Hva er en IPO-lock-up?
Et innledende offentlig tilbud (IPO) lock-up, blir også referert til som en lock-up periode. Det er en avtalefestet advarsel som skisserer en periode etter at et selskap har blitt offentliggjort når store aksjonærer har forbud mot å selge aksjene sine. Sperringsperioder varer vanligvis mellom 90 til 180 dager. Når låseperioden er over, fjernes de fleste handelsrestriksjoner.
IPO Lock-Ups forklart
Hensikten med en IPO-lock-up er å forhindre oversvømmelse av markedet med for mye av selskapets aksjeforsyning for raskt. Vanligvis tilbys først 20% av selskapets utestående aksjer til investeringspublikummet. En eneste stor aksjonær som prøver å losse alt av eierandeler i den første uken med handel, kunne sende aksjen til skade for alle aksjonærer. Empiriske bevis tyder på at aksjekursene etter slutten av sperreperioden opplever et varig fall på omtrent 1% til 3%.
Nyttigheten av låseperioder
IPO-låsperioder gir mulighet for at de nyutstedte aksjene stabiliseres uten ytterligere salgstrykk fra innsidere. Denne avkjøpsperioden gjør det mulig for markedet å prissette aksjene i henhold til naturlig tilbud og etterspørsel. I første omgang kan likviditeten være lav, men den vil til slutt øke over tid med etableringen av et handelsområde.
Opsjonskontrakter kan begynne å handle i løpet av sperreperioden, noe som ytterligere åpner for stabilitet og likviditet. Sperreperioden åpner også for opptil to påfølgende utgivelser av resultatrapporter, som gir mer klarhet i forretningsdriften og utsiktene for investorer.
Utløp av låsning
Når utløpsdatoen nærmer seg, forventer handelsmenn ofte et kursfall på grunn av den ekstra tilførselen av aksjer som er tilgjengelige for markedet. Forventningen om et prisfall kan føre til en økning i kort rente når handelsmenn selger aksjer til utløpet. Investorer som er bekymret for den kommende utløpet av lock-up kan prøve å krage eller sikre sine lange posisjoner med opsjoner.
Mens aksjer har en tendens til å selge seg i forkant av utløpet av lock-up, fortsetter de ikke nødvendigvis salgspresset i alle tilfeller. Hvis salgstidspunktet før utløpet er for dramatisk, kan det ofte føre til en kort klemme på utløpsdagen, da korte selgere ser ut til å dekke sine aksjer med håp om å låse inn fortjeneste eller kutte tap.
En kort klemme er ofte tilfelle når en handel blir for overfylt, og margininteressen er ublu. Andeler av Shake Shack Inc. utløste en kort klem fra dagen før den første lock-up-utløpet 28. juli 2015, som katapulterte aksjekursen over 30% på under to uker. Margininteressen hadde steget til over 100% for å låne aksjer til for kort.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.