Ted Spread
TED-spredningen er forskjellen mellom den tre måneder lange statskassen og den tre måneder lange LIBOR-baserte i amerikanske dollar. For å si det på en annen måte, TED-spredningen er forskjellen mellom renten på kortsiktig amerikansk statsgjeld og renten på interbanklån.
TED er et forkortelse for T reasury- E uro D ollar rate.
Forstå Ted Spread
TED-spredningen ble opprinnelig beregnet som prisforskjellen mellom tre-måneders futureskontrakter på amerikanske statskasser og tre-måneders kontrakter for Eurodollars med identiske utløpsmåneder. Etter at futures på statsobligasjoner (T-bills) ble henlagt av Chicago Mercantile Exchange (CME) etter aksjemarkedet i 1987, ble TED-spredningen endret. Det beregnes som forskjellen mellom rentene bankene kan låne til hverandre over en tre måneders periode og renten som regjeringen kan låne penger i en tre måneders periode.
TED-spredningen brukes som en indikator på kredittrisiko. Dette er fordi amerikanske regninger anses som risikofri og måler et ultrasikkert bud - den amerikanske regjeringens kredittverdighet. I tillegg er LIBOR et måleinstrument for dollar som brukes til å reflektere kredittratingene til bedriftslånere eller kredittrisikoen som store internasjonale banker påtar seg når de låner ut penger til hverandre. Ved å sammenligne risikofri rente med enhver annen rente, kan en analytiker bestemme den opplevde forskjellen i risiko. Etter denne konstruksjonen, kan TED-spredningen forstås som forskjellen mellom renten som investorene krever av regjeringen for å investere i kortsiktige statskasser og renten som investorene krever store banker.
Viktige takeaways
- TED-spredningen er forskjellen mellom 3-måneders LIBOR og 3-måneders statskurs.
- TED-spredningen brukes ofte som et mål på kredittrisiko.
- TED-spredningen utvides ofte i perioder med økonomisk krise.
Slik fungerer TED-spredningen
Når TED-spredningen øker, anses standardrisikoen for interbanklån være økende. Interbank långivere vil kreve en høyere rente eller vil være villig til å akseptere lavere avkastning på trygge investeringer som for eksempel sedler. Med andre ord, jo høyere likviditets- eller solvensrisiko som en eller flere banker utgjør, desto høyere vil renten långivere eller investorer kreve på sine lån til andre banker sammenlignet med lån til regjeringen. Når spredningen synker, anses standardrisikoen for å være synkende. I dette tilfellet vil investorer selge obligasjonslån og reinvestere inntektene i aksjemarkedet som oppleves å gi en bedre avkastning på investeringene.
Beregning og eksempel på TED-spredning
TED-spredningen er en relativt enkel beregning:
TED-spredning = 3-mth LIBOR - 3-mth-bill-rate
Selvfølgelig er det langt lettere å la St. Louis Fed beregne og kartlegge det for deg.
Størrelsen på spredningen er vanligvis angitt i basispunkter (bps). For eksempel, hvis fakturaraten er 1, 43% og LIBOR er 1, 79%, er TED-spredningen 36 bps. TED-spredningen svinger over tid, men har generelt holdt seg i området 10 og 50 bps. Imidlertid kan denne spredningen øke over et større spekter i krisetider.
For eksempel etter sammenbruddet av Lehman Brothers i 2008 nådde TED-spredningen seg til 450 basispunkter. En nedgang i økonomien indikerer for bankene at andre banker kan få solvensproblemer, noe som fører til at bankene begrenser utlån til interbankene. Dette fører igjen til en bredere TED-spredning og lavere kreditttilgjengelighet for enkelt- og bedriftslånere i økonomien.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.