Swaption - Byttealternativ
En bytte, også kjent som et byttealternativ, refererer til et alternativ for å inngå et renteswap eller en annen type bytte. I bytte mot en opsjonspremie oppnår kjøperen retten, men ikke plikten til å inngå en spesifikk bytteavtale med utstederen på en bestemt fremtidig dato.
Hva forteller en swaption - byttealternativ deg?
Swaptions kommer i to hovedtyper: en betaler swaption og en mottaker swaption. I en betalerbytte har kjøperen rett, men ikke plikten, til å inngå en byttekontrakt der de blir fastlønnsmottaker og den flytende kursmottakeren. En mottakerbytte er motsatt, dvs. at kjøperen har muligheten til å inngå en byttekontrakt der de vil motta fast rente og betale den flytende renten.
Swaptions er kontraktsbaserte kontrakter og er ikke standardiserte, som aksjeopsjoner eller futureskontrakter. Dermed må kjøper og selger begge samtykke i prisen for byttet, tiden til utløpet av byttet, det anslåtte beløpet og de faste / flytende satsene.
Utover disse betingelsene, må kjøper og selger også avtale om byttestilen vil være Bermudan, europeisk eller amerikansk. Disse stilnavnene har ingenting med geografi å gjøre; i stedet for å henvise til metodikken hvor byttet vil bli utført.
Viktige takeaways
- Bermudan-bytte: kjøperen har lov til å utøve opsjonen og inngå det angitte byttet på et forhåndsbestemt sett med spesifikke datoer.
- Europeisk bytte: kjøperen har bare lov til å utøve opsjonen og inngå byttet på utløpsdatoen for byttet.
- Amerikansk bytte: kjøperen kan utøve opsjonen og inngå byttet på hvilken som helst dag mellom opprinnelsen til byttet og utløpsdatoen. (Det kan være en kort lockout-periode etter opprinnelse.)
Siden swaptions er tilpassede kontrakter, kan mer kreative, personaliserte og / eller unike vilkår inkluderes i vilkårene.
Hvordan fungerer byttemarkedet - byttealternativ?
Swaptions brukes vanligvis til å sikre opsjonsposisjoner på obligasjoner, for å hjelpe til med å restrukturere nåværende posisjoner, for å endre en portefølje eller til å justere en parts samlede utbetalingsprofil. På grunn av byttes karakter er markedsdeltakere typisk store finansinstitusjoner, banker og / eller hedgefond. Store selskaper deltar også i byttemarkedet for å hjelpe med å styre renterisiko.
Byttekontrakter tilbys i de fleste av verdens viktigste valutaer, inkludert den amerikanske dollar (USD), euro og britiske pund. Kommersielle banker er generelt de viktigste beslutningstakerne fordi den enorme teknologiske og menneskelige kapitalen som kreves for å overvåke og opprettholde en portefølje av bytter vanligvis er utenfor rekkevidden for mindre selskaper.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.