative konnotasjonen forbundet med en slik handling er ofte selvbeseirende da aksjen er utsatt for fornyet salgspress.
Si for eksempel at et farmasøytisk selskap har ti millioner utestående aksjer i markedet som handler til en pris av $ 5 per aksje. Utestående aksjer refererer til et selskaps aksje som for øyeblikket eies av alle dets aksjonærer, inkludert aksjeblokker som er av institusjonelle investorer og begrensede aksjer. Ettersom aksjekursen er lavere, kan selskapsledelsen gjerne inflere pr. Aksje kunstig. De bestemmer seg for å gå for 1-for-5 omvendt aksjesplitt, som i hovedsak betyr å slå sammen fem eksisterende aksjer til en ny aksje. Når handlingsutøvelsen er over, vil selskapet ha (10 millioner / 5) = 2 millioner nye aksjer, og hver aksje vil nå koste ($ 5 * 5) = $ 25 per stykk.
Den forholdsmessige endringen i aksjekursen støtter også det faktum at selskapet ikke har skapt noen virkelig verdi bare ved å utføre den omvendte aksjesplitten. Den samlede verdien, representert ved markedsverdi, før og etter bedriftens handlinger, bør forbli den samme.
Tidligere Market Cap = Tidligere nr. av totale aksjer * Tidligere pris per aksje = 10 millioner * $ 5 = $ 50 millioner
New Market Cap = Ny nr. av totale aksjer * Ny pris per aksje = 2 millioner * $ 25 = $ 50 millioner
Den faktoren som selskapets ledelse bestemmer seg for å foreta den omvendte aksjedelingen, blir den multippelen som markedet automatisk justerer aksjekursen på.
Slike selskapshandlinger foreslås av selskapets ledelse, og er underlagt samtykke fra aksjonærene gjennom deres stemmerett. Børsen kan midlertidig legge et suffiks (D) til selskapets ticker-symbol for å indikere at selskapet gjennomgår en øvelse om tilbakeføring av aksjer.
Viktige takeaways
- En omvendt aksjedeling konsoliderer antall eksisterende aksjer i aksjer i færre, proporsjonalt mer verdifulle aksjer.
- En omvendt aksjedeling påvirker ikke selskapets verdi.
- En omvendt aksjedeling signaliserer ofte et selskap i nød.
- Ønsket om å øke aksjekursene for å forbli relevant og å unngå å bli avnotert, er de vanligste årsakene til at selskaper følger denne strategien.
Hvorfor selskaper gå for omvendt aksjesplitter?
Det er flere årsaker til at et selskap kan bestemme seg for å redusere antall utestående aksjer i markedet.
En aksjekurs kan ha falt til rekordlavt nivå, noe som kan gjøre det sårbart for ytterligere markedspress og annen vanskelig utvikling som ikke å oppfylle kravene til børsnotering. En utveksling spesifiserer vanligvis en minste budpris for en aksje som skal noteres. Hvis aksjen faller under denne budprisen og forblir lavere enn terskelnivået over en viss periode, risikerer den å bli avnotert fra børsen. For eksempel kan NASDAQ avnotere en aksje som konsekvent handler under kursen på $ 1 per aksje. En slik avnotering fra en nasjonal børs henviser selskapets aksjer til en krone aksjestatus, og de blir tvunget til å liste på Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) eller Pink Sheets, som er alternative markedsplasser for aksjer med lav verdi. Når det skjer, er det vanskeligere å kjøpe og selge aksjer. Derfor går selskaper for omvendt aksjedeling for å opprettholde en høyere per aksje .
Selskaper opprettholder også høyere aksjekurser gjennom omvendt aksjesplitt ettersom mange institusjonelle investorer og verdipapirfond har retningslinjer mot å ta posisjoner i en aksje med kurs under en minimumsverdi . Selv om et selskap forblir fritt for å avnotere risiko ved børsen, mislykkes det i å kvalifisere for kjøp av slike store investorer sin handelslikviditet og omdømme.
I forskjellige jurisdiksjoner over hele verden avhenger et selskaps forskrift av antall aksjonærer, blant andre faktorer. Ved å redusere antall aksjer, har selskaper til tider som mål å redusere antall aksjonærer som lar dem komme under ansiktet av deres foretrukne regulator eller foretrukne lovverk. Selskaper som ønsker å gå private kan også forsøke å redusere antall aksjonærer gjennom slike tiltak.
Selskaper som planlegger å opprette og flyte spinoff, som er et uavhengig selskap opprettet ved salg eller distribusjon av nye aksjer i en eksisterende virksomhet eller divisjon i et morselskap, kan også bruke omvendte splitter for å oppnå attraktive priser. For eksempel, hvis aksjer i et selskap som planlegger spinoff, handles til lavere nivåer, kan det være vanskelig for det å prissette sine aksjer for spinoff-selskap til en høyere pris. De kan først reversere splittelse av aksjene sine for å øke kursen per aksje, og deretter opprette et nytt selskap som har bedre sjanser til å sikre en høyere aksjekurs.
Markedseffekter av omvendte aksjefliser
Generelt oppfattes ikke en omvendt aksjedeling positivt av markedsaktørene. Det indikerer at aksjekursen har gått til bunns og at selskapets ledelse forsøker å blåse opp prisene kunstig uten noe reelt forretningsforslag.
I tillegg kan likviditeten også ta en mengde med antall aksjer som blir redusert i det åpne markedet, noe som ikke er et positivt tegn for et børsnotert selskap.
Eksempler på omvendte aksjesplitter
Støt per aksje er den viktigste grunnen til at selskaper går for omvendt aksjedeling, og de tilhørende forholdstallene kan variere fra 1 for 2 til så høye som 1 for 100. Omvendte aksjedeler har vært populære i postcom-boble-epoken i år 2000, da mange selskaper så aksjekursen synke og rekordlave nivåer. Bare i 2001 gikk mer enn 700 selskaper for omvendt aksjedeling.
I april 2002 kunngjorde det største kommunikasjonsselskapet i USA, AT&T Inc. (T) at det planlegger en 1-for-5 omvendt aksjedeling, i tillegg til planer om å spinne av kabel-TV-divisjonen og slå den sammen med Comcast . Bedriftsaksjonen var planlagt ettersom AT&T fryktet at spinoff kunne føre til en betydelig nedgang i aksjekursen og kunne påvirke likviditet, virksomhet og dens evne til å skaffe kapital.
Andre vanlige forekomster av omvendt aksjesplitt inkluderer mange små, ofte ikke-lønnsomme selskaper som er involvert i forskning og utvikling som har noe profittgivende eller salgbart produkt eller tjeneste. I slike tilfeller gjennomgår selskaper denne virksomheten bare for å opprettholde børsnoteringen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.