Bruker Kelly-kriteriet for kapitalfordeling og pengestyring

Investorer hører ofte om viktigheten av å diversifisere og hvor mye penger de skal sette inn i hver aksje eller sektor. Dette er alle spørsmål som kan brukes på et pengestyringssystem som Kelly Criterion, en av de mange allokeringsteknikkene som kan brukes til å administrere penger effektivt. Dette systemet kalles også Kelly-strategien, Kelly-formelen eller Kelly-innsatsen.

Denne korte artikkelen skisserer hvordan dette systemet fungerer og hvordan investorer bruker formelen for å hjelpe til formuefordeling og pengestyring.

Historien

John Kelly, som jobbet for AT & T's Bell Laboratory, utviklet opprinnelig Kelly-kriteriet for å hjelpe AT&T med støyproblemer på telefonsignalet på lang avstand. Like etter ble metoden publisert som "En ny tolkning av informasjonsfrekvens" i 1956. Spillemiljøet fikk imidlertid øye på den og innså potensialet sitt som et optimalt spillsystem i hesteveddeløp. Det gjorde det mulig for gamblere å maksimere størrelsen på bankrollen deres på lang sikt. I dag er det mange som bruker det som et generelt pengestyringssystem både for pengespill og investeringer.

Strategien har vært kjent for å være populær blant store investorer, inkludert Berkshire Hathaways Warren Buffet og den legendariske obligasjonshandler Bill Gross.

Det grunnleggende

Det er to grunnleggende komponenter i Kelly-kriteriet. Den første er vinnersannsynligheten, eller sannsynligheten for at en gitt handel vil gi et positivt beløp. Det andre er vinn / tap-forholdet. Dette forholdet er de totale positive handelsbeløpene dividert med de totale negative handelsbeløpene.

Disse to faktorene blir deretter satt inn i Kellys ligning som er:

K% = W− (1 − W) Rwhere: K% = Kelly-prosenten W = Vinnende sannsynlighet R = Vinn / tap-forhold \ begynne {justert} & K \% = W - \ frac {\ venstre (1-W \ høyre )} {R} \\ \ textbf {hvor:} \\ & K \% = \ text {Kelly-prosenten} \\ & W = \ text {Vinner sannsynlighet} \\ & R = \ text {Vinn / tap-forhold} \\ \ slutt {justert} der: K% = W − R (1 − W) K% = Kelly-prosenten W = Vinningssannsynlighet R = Vinn / tap-forhold

Utgangen fra ligningen, K%, er Kelly-prosenten, som har en rekke virkelige applikasjoner.

Bruker den

Kelly system kan tas i bruk ved å følge disse enkle trinnene:

1. Få tilgang til dine siste 50 til 60 handler. Du kan gjøre dette ved å spørre megleren din eller ved å sjekke de siste skattemeldingene dine hvis du har gjort krav på alle handler. Hvis du er en mer avansert handelsmann med et utviklet handelssystem, kan du bare teste systemet tilbake og ta resultatene. Kelly-kriteriet antar imidlertid at du handler på samme måte nå som du handlet i fortiden.
2. Beregn "W" - vinnersannsynligheten. For å gjøre dette, del antall handler som returnerte et positivt beløp med det totale antall handler (både positive og negative). Dette tallet er bedre ettersom det kommer nærmere et. Ethvert tall over 0, 50 er bra.
3. Beregn "R" - vinn / tap-forholdet. Gjør dette ved å dele den gjennomsnittlige gevinsten for positive handler med gjennomsnittlig tap av negative handler. Du bør ha et tall større enn ett hvis de gjennomsnittlige gevinstene er større enn de gjennomsnittlige tapene. Et resultat mindre enn ett er håndterbart så lenge antallet tapte handler fortsatt er lite.
4. Skriv inn disse tallene i Kellys ligning ovenfor.
5. Registrer Kelly-prosenten som ligningen returnerer.

Tolke resultatene

Prosentandelen (et antall mindre enn en) som ligningen produserer representerer størrelsen på stillingene du bør ta. For eksempel, hvis Kelly-prosentandelen er 0, 05, bør du ta en 5% stilling i hver av aksjene i porteføljen din. Dette systemet lar deg i grunn vite hvor mye du bør diversifisere.

Systemet krever imidlertid en viss sunn fornuft. En regel å huske på, uavhengig av hva Kelly-prosenten kan fortelle deg, er å forplikte deg ikke mer enn 20% til 25% av kapitalen til en egenkapital. Å tildele mer enn dette medfører mye større risiko enn de fleste bør ta.

Er det effektivt?

Dette systemet er basert på ren matematikk. Noen mennesker kan imidlertid stille spørsmål ved om denne matematikken, opprinnelig utviklet for telefoner, er effektiv på aksjemarkedet eller spillearenaer.

Ved å vise den simulerte veksten av en gitt konto basert på ren matematikk, kan et aksjekart demonstrere effektiviteten til dette systemet. Med andre ord, de to variablene må legges inn riktig, og det må antas at investoren kan opprettholde en slik ytelse.

Hvorfor tjener ikke alle penger?

Ingen pengehåndteringssystemer er perfekte. Dette systemet vil hjelpe deg å diversifisere porteføljen din effektivt, men det er mange ting det ikke kan gjøre. Den kan ikke velge vinnende aksjer for deg. Forsikre deg om at du fortsetter å handle konsekvent eller forutsi plutselige markedskrasjer (selv om det kan lette slag). Det er alltid en viss "flaks" eller tilfeldighet i markedene som kan endre avkastningen.

Bunnlinjen

Pengehåndtering kan ikke sikre at du alltid gir spektakulære avkastninger, men det kan hjelpe deg med å begrense tapene dine og maksimere gevinstene dine gjennom effektiv diversifisering. Kelly-kriteriet er en av mange modeller som kan brukes til å hjelpe deg med å diversifisere.