Triple Witching
Trippel heksing er den kvartalsvise utløpet av aksjeopsjoner, aksjeindeks futures og aksjeindeks opsjonskontrakter som alle skjer samme dag. Det skjer fire ganger i året - den tredje fredagen i mars, juni, september og desember.
Forstå Triple Witching
Trippel heksedager genererer handelsaktivitet og volatilitet fordi kontrakter som får lov til å utløpe, kan nødvendiggjøre kjøp eller salg av den underliggende sikkerheten. Mens noen derivatkontrakter er åpnet med den hensikt å kjøpe eller selge den underliggende verdipapiren, må handelsmenn som søker derivateksponering bare stenge, rulle ut eller kompensere for sine åpne posisjoner før de avsluttes med handel på tredoble heksedager.
Triple heksedager, spesielt den siste timen med handel før lukkeklokka, som kalles 'trippel heksetime', kan resultere i opptrappet handelsaktivitet og volatilitet når handelsmenn stenger, ruller ut eller oppveier sine utløpsposisjoner.
Siden 2002 har tredoble heksedager også omfattet utløpet av futures for aksjer, noe som betyr at det faktisk er fire typer utløpskontrakter, men uttrykket "firedobler heksing" har aldri fanget på.
Viktige takeaways
- Trippel heksing er den kvartalsvise utløpet av aksjeopsjoner, aksjeindeks futures og aksjeindeks opsjonskontrakter som alle skjer samme dag.
- Trippelheksing skjer fire ganger i året - den tredje fredagen i mars, juni, september og desember.
- Triple heksedager, spesielt den siste timen med handel før lukkeklokka, som kalles 'trippel heksetime', kan resultere i opptrappet handelsaktivitet og volatilitet når handelsmenn stenger, ruller ut eller oppveier sine utløpsposisjoner.
Motregning av fremtidsstillinger
En futureskontrakt, som er en avtale om å kjøpe eller selge en underliggende verdipapir til en forhåndsbestemt pris på en bestemt dag, gir mandat til at den avtalte transaksjonen skal finne sted etter utløpet av kontrakten. For eksempel er en futurekontrakt på Standard & Poor's 500-indeksen (S&P 500) verdsatt til 250 ganger verdien av indeksen. Hvis indeksen er priset til $ 2000 ved utløpet, er den underliggende verdien av kontrakten $ 500 000, som er det beløpet som kontraktseieren er forpliktet til å betale hvis kontrakten får lov til å utløpe.
For å unngå denne forpliktelsen, lukker kontraktseieren kontrakten ved å selge den før utløpet. Etter at den utløpte kontrakten kan eksponering for S&P 500-indeksen opprettholdes ved å kjøpe en ny kontrakt i en fremtidig måned. Dette blir referert til som å rulle ut en kontrakt.
Utløper alternativer
Opsjoner som er i pengene, representerer en lignende situasjon for innehavere av utgåtte kontrakter. For eksempel kan selger av en dekket kjøpsopsjon få de underliggende aksjene kalt bort hvis aksjekursen stenger over strykprisen for det utløpende alternativet. I denne situasjonen har opsjonsselgeren muligheten til å stenge stillingen før utløpet for å fortsette å holde aksjene, eller la opsjonen utløpe og få aksjene kalt bort.
Triple Witching og Arbitrage
Mens mye av handelen med å lukke, åpne og motregne futures og opsjonskontrakter i løpet av tredoble heksedager er relatert til kvadrering av stillinger, kan bølgen av aktivitet også føre til priseffektive effekter, noe som trekker kortsiktige arbitrageurs. Disse mulighetene er ofte katalysatorene for tungt volum som går i det nære på trippel heksedager, da handelsmenn prøver å tjene på små prisbalanser med store tur-retur-handler som kan fullføres på få sekunder.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.