Definisjon av obligasjonslån med variabel rente
En obligasjonslån med variabel rente er en type kommunal obligasjon (mun) med flytende kupongbetalinger som justeres med bestemte intervaller. Obligasjonen betales til obligasjonseieren på forespørsel etter en renteendring. Generelt brukes den gjeldende pengemarkedsrenten for å sette renten, pluss eller minus en fast prosentandel; noe som kan føre til endring i kupongbetalinger over tid.
Selv om obligasjonseiere kan løse inn etterspørselsobligasjon når som helst, oppfordres de ofte til å beholde disse obligasjonene for å fortsette å motta kupongbetalinger. Den flytende satsen for kupongbetalingen bidrar til større usikkerhet i kupongkontantstrømmer sammenlignet med generiske kommunale obligasjoner; selv om noe av denne risikoen kan bli redusert med et innløsningsalternativ.
Grunnleggende om obligasjonslån med variabel rente
Kommunale obligasjoner utstedes av statlige og lokale myndigheter for å skaffe kapital til å finansiere offentlige prosjekter, for eksempel å bygge sykehus, motorveier, skoler og lignende. Til gjengjeld for å låne ut kommunene penger, betales investorer periodisk rente i form av kuponger i løpet av obligasjonens løpetid. Ved forfall tilbakebetaler den statlige utsteder pålydende på obligasjonen til obligasjonseierne.
Noen muniobligasjoner har faste kuponger, og andre er varierende. Muni-obligasjoner med flytende kupongrente kalles obligasjoner med variabel rente. Rentene på disse obligasjonene tilbakestilles vanligvis hver dag, ukentlig eller månedlig. Obligasjonene utstedes for langsiktig finansiering med løpetid fra 20 til 30 år.
I tillegg krever obligasjoner med variabel rente etterspørsel av en form for likviditet i tilfelle mislykket ommarketing. Likviditetsfasiliteten som brukes til å styrke utstederens kreditt, kan være et kredittbrev, standbyobligasjonskjøpsavtale (BPA) eller egenlikviditet, som alle hjelper med å gjøre disse verdipapirene kvalifiserte for pengemarkedsfond.
For eksempel gir et kredittbrev en ubetinget forpliktelse fra en bank til å betale investorer hovedstolen og renten på obligasjonslån med variabel rente i tilfelle mislighold, konkurs eller nedjustering av utstederen. Så lenge finansinstitusjonen som gir kredittbrevet er løsemiddel, vil investoren motta betaling.
Viktige takeaways
- En obligasjonslån med variabel rente er en type kommunal obligasjon med flytende kupongutbetalinger som justeres med bestemte intervaller.
- Kommunale obligasjoner utstedes av statlige og lokale myndigheter for å skaffe kapital til å finansiere offentlige prosjekter, for eksempel å bygge sykehus, motorveier, skoler eller biblioteker.
- Sammenlignet med generiske kommunale obligasjoner, bidrar den flytende frekvensen av etterspørselsobligasjoners kupongbetalinger til større usikkerhet i kupongkontantstrømmer; selv om noe av denne risikoen kan bli redusert med et innløsningsalternativ.
Ekte verdenseksempel - alternativet for tidlig innløsning
Obligasjoner med variabel rente blir ofte utstedt med en innebygd put-funksjon som gjør det mulig for obligasjonseiere å by utstedelsene tilbake til den utstedende enheten på rentetilbakedato. Putprisen er pålydende pluss påløpte renter. Obligasjonseierne må gi varsel til anbudsagenten innen et spesifikt antall dager før datoen for gjeldspapirene.
En obligasjonslån med variabel rente vil normalt settes eller utøves, hvis innehaveren ønsker umiddelbar tilgang til sine midler, eller hvis markedsrenten i økonomien har økt til et nivå som gjeldende kupongrente på obligasjonen ikke er attraktive.
Hvis obligasjonen er tilbudt før forfall på grunn av en økning i rentene, vil remarketingagenten sette en ny, høyere rente for obligasjonen. På den annen side, hvis markedsrentene faller under kupongrenten, vil agenten tilbakestille kursen til den laveste kursen som vil unngå å få et utøvelse av obligasjonen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.