Tvillingunderskuddene i USA

Økonomier som har både et skattemessig underskudd og et underskudd på driftsbalansen blir ofte referert til som å ha "tvillingunderskudd." USA har falt fast i denne kategorien i årevis. Det motsatte scenariet, med et skatteoverskudd og et overskudd på driftsbalansen, blir åpenbart sett på som en mye bedre økonomisk stilling. Kina blir ofte sitert som et eksempel på en nasjon som har hatt glede av overskudd på finans- og betalingsbalansen på lang sikt.

Den første tvillingen: skattemessig underskudd

Til tross for at de blir omtalt som tvillinger, er hver halvdel av gjeldsduoen faktisk ganske annerledes. Skatteunderskudd er terminologien som brukes for å beskrive scenariet når en lands utgifter overstiger inntektene. Denne situasjonen blir også referert til som å ha et "budsjettunderskudd."

Intuitivt høres ikke underskudd ut som en positiv utvikling, og de fleste konservative investorer og mange politikere er enige om at det ikke er det. På den andre siden av argumentet, mer enn noen få økonomer og politikere vil påpeke underskuddsutgifter kan være et nyttig verktøy for å starte en stoppet økonomi. Når en nasjon opplever en lavkonjunktur, hjelper ofte underskuddsutgifter med å finansiere infrastrukturprosjekter, som resulterer i innkjøp av materialer og ansettelse av arbeidere. Disse arbeiderne bruker penger, drivstofføkonomien og øker bedriftens fortjeneste, og får aksjekursene til å stige.

Regjeringer finansierer ofte skattemessige underskudd ved å utstede obligasjoner. Investorer kjøper obligasjonene, og låner faktisk penger til regjeringen og tjener renter på lånet. Når regjeringen innbetaler gjeldene sine, blir investorenes hovedstol tilbake. Å lage et lån til en stabil regjering blir ofte sett på som en sikker investering. Det kan generelt regnes med regjeringer å betale tilbake gjeldene sine, fordi deres evne til å ta ut skatt gir dem en relativt forutsigbar måte å generere inntekter på.

Den andre tvilling: underskudd på nåværende konto

En nasjon sies å ha et underskudd på driftsbalansen når den importerer mer varer og tjenester enn den eksporterer. Igjen antyder intuisjon at det er gode nyheter at det er underskudd på driftsbalansen.

Ikke bare koster det å drive et underskudd penger, da det må betales renter for å betjene gjelden, men nasjoner som har underskudd på driftsbalansen blir sett på leverandørene sine. De eksporterende nasjonene har muligheten til å utøve økonomisk og politisk press på importørene. Dette kan ha betydelige finanspolitiske, politiske og til og med nasjonale sikkerhetsmessige konsekvenser.

Det er selvfølgelig to sider ved hvert argument. Et lands handelsbalanse eller internasjonal handelsbalanse kan sees på som i forhold til konjunkturene og økonomien. I en lavkonjunktur skaper eksport arbeidsplasser. I en sterk ekspansjon gir import priskonkurranse, som kan holde inflasjonen i sjakk. Uten tvil er et handelsunderskudd dårlig i en lavkonjunktur, men kan hjelpe under en utvidelse.

Et land kan også ha et kortsiktig underskudd da det importerer uferdige varer. Når disse varene er omgjort til ferdige varer, kan de eksporteres og underskuddet blir til et overskudd.

Tvillingunderskuddshypotese

Noen økonomer mener et stort budsjettunderskudd er korrelert med et stort underskudd på driftsbalansen. Denne makroøkonomiske teorien er kjent som tvillingunderskuddshypotesen. Logikken bak teorien er statlige skattekutt, som reduserer inntektene og øker underskuddet, resulterer i økt forbruk når skattebetalerne bruker pengene sine som er funnet. De økte utgiftene reduserer den nasjonale spareraten, og får nasjonen til å øke beløpet den låner fra utlandet.

Når en nasjon går tom for penger til å finansiere utgiftene sine, vender den seg ofte til utenlandske investorer som en kilde til lån. Samtidig låner nasjonen fra utlandet, innbyggerne bruker ofte lånte penger for å kjøpe importerte varer. Noen ganger støtter økonomiske data tvillingsunderskuddets hypotese. Andre ganger gjør ikke dataene det. Interessen for teorien stiger og svekkes med statusen til nasjonens underskudd.

Andre stykker av puslespillet

Skatteunderskuddet og underskudd på driftsbalansen er bare to av de mange innspillene som brukes til å bestemme en nasjonens finanspolitiske situasjon. Faktisk er selve kontoen bare en av tre hovedkategorier som finnes innenfor en nasjons betalingsbalanse (BOP). BOP sporer penger som kommer inn og ut av et land.