Spinout
En spinout er en type virksomhetsjustering som involverer separasjon av en divisjon for å danne et nytt uavhengig selskap. Spinout-selskapet tar med seg driften av segmentet og tilhørende eiendeler og forpliktelser.
Morselskapet er pålagt av SEC å detaljere omspinningen i skjema 10-12B, som inneholder et betydelig informasjonsbrev eller fortelling som skisserer begrunnelsen for spinout, styrker og svakheter i det nye selskapet, og utsiktene for dets industri . Det kan ta opptil seks måneder å fullføre en spinout, som typisk er skattefri for aksjonærene.
Selv om spinouts vanligvis er et positivt tegn for et selskap, vil investorer kanskje ikke like det som blir igjen i morselskapet etter spinout og selge aksjen.
Forstå Spin Outs
Spinouts kan oppstå av forskjellige årsaker. Morselskapet ønsker kanskje å låse opp verdien av den innebygde divisjonen, som kan vokse i et annet tempo enn det samlede selskapet. Vanligvis vil et fanget eller begrenset segment som vokser raskere enn foreldrene være bedre stilt som et uavhengig selskap.
En spinout gjør at divisjonen blir spunnet av for å skaffe egen kapital gjennom å utstede aksjer i det nye selskapet eller gjeld i form av obligasjoner for å finansiere selskapets vekst. Finansieringen for å skaffe kapital kan ikke være mulig med den samlede enheten, men ved å skille ut den lønnsomme divisjonen har spun-off divisjonen større sjanse for å tiltrekke investorer og banker.
Spinouts kan også hjelpe morselskapet ved å la det fokusere på kjernevirksomheten uten at ressursene viderekobles til et segment som kan ha forskjellige behov i forskjellige aspekter, inkludert driftsledelse, markedsføring, økonomi og menneskelige ressurser.
Divisjonen som ble spunnet ut kunne også blitt opprettet for å opprette en tilleggstjeneste som programvare eller noe nødvendig teknologi. Selv om det er lønnsomt, kan teknologiavdelingen kanskje ikke passe inn i bransjen til morselskapet. Som et resultat kan det være bedre å dele dem, siden forretningsplanene og strategiene til morselskapet og divisjonen kanskje ikke stemmer overens med hverandre.
En spinout kan også oppstå hvis divisjonen ikke er like lønnsom som morselskapet. Ved å opprette et eget selskap, fjerner det distraksjonen i den kjempende divisjonen. En spinout kan også gi ledelsen mulighet til å selge eiendeler eller se etter en fusjon eller oppkjøp av det nye selskapet.
Morselskaper gir ofte støtte for spinoutene sine ved å beholde egenkapitalen i dem eller inngå kontraktsforhold for levering av produkter eller tjenester. I mange tilfeller trekkes også ledergruppen til det utspilte firmaet fra morselskapet.
Viktige takeaways
- En spinout er en type virksomhetsjustering som involverer separasjon av en divisjon for å danne et nytt uavhengig selskap.
- Spinout-selskapet tar med seg driften av segmentet og tilhørende eiendeler og forpliktelser.
- En spinout gjør at divisjonen som blir spunnet for å skaffe egen kapital gjennom utstedelse av aksjer og drifte sin egen forretningsstrategi.
Noen ulemper ved en spinout
Investorer er generelt for en spinout, da det gir forretningsmessig mening for et segment som har forskjellige behov og vekstutsikter å gå alene. Summen av de separerte delene er vanligvis større enn helheten for investorer, som verdivurderinger over tid har vist.
Imidlertid kan spinout-prosessen være kostbar med tanke på styringstid og distraksjon i et antall måneder. Ledelsens fokus kan skifte fra å drive selskapet til å utføre spin out. Det kan også være betydelige transaksjonskostnader for å planlegge og fullføre en spinout.
Selvfølgelig er det ingen garanti for at utdelingen vil være lønnsom av seg selv. Et spunnet selskap kan påføres tap eller dårlig inntjening uten hjelp fra foreldrene. Omvendt, hvis du fjerner en lønnsom divisjon gjennom å snurre, kan morselskapet ha mindre inntekter og sårbar for dårlig økonomisk ytelse.
Eksempler på Spin Outs
Spin outs er vanlige, og investorer har god grunn til å presse på for dem. Det er mange bemerkelsesverdige spinouts inkludert Mead Johnson Nutrition, som ble spunnet ut av Bristol Myers Squibb i 2009, Zoetis ble spunnet ut av Pfizer i 2013, og Ferrari ble spunnet ut av Fiat Chrysler i 2016.
Chipotle meksikansk grill
Chipotle Mexican Grill ble spunnet ut av McDonald's i 2006, og McDonalds grunner var "å presse vekst og bruke mer energi til de viktigste virksomhetene" som rapportert av Denver Post. Chipotles aksjer ble tilbudt ved det innledende offentlige tilbudet til $ 22, hvorved 6 millioner aksjer ble solgt i 2006. Fra slutten av handelen 7. juni 2019 handlet Chipotles aksje til $ 709, 87 per aksje.
Delphi Technologies PLC
Delphi Automotive PLC snurret ut Delphi Technologies PLC, som ble en enhet på 4, 5 milliarder dollar 5. desember 2017. Det nye selskapet tilbyr avanserte fremdriftssystemer, som ifølge administrerende direktør, "konvergens av automatisert kjøring, økt elektrifisering og tilkoblet infotainment, alt muliggjort ved eksponentiell økning i datakraft og smart bilarkitektur. " Delphi Automotive ble Aptiv PLC beholdt drivlinjevirksomheten, den større, men saktere voksende virksomheten. Delphi Technologies PLC, som er spunnet ut, er ansvarlig for sin egen skjebne.
Gamle marinen
Klesforhandler Gap Inc. (GAP) kunngjorde tidlig i 2019 at selskapet ville spinne ut divisjonen av Old Navy som rapportert av CNN. Old Navy vil være et uavhengig selskap. Gap-butikkene, inkludert andre merker som Banana Republic, Hill City og Athleta, vil være ett selskap.
I 2018 genererte Old Navy nesten like mye inntekter som alle de andre merkene kombinert med sine 8 milliarder dollar i omsetning mot 9 milliarder dollar i omsetning fra Gap og de gjenværende butikkene. Som et resultat av spinout, vil Old Navy bli frigjort til å vokse merkevaren sin under sin egen forretningsplan og strategi i følge seniorledere i selskapet. Gap og de gjenværende butikkene kan konsolidere siden salget har kjempet for å vokse de siste årene.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.