Forstå de forskjellige typer obligasjonsrentene

En av de viktigste tingene å forske på når du utfører investeringskrav til en obligasjon, er å vurdere obligasjonens avkastning eller avkastning. Denne evalueringen av en obligasjons avkastning eller avkastning kan utføres på en rekke forskjellige metoder og bør være for de forskjellige typer obligasjonsrenter som finnes for selskaps- og statsobligasjoner, i følge ASX (2014). Disse forskjellige obligasjonsrentene inkluderer blant annet det såkalte løpende avkastning, nominell avkastning, avkastning til forfall (YTM), avkastning for å ringe (YTC) og avkastning til verste (YTW).

Det er svært viktig for enhver investor å kjenne til målavkastningen så vel som risikoen de er villige til å ta hensyn til (risiko / avkastningsprofil). Når du bestemmer en omtrentlig målrente for renteinvesteringer, er det helt klart viktig å sørge for å forstå de forskjellige typene og målingene av obligasjonsrenter. (For mer, se: Topp-5 ETF-er med høy avkastning for 2016. )

De forskjellige typer obligasjonsrenter

Den løpende avkastningen er et mål på en obligasjons avkastning eller avkastning hvert år representert som en prosentandel av obligasjonens nåværende markedsverdi eller pris. Dette er en ganske enkel måling som forteller investorene hva de kan forvente for en avkastning i det nåværende markedet. Når den brukes til å beskrive en portefølje, refererer en løpende avkastning til den kumulative avkastningen eller avkastningen på alle investeringer som for tiden er i denne porteføljen. Dette kan være noe likt utbytte, men i stedet for å beskrive individuelle eiendeler, beskriver det hele konsernet som er representert i porteføljen som helhet. Vanligvis beregnes løpende avkastning årlig, men mange investorer beregner det oftere enn dette.

Den nominelle avkastningen er avkastningen på en obligasjon som bestemmes av prosentandelen av pålydende obligasjonens årlige kupongbetalinger utgjør. Dette betyr at den nominelle avkastningen faktisk er obligasjonens kupongrente. Denne kursen kan endre seg eller ikke, avhengig av type obligasjon:

• Obligasjoner med fast rente: Kupongrenten eller den nominelle avkastningen vil være fast og vil ikke endres over løpetiden på obligasjonen.
• Obligasjoner med flytende rente: Kupongutbetalinger / nominell avkastning vil endre seg over obligasjonens levetid som diktert av endringer i den refererte renten.
• Indekserte obligasjoner: Kupongutbetalinger / nominell avkastning vil endres som svar på bevegelse innenfor den underliggende indeksen.

YTM ( avkastning til forfall ) beskriver gjennomsnittlig avkastning eller avkastning som en investor kan forvente av en emisjon hvert år hvis de (1) kjøper den til markedsverdi og (2) holder den til den forfaller. Denne verdien bestemmes ved å bruke kupongbetalingen, utstedelsens verdi ved forfall og eventuelle kapitalgevinster eller tap som ble pådratt i løpet av obligasjonens levetid. YTM-estimater antar vanligvis at alle kupongutbetalinger blir investert på nytt (ikke distribuert) i obligasjonen. Dette tallet brukes vanligvis til å sammenligne ulike obligasjoner en investor prøver å velge mellom, og er et av nøkkeltallene sammenlignet mellom obligasjoner. Dette skyldes det faktum at det inkluderer mer varierende enn andre sammenlignbare tall. For eksempel er det virkelig nyttig å sammenligne det nominelle avkastningen på to forskjellige obligasjoner når obligasjonene har samme kostnad, samme levetid og samme avkastning. Imidlertid, hvis noen av disse er forskjellige, blir YTM-tiltaket et mer effektivt sammenligningsverktøy.

YTC ( avkastning for å ringe ) refererer ganske enkelt til obligasjonens avkastning på tidspunktet for anropsdato. Denne verdien holder ikke hvis obligasjonen holdes til forfall, men beskriver bare verdien på anropstidspunktet, som hvis gitt, kan finnes i obligasjonsprospektet. Denne verdien bestemmes av obligasjonens kupongrente, dens markedspris og lengden på anropsdato. (For mer, se: Bond Yield Curve Holds Predictive Powers .)

YTW ( avkastning til verste ) beskriver, som navnet antyder, dårligst mulig avkastning mulig for en obligasjon uten at utstederen av obligasjonen går ut i mislighold. Investorer bestemmer dette ved å forestille seg worst-case scenarier for problemet. Disse scenariene inkluderer alle avsetninger som er inkludert i obligasjonen, som en samtale, forskuddsbetaling eller synkende fond - alt som vil påvirke obligasjonens avkastning negativt. Ved å kjenne til dårligst mulig avkastning, kan investorer se hvordan inntekten vil bli påvirket og om det vil være tilstrekkelig å vurdere problemet. YTW-beregninger bestemmes for alle mulige anropsdatoer for å gi så mye informasjon som mulig til investorene. Den forutsetter alltid at alle betingelser eller avsetninger som kan vedtas for å redusere avkastningen vil bli vedtatt, for eksempel for å sette avsetninger for å senke kupongrenten basert på markedsforhold. Det forutsetter heller at det ikke skjer noen omberegninger til fordel for investoren.

Bunnlinjen

Selv om avkastningen ikke er den eneste viktige faktoren man må ta i betraktning når man bestemmer hvilken sikkerhet eller emisjon man skal investere i, er det ikke desto mindre viktig. Vilkårene som følger med en obligasjon er ofte ikke ubetydelige når det gjelder avkastning, og må derfor undersøkes nøye når du utfører aktsomhet før du bestemmer hvilken obligasjon du vil investere i. En annen viktig sak som påvirker obligasjonens avkastning er risikoen faktum vs . komme tilbake. Som for alle finansielle verdipapirer, er avveiningen for større sikkerhet mindre avkastning. Derfor vil det alltid avhenge av investorens risiko / avkastningsprofil når det gjelder å sette en målrente. I hvert tilfelle, hvis en potensiell investor velger å kjøpe obligasjoner med høyere avkastning eller investeringskvalitet eller en blanding av begge deler, kreves det en dyp profesjonell analyse av hver sikkerhet.