theta
Theta er et mål på nedgangen i verdien av et alternativ på grunn av tidens gang. Det kan også bli referert til som et alternativs tidsforfall. Hvis alt holdes konstant, mister alternativet verdi når tiden beveger seg nærmere opsjonens løpetid. Theta er vanligvis uttrykt som et negativt tall og kan tenkes som det beløpet som en opsjons verdi vil avta hver dag.
Theta er tegnet fra det greske alfabetet og har mange betydninger på tvers av forskjellige felt. I økonomiens verden kan theta også referere til reserveforholdet til banker i økonomiske modeller.
01:40theta
Forstå Theta
Theta er en del av gruppen av tiltak kjent som grekerne, som brukes i prisfastsetting av opsjoner. Målet på theta kvantifiserer risikoen som tid utgjør for opsjonskjøpere, siden opsjoner bare kan utøves i en viss periode.
Viktige takeaways
- Theta viser til nedgangen i verdien av et alternativ over tid.
- Hvis alle andre variabler er konstante, og alternativet mister verdien etter hvert som tiden nærmer seg løpetiden.
- Theta, vanligvis uttrykt som et negativt tall, indikerer hvor mye alternativets verdi vil avta hver dag frem til forfall.
Opsjoner gir kjøperen rett til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel til strykprisen før opsjonen utløper. Hvis to opsjoner er like, men den ene har lengre tid til den utløper, vil det langsiktige alternativet ha mer verdi siden det er større sjanse (gitt mer tid) for at alternativet kan bevege seg utover streikprisen.
Forskjeller mellom Theta og andre grekere
Grekerne måler følsomheten til opsjonsprisene for sine respektive variabler. Deltaet til en opsjon indikerer følsomheten til en opsjons pris i forhold til en $ 1 endring i den underliggende sikkerheten. Gammaen til et alternativ indikerer følsomheten til et alternativs delta i forhold til en $ 1 endring i den underliggende sikkerheten. Vega indikerer hvordan prisene på en opsjon teoretisk endres for hvert flytting av ett prosentpoeng i underforstått volatilitet.
Theta for alternativkjøpere kontra opsjonsforfattere
Hvis alt annet forblir lik, forårsaker tidsforfallet et alternativ til å miste ekstern verdi når det nærmer seg utløpsdatoen. Derfor er theta en av de viktigste grekerne som alternativkjøpere bør bekymre seg for siden tiden jobber mot lange opsjonseiere. Motsatt er forfall tid gunstig for en investor som skriver opsjoner. Alternativforfattere drar fordel av tidsforfall fordi alternativene som ble skrevet blir mindre verdifulle når tiden til utløpet nærmer seg. Følgelig er det billigere for opsjonsforfattere å kjøpe tilbake alternativene for å lukke den korte stillingen.
Sagt på en annen måte, opsjonsverdiene er sammensatt av både ekstern og egenverdi (hvis aktuelt). Ved utløp av alternativet er alt som gjenstår, om nødvendig en egenverdi, fordi tid er en betydelig del av den ekstrinsiske verdien.
Viktige takeaways
- Theta måler den daglige prisnedgangen i et alternativs verdi når det nærmer seg utløpsdatoen.
- Alternativforfattere er de viktigste fordelene ved nedgangen i et alternativs verdi fordi det blir billigere for dem å kjøpe tilbake opsjonene for å stenge korte stillinger.
Theta-eksempel
Anta at en investor kjøper en samtaleopsjon med en streikepris på $ 1.150 for $ 5. Den underliggende aksjen handles til $ 1.125. Alternativet har fem dager til utløpet og theta er $ 1.
I teorien synker verdien av alternativet $ 1 per dag til den når utløpsdatoen. Dette er ugunstig for opsjonshaveren. Anta at den underliggende aksjen forblir på $ 1.125 og to dager har gått. Alternativet vil være verdt omtrent $ 3. Den eneste måten alternativet blir verdt mer enn $ 5 igjen er hvis prisen stiger over $ 1.155. Dette vil gi alternativet minst $ 5 i egenverdi ($ 1.150 - $ 1.150 streikpris), og motregne tapet på grunn av theta eller tidsforfall.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.